金价预测:贵金属能否重回2000美元?

在经济不确定时期，黄金和其他贵金属通常被认为是投资者的避险市场。然而，股票交易环境的风险和央行收紧财政的预期限制了市场的上行空间。

2021 年剩余时间及以后的黄金市场前景如何?价格和需要关注的水平的主要驱动因素是什么?请仔细阅读，找出答案。

当前黄金价格和主要价值驱动因素

黄金价格的方向有两个主要驱动因素：投资者购买黄金作为金融资产的需求和金属的实物消费，主要是珠宝行业。

投资需求

以黄金为首的贵金属价格受宏观经济事件驱动。与货币不同，它们不受任何单一政府或中央银行的控制。这意味着，当投资者寻求一种方法来保全其资本价值时，它们可以对冲货币波动、低利率和不断上升的通货膨胀。

从 2018 年年中开始，金价走势长期攀升，超过 2011 年 9 月创下的历史高点，并在 2020 年 8 月 6 日创下历史新高。 2020 年初，较 2020 年 3 月的低点上涨了 40%。从 2016 年初开始的 22 个季度中，黄金有 16 个季度上涨。

黄金价格最初在 2020 年 3 月下旬暴跌，当时 COVID-19 大流行引发了广泛的资产类别的大幅抛售。然而，它迅速重新确立了避险地位，并在 2020 年 4 月上旬回升，然后升至新高。

各国政府在大流行初期推出的前所未有的经济刺激措施导致金价上涨，而股市也迅速反弹。从美联储到欧洲中央银行 (ECB) 和日本银行 (BOJ) 的中央银行采取行动，通过量化宽松和创纪录的低利率来减轻国家封锁的影响，而政府则推出了救助计划以支持企业和工人。

对刺激措施的通胀影响的担忧导致黄金上市交易基金 (ETF) 的资金流入创纪录。

然而，由于美国国债收益率上升打压了对黄金投资的兴趣，贵金属在 2021 年上半年下跌了 6.5%。较高的国债收益率通常对黄金不利，因为投资者可以获得有保证的回报，这也吸引了外国投资者，进而推高了美元的价值。

6 月 17 日，金价下跌 4.65%，从每盎司 1,861.40 美元跌至每盎司 1,774.80 美元，因美联储的声明比市场预期的更为鹰派，增加了提前加息的可能性。此后，由于对通胀上升的持续担忧抵消了实际利率的上升，黄金一直在区间波动，而且投资者对刺激政策对货币估值的影响仍持谨慎态度。

独立贵金属管理局LBMA 的数据显示，2021 年第二季度黄金交易量较第一季度下降 6.7%，至 3055 万盎司(555 亿美元)。6 月底，LBMA持有9,587 吨黄金，价值 5,435 亿美元，是 2021 年 1 月之后的第二高库存水平。

一些分析师认为，对黄金投资的兴趣也受到加密货币兴起的影响，尤其是比特币(BTC)被吹捧为“数字黄金”。加密货币市场在 2021 年第二季度大幅上涨至历史新高，从而将部分注意力从黄金上转移开。

实物需求

黄金的价格在一定程度上也受到金属实物需求的影响，该金属用于电子、医药和装饰以及珠宝。全球最大的黄金消费市场是中国和印度，在那里，黄金首饰被视为庆祝节日、婚礼和其他庆祝活动的礼物。

在这两个地区购买黄金首饰具有很强的季节性，因为高温和季风降雨意味着婚礼和节日通常在冬季举行。印度的需求主要由吉祥的结婚日期日历主导，黄金被视为好运的象征。同样，在中国，黄金在婚礼和农历新年假期中扮演着重要的角色。在这两个国家，消费者都喜欢投资黄金首饰作为保值手段。

然而，大流行扰乱了购买活动，因为封锁阻止了消费者离开家购买黄金首饰，而且对大型聚会也有限制。此外，可支配收入下降和以当地货币计价的黄金成本上升导致销售额下降。

2020 年黄金首饰需求下降34% 至 1,411.6 吨，为世界黄金协会记录的最低水平。中国的消费量从 2019 年的 638 吨降至 415.6 吨，印度的需求量从 544.6 吨降至 315.9 吨。

2021 年实物需求有所回升。5 月份中国黄金进口总量为67.6 吨，接近大流行前水平。随着美元走弱，中国GDP和可支配收入上升，2021年上半年珠宝零售额高于2019年平均水平。

中央银行也是实物黄金的大消费者。根据世界黄金协会的数据，他们在第二季度购买了约 63 亿美元的黄金，但几乎没有卖出去。