环保政策趋严，“双焦”领涨黑色系

来源：期货日报 2021-07-27 10:22:29

截至周一下午收盘，黑色系整体表现较好，板块内各品种走势分化。过去一段时间表现强劲的“双焦”继续领涨，两主力合约J2019和JM2109分别创出近期新高。港口现货一级焦出库报价2770元/吨，期现价差为97.5元/吨。

中辉期货焦炭动力煤研究员杜鹏告诉期货日报记者，近期，环保政策再次趋严，对焦炭供给影响较大。先是山西省临汾市印发《临汾市大气污染整治百日攻坚行动法案》的通知，部分焦企结焦时间延长至28—36小时不等，限产幅度15%—35%；接着吕梁地区限产加严，涉及焦化产能480万吨，限产20%—50%不等；孝义地区通知核查手续，要求相关企业月底前停产整顿，涉及焦化产能437万吨。此外，山东济宁、菏泽等地焦企面临检查较多，限产力度相对较大，限产10%—40%不等。因此，多地限产影响到市场情绪，推动焦炭期货快速上涨。

“近期国家及省环保组入驻检查，山西多地焦企限产20%—50%不等，个别企业由于原料成本上升、价格过高，主动限产30%—35%。现货端日照、青岛港(行情601298,诊股)报价平稳，市场交投较冷清，准一级冶金焦2670元/吨，一级冶金焦2770元/吨。焦煤和焦炭在供需两端收缩的情况下，目前仍处于紧平衡状态，短期延续偏强走势。”中钢期货黑色分析师赵毅说。

不过，记者了解到，目前焦炭现货较为一般。上周数据显示，焦企库存77.42万吨，增3.62万吨，焦企库存仍处于增库状态；下游钢厂高炉产能利用率88.04%，周环比下降0.51个百分点，焦炭库存765.93万吨，可用13.04天，处于中位水平，钢厂按需采购，并不积极。目前，受环保政策的影响，焦炭处于供需双弱的的局面。

杜鹏认为，焦炭表现出期强现稳的局面，在强预期和稳现实的状况下，焦价是否能够延续上涨，主要看后市上下游相对限产的强度。

记者了解到，成材近期呈现盘整走高的趋势未变。继江苏省后，山东省发布压减产量通知，明确提出全年粗钢产量不超过7650万吨。通过市场的反馈信息，除了河北省外，其他各产钢大省下半年都面临着严峻的减产压力，且高层态度坚决，目前看落地概率大。与此同时，当下正值需求淡季，今年雨水量较往年更充沛。上周钢联公布的周度数据显示，螺纹钢表观需求量下降7.35万吨至351.19万吨，热卷表观需求量下降6.51万吨至318.22万吨。淡季或限制了钢价短期跃升的强度，但不会改变下半年供应下降后价格走高的趋势。现货方面，北京、上海、杭州地区螺纹钢现货价格上涨50—90元/吨不等，HRB400报价5360—5400元/吨，热卷Q235B上涨30—50元/吨后报价5780—5910元/吨。

“铁矿石表现则不同于双焦和成材，近期走势偏弱。”赵毅表示，全国45个港口进口铁矿石库存12847.76万吨，环比增加296.38万吨；日均疏港量284.24万吨，环比增加7.15万吨，呈累库趋势。相较于供应端弹性不足，需求端变化是影响铁矿供需结构的关键。247家钢厂高炉开工率75.65%，周环比下降1.04个百分点，比去年同期下降15.36个百分点；高炉炼铁产能利用率88.04%，环比下降0.51个百分点，同比降5.04个百分点；日均铁水产量234.35万吨，环比降1.35万吨，同比降13.41万吨。随着压减粗钢产量由预期走向现实，下半年铁矿石需求将面临更严峻压力。从大趋势上，或以下行为主。现货方面，昨日青岛港、天津港(行情600717,诊股)现货价格平稳，61%PB粉1400—1405元/吨，62.5%巴粉1480—1485元/吨。

对于后市，赵毅认为，在下半年压减粗钢产量大背景下，做扩螺矿比或许可纳入操作策略之一。