飞鹤二度收购小羊妙可，羊奶粉行业或迎洗牌

7月9日，奶粉企业飞鹤被爆收购国产羊奶粉企业陕西小羊妙可乳业有限公司（以下简称：小羊妙可）100%股权。

业内人士对蓝鲸财经记者表示，羊奶粉整个市场容量在80-90亿，市场集中度较高，其中代表进口羊奶粉品牌即为澳优佳贝艾特，市占率可达到40%左右，飞鹤进来将直面与澳优的竞争。其次目前羊奶粉还是主要进口品牌为主，飞鹤的进入同时也在加快国产羊奶粉企业的发展。特别是，今年进口羊奶粉的数据在明显下滑，这或意味着，继牛奶粉领域后，国产企业将在羊奶粉领域翻身。

飞鹤进军羊奶粉

7月9日，奶粉企业飞鹤被爆收购国产羊奶粉企业陕西小羊妙可乳业有限公司（以下简称：小羊妙可）100%股权。

蓝鲸财经记者联系到飞鹤方面，对方确认上述事情，并表示，此举为了加码在羊奶粉产业链的布局，加速抢占羊奶粉市场竞争先机。但具体收购金额，飞鹤方面并未透露。

事实上，这也是时隔七年后，飞鹤与小羊妙可再续前缘。早在2014年，飞鹤乳业曾出资3亿元并购关山乳业70%股份，并成立了飞鹤关山乳业有限责任公司（以下简称“飞鹤关山”）。2015年8月，飞鹤关山更名为陕西关山陇州乳业有限责任公司（简称“关山陇州”）。到2016年12月，飞鹤退出关山乳业，由深圳岳佑实业发展有限公司持股100%。2018年3月，关山陇州更名为小羊妙可。

一位接近中国飞鹤的知情人士对蓝鲸财经记者表示，与上次持股70%不同，飞鹤本次收购完成后，公司将设立新的管理团队进驻小羊妙可实施直接管理，同时持续投入集团方面的资源。

换言之，这一次飞鹤收购小羊妙可，也是吹响了对羊奶粉市场进攻的号角。

官网资料显示，小羊妙可前身是成立于1956年的陕西陇县乳品厂，旗下拥有“小羊妙可”“佳瑞妙可”“加爱”3个系列婴幼儿奶粉品牌。其打造全产业链的运营模式，致力于从牧草种植、奶羊饲养、生产加工、物流仓储、渠道管控乃至售后服务各个环节实现全程可追溯。

中国食品分析师朱丹蓬对蓝鲸财经记者表示，从品牌、体量以及落力能力来看飞鹤进军羊奶粉是比较乐观的，而且未来大型乳企一定是牛羊奶粉并举，这是突破业绩瓶颈的有效途径。

高级乳业专家宋亮也对蓝鲸财经记者表示，飞鹤之所以二度收购小羊妙可，主要是急于进入羊奶粉市场。从整体来看，基于国际形势飞鹤的海外业绩推进缓慢，为了维持过去的高增长，飞鹤必须将产品细分，以此挖掘利润增长点，这也是飞鹤陆续推出有机、a2奶粉的原因所在。此次进入羊奶粉，也是同样的理由。

飞鹤2020年财报数据显示， 2020年，中国飞鹤全年实现营收185.92亿元，同比增长35.5%。总体来看，过去四年，飞鹤年复合增长率49.47%。

国产企业有望超越进口羊奶粉

弗若斯特沙利文报告显示，由于中国婴儿出生率降低，中国婴幼儿配方奶粉市场的零售销售量自2019年开始下降，预计至2025年将下降至76.49万吨，2020年至2025年零售销售量的复合年增长率为-4.1%。

新生儿数目的持续减少，将导致未来婴幼儿配方奶粉市场容量增长持续放缓。这也是飞鹤进军羊奶粉市场的大背景

那么国内羊奶粉市场究竟如何呢？

据“羊奶一哥”澳优（1717.HK）最新发布的2021年Q1未经审核业绩显示，澳优的主打产品羊奶粉收入为8.71亿元，同比下滑7.1%。

事实上，澳优增速尤其是羊奶粉增速近年持续走低。数据显示，2017-2020年，澳优总营收的增速分别为43.3%、37.3%、25.0%、18.6%。此外，同期澳优羊奶粉业务收入的增速分别为60.2%、58.9%、40.5%、8.8%，其中2020年的营收增幅为四年来最低，羊奶粉业务增速为三年来最低。

香颂资本执行董事沈萌对蓝鲸财经记者指出，羊奶粉业绩萎缩情况一直递延到今年Q1，一定程度上说明了羊奶粉作为小众产品，其市场成长规模有限，羊奶粉的市场成长可能并不符合企业预期，这对于采取羊奶粉进行差异化打法的企业而言，并不是好消息。“但是随着新生人口增速放缓，未来的消费结构可能还会出现调整、需求上移，或利好羊奶粉。”

业内人士对蓝鲸财经记者表示，羊奶粉整个市场容量在80-90亿，市场集中度较高，其中代表进口羊奶粉品牌即为澳优佳贝艾特，市占率可达到40%左右，飞鹤进来将直面与澳优的竞争。其次目前羊奶粉还是主要进口品牌为主，飞鹤的进入同时也在加快国产羊奶粉企业的发展。特别是，今年进口羊奶粉的数据在明显下滑，这或意味着，继牛奶粉领域后，国产企业将在羊奶粉领域翻身。

据了解，目前市面上的国产羊奶粉企业主要是重启IPO的的红星美羚，以及今年2月份终止上市审查的美庐股份。

红星美羚今年4月初披露的最新招股书显示，2018年至2020年营业收入分别为3.14亿元、3.42亿元、3.63亿元；自称要做“羊奶粉第二品牌”的美庐股份此前披露的招股书显示，2017年至2019年实现营业收入3.06亿元、3.09亿元、3.56亿元。

仔细来看，虽然营收都有增长，但是幅度较小。

“飞鹤介入，很可能会影响整个羊奶粉行业，推动羊奶粉领域进一步洗牌，促使行业集中度提升。“宋亮称。