公募基金上半年业绩冠军基本锁定是他！绩优基金经理最新投资策略出炉

2021年上半年落下帷幕，主动权益类基金半程冠军在最后几个交易日频频易主，半程冠军之争悬念迭起。

截至6月29日，金鹰民族新兴和宝盈优势产业业绩差距仅为0.7个百分点，而从6月30日的市场表现来看，金鹰民族新兴重仓的宁德时代(行情300750,诊股)、华友钴业(行情603799,诊股)等标的大涨，若未出现调整，2021年上半年榜首之位或被金鹰民族新兴拿下。

最高收益率已突破50%

本周只过了三个交易日，但上半年主动偏股型基金榜首之争已进行好几轮。

Wind数据显示，截至6月29日，今年来主动偏股型基金中金鹰民族新兴以51.57%的净值增长率暂时居于榜首；宝盈优势产业紧跟其后，净值增长率为50.88%。其次是广发多因子，以45.72%的净值增长率位居第三；而长城行业轮动、金鹰改革红利、前海开源公用事业、前海开源新经济四只基金收益率均在40%以上。

可以看到，金鹰民族新兴和宝盈优势产业业绩差距仅为0.7个百分点。而从6月30日市场表现来看，半导体芯片、锂电池板块持续活跃，白酒概念板块走高。其中，由韩广哲管理的金鹰民族新兴重仓新能源汽车、光伏等板块。其中第一大重仓股宁德时代30日大涨5.17%，第二大重仓股华友钴业大涨6.57%，还有重仓股宏达电子(行情300726,诊股)30日涨幅也超4%。

而肖肖、陈金伟共同管理的宝盈优势产业重仓股中包括凯中精密(行情002823,诊股)、睿创微纳(行情688002,诊股)、四方光电(行情688665,诊股)、和而泰(行情002402,诊股)等电子设备标的，30日涨幅相对较小。若无意外，公募基金上半程榜首之位可能被金鹰民族新兴拿下。

最后7个交易日

多次反转

就在6月28日，金鹰民族新兴仍位居主动偏股型基金第三，宝盈优势产业以超越广发多因子近4个百分点的优势位居第一。但受益于29日光伏、华为概念等板块持续活跃，金鹰民族新兴29日净值增长率超3%，超越宝盈优势产业和广发多因子。不过，29日的行情也让此前一度领先的广发价值领先A净值有所回落，暂时退居11位，净值增长率为38.80%。

6月28日主动偏股型基金前三净值增长率表现

来源：Wind

这不是2021年主动偏股型基金半程赛榜首之争首次反转。6月25日，广发多因子以49.25%的净值增长率暂时居于榜首；宝盈优势产业和金鹰民族新兴分别以48.81%和45.28%的净值增长率位居第二和第三。

6月25日主动偏股型基金前三净值增长率表现

来源：Wind

追溯至6月22日，宝盈优势产业以45.77%的净值增长率位居首位，广发多因子和广发价值领先A紧随其后。而再早之前，广发价值领先A在多个月份位居榜首。

6月22日主动偏股型基金前三净值增长率表现

来源：Wind

近三年三只基金收益率超300%

将时间拉长，三年和五年的业绩是评价一只基金表现重要的指标之一。

2018年下半年，A股市场整体呈震荡下跌，并于2019年初经历了2440.91点的低位，此后开启震荡上行结构性牛市，部分行业涌现出一批牛股，公募基金具有优势的选股能力也使得其成功“出圈”。

Wind数据显示，近三年主动偏股型基金平均收益率达到92.53%，远超同期上证指数、深证成指、沪深300涨幅的34.03%、54.83%和34.83%。

具体来看，在2308只有数据统计的主动偏股型基金中，汇丰晋信智造先锋A以321.18%的收益率位居三年期主动偏股型基金第一，该基金由基金经理陆彬管理。

其次是前海开源中国稀缺资产A和金鹰信息产业A，收益率均超300%，分别为309.14%和304.47%。

再次是创金合信工业周期精选A、泰达宏利转型机遇、农银汇理研究精选、金鹰民族新兴、万家行业优选、前海联合泓鑫A、易方达新收益A、中银医疗保健A和易方达环保主题，以上基金近三年收益率均在250%以上。此外，还有招商安润、嘉实新能源新材料A 、中欧先进制造A 、信诚周期轮动等76只基金近三年收益率超200%。

以更长的五年时间维度来看，Wind数据显示，截至6月29日，近五年来有11只主动型基金收益率超过300%。

近五年排名前十的主动权益类基金

来源：Wind

预计下半年仍以结构性行情为主

金鹰基金基金经理韩广哲表示，预期下半年市场仍是以结构性行情为主，业绩增速较快、行业景气度较好的上市公司可能会更受到关注，需关注全球疫情情况、主要经济体复苏与流动性政策变化、通胀水平等因素。

在具体的行业方面，韩广哲更看好中长期发展趋势较好的细分板块，例如受益于绿色减碳发展方向的新能源汽车、光伏等板块，以及生物疫苗与CXO等板块。

广发基金价值投资部基金经理林英睿相对看好银行和航空行业。从盈利能力和估值水平来看，银行板块中能找到不错的标的。而航空属于疫情受损的行业，随着全球疫苗接种率提升，航空需求迅速回升，但供给增长缓慢，企业的盈利能力有望大幅改善。

广发基金成长投资部基金经理唐晓斌表示，“经济是有韧性的，虽然国内经济复苏出现放缓的迹象，但是海外需求一直保持比较好的状态。而且，随着海外疫苗接种率提升，海外复苏的链条比较确定，对大宗商品的带动明显。”唐晓斌仍然看好周期板块的机会。他以动力煤、电解铝的价格为例，假设价格维持在比较合理的水平，相关企业的利润仍然会有较好的表现，业绩处于环比加速的阶段。他指出，很多人认为周期板块属于“短久期”资产，市场不愿意给这类公司较高的估值，但“如果企业盈利的持续性或者价格的持续性比预期要好，企业的估值或有比较明显的修复。”因而，他仍然相对看好顺周期的公司。

不过，林英睿提示，今年的A股投资，需要注意分散大盘成长风格的波动风险，这类标的过去两年呈现低波动的特点，但今年以来这些公司的波动率大幅上升，叠加高估值百分位，他们的性价比相对前两年明显下降。在组合管理上，他会倾向选择配置一些低估值、低波动的标的。