美国REITs和内地REITs制度对比 两国公募REITs均避免了双重征税
来源：金融界网 2021-06-16 12:23:30
考虑到美国REITs市场规模较大且成熟，光大金工团队研报《我国公募REITS正式启航——REITs产品发展与投资性价比分析》将对国内公募REITs和美国公募REITs进行比较分析。
从REITs结构来看，中国采用的是契约型模式，并要求上市交易，而美国采用的公司型模式，不强制上市。公司型结构下，投资者持有的是公司股份，优势在于结构较为稳定。而契约型结构下，投资者持有的是基金份额，优势在于权责明确。
设立要求、投资比例和杠杆比例方面，中国公募REITs均更加严苛。中国公募REITs要求至少 1000个投资者、基金份额总额达到准予注册规模的80%、募集资金规模大于等于2亿元等；而美国只要求至少有100位股东。中国要求至少80%以上的资产投资于基础设施支持证券，借款总额不超过基金资产的20%；而美国只要求至少75%的资产投向房地产，且在杠杆上无明确限制。利润分配上，中国公募REITs要求分配90%以上的可供分配利润，而美国要求分配90%的应税收入。
税收政策上，两国公募REITs均避免了双重征税。美国公募REITs豁免了经营收入层面的税收，在基金层面征税；而中国公募REITs仅在底层资产经营层面征税。
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