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美豆播种进度高于五年均值 CBOT豆油续创2011年来高点究竟发生了什么？

来源：金十数据608人参与讨论 2021-06-03 11:16:24

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早盘开盘，跟随CBOT豆油主力合约涨势，国内棕榈油、豆油主力合约跳空高开，棕榈油主力合约一度涨6.25%，重新站上8000元关口；豆油主力合约一度涨近5%。

美国天气向好，美豆播种进度远超五年均值，播种面积存增加预期，为什么CBOT豆油期货还能再创2011年以来新高？正值棕榈油增产季，为何棕榈油期价还能接连攀升？市场究竟发生了什么？

巴西干旱恶化，恐将引发一轮农民违约威胁

近端时间以来，巴西干旱愈发严重，由于天气情况恶化以及视频通胀，目前农作物的价格大幅超过大量巴西农民签订销售合同之时，以至于部分农民不惜撕毁农作物销售合同，2021年农作物市场上的动荡问题尚未结束。巴西种植户和全球范围内的农作物采购商、贸易商之间正进行法律诉讼，并重新谈判合同。市场担忧法律诉讼会导致大豆推迟交货，自发调低大豆后市的供应预期，从而为大豆、豆油、豆粕乃至其他油脂油料期货带来了支撑。

欧洲“淘汰棕榈生物燃料”计划受阻

据咨询机构UkrAgroConsult发布报告称，世界贸易组织(WTO)批准了马来西亚的要求，成立了一个专门小组来审查欧盟逐步淘汰并最终禁止棕榈油基生物燃料的要求。这是马来西亚自今年1月提起申诉以来的第二次专家组请求。此前，欧盟在4月28日的WTO争端解决机构会议上否决了马来西亚的第一次申诉。本次马来西亚对该国立法的成功阻击将在很大程度上提振后市棕榈的需求预期，这也是本轮棕榈领涨的直接原因。

马来西亚疫情肆虐，5月产量可能环比下降

近期数据显示，马来西亚棕榈油出口不及预期，但5月马来的产量可能环比下降。

产量可能持续不及预期主要有两个原因：一方面马来政府为防控新冠疫情，自5月上旬开启为期一个月的封锁措施，加重近端劳工短缺的情况，近期东南亚疫情肆虐，这一问题可能持续至三季度以后；另一方面，2019年一季度的干旱可能对5-7月的产量造成不利的滞后影响，2018年三季度也曾出现过类似的情况。预计5-6月马来棕油库存维持180万吨以下的低位，即使库存累积，幅度也不会太大。

北美干旱延续，后期或将支撑豆油价格

目前美豆正在播种阶段，播种进度高于五年均值，但长期来看美豆供需紧张格局依然延续。

根据金十期货APP对美国大豆主产州和大豆种植区的天气监测显示，美国大豆主产区降水或将逐渐减少，后期或将支撑豆油价格。