“连锁火锅第一股”巨震！行政总裁被解职董事长亲自上阵股价3个月跌逾60%

来源：中国证券报 2021-05-22 16:22:30

“连锁火锅第一股”呷哺呷哺正在经历巨震！

5月21日早间，呷哺呷哺公告，公司行政总裁赵怡因集团若干子品牌的表现未能达预期被解职。受此消息影响，早盘呷哺呷哺股价大跌12.76%。

值得注意的是，受疫情及自身业务发展等因素影响，呷哺呷哺业绩持续下滑，公司股价从2月中旬以来跌逾60%。

高管连续变动

根据呷哺呷哺公告，由于集团若干子品牌的表现未能达致董事会预期，故解任赵怡集团行政总裁职务，自5月20日生效。同时，公司董事长贺光启获委任为行政总裁，自5月20日生效。

图片来源：公司公告

就在一个月前的4月16日，呷哺呷哺旗下湊湊餐饮CEO张振纬离职，同时卸任集团和湊湊餐饮所有职务。湊湊各部门、各区域负责人暂时向集团董事长贺光启汇报。

身为呷哺呷哺创始人的贺光启，目前仍担任公司董事会主席兼执行董事，是公司的实际控制人。

受高管变动消息影响，今天早盘呷哺呷哺低开低走。截至午间收盘，公司股价大跌12.76%，报10.26港元，市值缩水至111亿港元。

值得注意的是，今年以来呷哺呷哺股价持续下跌。从今年2月11日创下27.15港元/股的高位至今，股价已跌逾60%。

发展遇挫业绩下滑

呷哺呷哺源自台湾，于1998年创立于北京，是知名的时尚小火锅品牌，在全国主要城市都开有餐厅。

成立之初，呷哺呷哺在餐饮市场上并没有引起太大动静。直到2003年，呷哺呷哺创立的吧台式小火锅模式，因其“分餐制”的属性，加上兼具快餐与火锅属性和亲民价格迅速崛起，为公司营业收入的增长奠定了坚实基础。

随后，市场上大量出现小火锅餐厅，这一领域的竞争日趋激烈。即便其翻台率高，但由于客单价并不高，加之房租、人工等成本不断提升，小火锅餐厅的盈利水平出现下降趋势，这一细分市场也出现疲软态势。

此后，呷哺呷哺寻求业态转型，从快餐转型做轻正餐，门店装修不断升级，同时增加了多人式餐桌。同时，一些高品质的食材出现在菜单上。实际上，这种转型并没有获得消费者的太多认可。

几年前，呷哺呷哺创立了中高端聚会餐厅品牌湊湊，并凭借“火锅+茶憩”的模式引发关注，但这种模式也使其定位模糊。

2020年，呷哺呷哺实现收入54.55亿元，同比减少9.5%；公司拥有人应占年内利润总额为183.7万元，同比减少99.4%；经调整纯利为1.31亿元，同比减少67.1%。

火锅市场依然巨大

去年，海底捞和呷哺呷哺等火锅企业业绩受疫情影响大幅下滑，但疫情好转后业绩也未能迅速回升。消费者还喜欢火锅吗？

实际上，火锅仍然被消费者热衷。安信证券指出，随着我国城镇化的稳步推进，快节奏的城市生活推动人们更多外出用餐，也产生了更多餐饮社交需求。火锅由于自由选择菜品和大锅涮煮的用餐方式，用餐互动性更强，适于社交；口味、菜品、配料选择余地多，可自由组合，受众更加广泛。高自由度+互动性完美贴合现代人的餐饮社交需求，成为推动火锅行业发展的最大驱动力。

近年来，网红火锅不断涌现，并且不断侵占老牌火锅企业的市场份额。中信建投(行情601066,诊股)证券指出，火锅企业IP塑造和品牌文化培育带来火锅品牌价值提升，带动周边产品和服务的延伸，品牌价值高带来高附加值。特别是火锅行业出现新式和传统火锅文化碰撞，传统火锅在核心元素上仍具有较强顾客粘性，新式火锅文化仍需坚持和发扬传统火锅社交属性强、底料和调料丰富、菜品新鲜多元等核心元素，同时火锅文化也朝着多元化方向发展，高颜值火锅、特色食材火锅发展空间广阔。

中信建投证券预计，到2022年，我国一二线城市火锅餐厅市场空间约3150亿元，三线及以下城市火锅餐厅市场空间约4995亿元，总体火锅业市场空间接近8000亿元，且将呈现出龙头带动扩张和龙头企业集中度提升的趋势。由于火锅产业链涵盖面广，预计我国火锅全产业链的空间将突破万亿，市场空间巨大，发展潜力雄厚，是最优的餐饮赛道。

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