否极泰来，泰禾的底气在哪里？

土地对于房地产企业的意义，无异于行军打仗的弹药和粮草。土地成本的高低、所在位置、规模、容积率等因素，一定程度上决定了企业的产品定位以及未来能够走多远。据媒体统计，截至5月16日，在“两集中”供地要求下，北京、深圳、长春、广州等12城卖地总额已超5600亿元。持续近一个月的抢地热潮，也再一次验证了——土地是房地产最重要的生产资料。

以北京为例，有媒体报道称：“数百位房企代表赶在每天8点半之前，就拿着准备好的资格文件到达现场，直到下午6点多竞拍结束才离去”，有的企业“算不清楚账也要抢”。

从平均成交地价来看，多地均出现面粉贵过面包，楼面地价明显高于板块内房价，北京成为楼面价最高的城市。据贝壳研究院统计，5月10-11日，北京12宗地块平均成交楼面价达50432元/平方米，较2020年全年成交楼面价增长81.1%，而成交用地房价上限平均为78555元/平方米，意味着地块未来的利润空间一般。

相比较而言，那些选择更早完成土地布局的房企，无疑占尽天时地利。

泰禾集团就是其中之一。目前泰禾集团持有货值近4000亿元的土储，主要集中于四大一线城市和五大高能级二线城市等，可谓占据着“核心城市、核心地段、核心资产”。

评价当下处于从谷底爬坡的泰禾，以优质土储为代表的资产价值是支持泰禾向好的重要基础。此外，泰禾多年积淀的品质口碑、高辨识度的产品IP，也是泰禾在逆境下能获得多方谅解和支持的重要原因。虽然暂处逆境，但泰禾依然留住了很多骨干人才，一批拥有知名企业背景的精英正在加盟，还出现了老泰禾人的回流。

这些，正是泰禾翻身的底气。

底气一：泰禾土储“两高两低一好”

5月11日，15家房企竞争位于北京西五环到西六环之间的丰台区张郭庄村地块，最终楼面价约4.5万元/平方米，地块指导售价为6.8万元/平方米，利润空间可想而知。北京朝阳区金盏地块未来售价上限约6.46万元/平方米，而土地楼面价已达5.3万元/平方米，实际利润空间也不大。

“但这并未影响房企积极参与竞拍”，业内人士认为，对于一线城市地块的争夺，房企们更多考虑的是市场份额的占有和强烈的补仓意愿，首都土地“寸土寸金”，对房企来说，始终有着特别的吸引力。

过去十几年间，万科、中海、恒大等以近乎裂变式的速度走完百亿到千亿之路，如此高增速，没有前瞻性的布局以及充足的可售资源作为支撑，是无法实现的。

泰禾也是很早完成核心城市土地布局的房企之一。目前，泰禾目前持有近4000亿货值的土储，且主要分布在北上广深四大一线城市和福州、厦门、苏州、南京、杭州等强二线城市核心地段，以及具有“好山好水”生态资源价值的区域。

泰禾厦门院子实景图

除了位置好之外，泰禾的土地储备还具有单盘规模高、货值高的特点，由于泰禾拿地时间相对早，地价也相对较低，这就更具有了突出的性价比。

低容积率也是泰禾土储不容忽视的优势。例如，泰禾中国院子平均容积率为0.3、上海海上院子容积率0.5，与当下新批地块主流容积率超过2.0相比，泰禾的低密几乎成为市场绝版，体现了较高的稀缺性和价值。

“两高（规模高、单盘货值高）、两低（成本低、容积率低）、一好（位置好）”，这些难能可贵的土储价值，都将成为泰禾反转的重要筹码。在北京，与刚刚成交的无论西五环外的张郭庄村地块、还是朝阳区金盏、王四营、崔各庄地块相比，泰禾位于南四环内的金府大院、位于东四环的北京公馆等项目，其成本优势、地理位置优势等，都将再次被放大。

底气二：坚守品质是底线

除了优质土储，泰禾的产品战略更为大家耳熟能详。

泰禾从2003年开始做院子，10年只做了一个院子，在院子基础上还差异化衍生了其他多条产品线。在业界，谈豪宅必谈新中式、谈新中式必谈泰禾，已经成为共识。几年前，易居企业集团CEO丁祖昱就曾经评价，泰禾的院子系产品是独一无二的。

泰禾中国院子实景图

有长期关注泰禾的市场分析人士表示，泰禾多年积淀的品质口碑，和以“院子”“大院”为核心建构起来的新中式文化品牌影响力，是过去一年多时间里，泰禾能获得包括地方政府、金融机构、同行企业、媒体和业主等多方谅解和支持的重要原因，也是泰禾在如此艰难的环境下依然能够屹立不倒、东山再起的基石。

“品质是泰禾的底线”，这是泰禾集团董事长黄其森在所有内部会议上反复强调的话。许多房子延误了，有客观原因，也有泰禾的责任，“我们要保证交房的品质超出客户预期，这也是要表现泰禾的诚意和歉意”。

在房地产行业里，能够始终坚持品质主义追求的，泰禾是为数不多的代表，也可以说是行业中的一股清流，对社会、对行业均有贡献。

当下，无论是房企主动推崇还是被动追求的高周转模式，往往不可避免地会带来主动或被动的“品质妥协”，同时，房企联合拿地越来越多的现实，也很容易带来合作方之间在品质问题上的退让和中庸，产品主义者在这个时代越来越稀缺。

底气三：具有高辨识度的产品

“善待每一块土地”，也是黄其森在泰禾内部经常说的话。在土地之上对产品的打造，不仅是房地产开发，更是一种文化自信的落地和产品主义精神的落地。

起家于福州的泰禾，从三坊七巷中获取“深宅大院、坊巷合围”的美学灵感，又在北京汲取皇家院落、园林等建筑哲学，最终以识别度极高的新中式院子系产品，扎根北京，辐射全国。

有人说，泰禾的一砖一瓦、一木一池，都是故事。青石阶、柚木门、抱鼓石、影壁浮雕，泰禾将传统院落建筑文化完美复兴在一个个作品里，还形成了自己独有的门头、院落、坊巷三大造院体系，分别体现了中式建筑文化的建筑观、园林观和邻里观，还原了一个又一个典型的中国式生活场景，让更多人形成情感上的共鸣。

在千城一面的快餐时代里，泰禾特立独行的产品和工匠态度，收获了众多粉丝。

泰禾的每一座院子都因地制宜、与当地文化充分融合，比如在福州院子里，你感受到的是螺州古镇的风骨，在南京院子里，则是秦淮河畔的风情。

泰禾福州院子实景图

泰禾南京院子实景图

很多人对泰禾的印象就是“院子”，事实上，除了院子，泰禾在室内空间打造上也彰显着匠心精神。可能鲜有人知道，泰禾的掌门人不仅对院子情有独钟，对室内空间、细节的设计，也非常关注。比如卧室门是单开门还是双开门、门的高度和宽度如何设定才更有豪宅感，还有窗的尺寸如何同时兼顾采光、观景、通风等效果。细节决定成败，泰禾在室内空间营造上充分雕琢细节。

现在市场上绝大部分买房人，都已经不是第一次买房，大家对房子的要求只会越来越高、越来越全面。泰禾这种打造精品的理念，非常符合当下及未来市场的需求。

泰禾济南院子实景图

底气四：人才建设的“内生外引”

新中式院落文化的领军者、一二线城市布局的坚守者，是泰禾的行业“人设”，也一直获得很多业内精英的青睐。近年来，泰禾的人才战略，也正以更高的刷屏频率进入舆论视野。

尤为值得一提的是，虽然泰禾目前暂处逆境，但依然留住了很多骨干人才、吸引了新生力量的加盟，还出现了精英的回流。

据悉，近期，就有一批拥有万科、世茂、和裕等背景的人陆续加盟泰禾，同时，一些曾在泰禾工作多年的老泰禾人，也在泰禾最艰难的时刻出现回流。复工复产复销，是泰禾眼下最重要的事，而这些精英的加入和回归，无疑为泰禾注入了更多力量。

在精英文化指导下，“高薪挖人”一度成为泰禾人才战略的标签，2018年以前，在规模高速飞升的时期，泰禾的确通过高薪吸引了来自头部品牌房企、世界500强央企、政府、高校等各领域的大量精英人才，为正处于快车道上的泰禾注入了亟需的血液和能量。不过，进入2019年之后，泰禾的人才战略逐渐变成“两条腿走路”，在“人才外引”的同时更强化“人才内生”。

全面推进复工复产复销、“打好翻身仗”，是眼下泰禾集团从上至下的共识，黄其森也在内部会议上多次提出，要以“二次创业”的心态扎实推进各项工作。

股神巴菲特曾说过，投资的秘诀在于区分三种价值：市场价值、账面价值和内在价值，而他只投资具有“内在价值”的公司。

即便遭遇阶段性危机，但泰禾仍然具备这样的内在价值，也因基于此，泰禾才能拥有如此顽强的生命力，否极泰来，静待花开。