规模突破150亿元红利ETF热度不减

来源：金融界网 2021-05-15 15:22:27

尽管近期权益市场遇冷，华泰柏瑞上证红利ETF（510880）作为市场首只股票型因子ETF热度不减，规模于日前突破了150亿元大关，年初以来成交金额持续攀升，日均交易额近3亿元，可谓是当红不让。（数据来源：交易所，截至5/11）

据华泰柏瑞上证红利ETF（510880）基金经理李茜介绍，近期，红利ETF受到投资者的青睐，规模增速明显，主要原因是契合当前市场投资环境。对于生命周期处于成熟阶段且盈利质量较高的上市公司，通常公司新增投资项目的ROE低于企业自身ROE，企业往往会选择通过分红来维持较高的ROE水平。近几年，在低利率市场环境下，美国公司利用分红和融资回购保持自身企业ROE上升，也是驱动美股股价上涨的因素之一。对于成长股，企业更倾向于融资扩大产能，分红反而有可能降低企业扩张速度。从这个逻辑出发，把红利股看作是短久期债券，而成长股看作是N年后才开始付息的长久期债券。在当前全球经济共振复苏叠加通胀的市场环境下，对应的期限利差上行，红利风格复苏，成长风格降温。

李茜同时表示，红利ETF兼具防御属性与进攻属性。防御属性方面，红利ETF适合于长期投资，在较长的投资周期维度，红利的低波动属性更为明显。目前，红利ETF跟踪的标的指数上证红利指数，每年股息率在5%左右（Wind数据）。进攻属性则体现为红利ETF的顺周期行业分布，红利ETF顺周期的行业占比很高，银行占比为18%，钢铁占比为14%，采掘占比为13%，交通运输占比为13%，房地产占比为10%，汽车占比为7%，覆盖了当下的投资热点。（Wind，截至5/13）。

作为A股市场规模和流动性居首的Smart Beta ETF，近年来华泰柏瑞上证红利ETF规模一骑绝尘，遥遥领先同类Smart Beta ETF产品，即使在震荡市中亦有不俗表现，基金份额从年初33.36亿份增长至目前的54.78亿份，不到半年净申购达21.42亿份（截至5/11）；而据基金年报数据，上证红利ETF持有人户数于去年年底突破53万户，2016年至今持有人数量增加近25倍，深受个人投资者追捧，个人投资者持有份额占比高达95.8%，与机构占比高的ETF相比，该基金流动性更好、客户粘性更高。

据了解，华泰柏瑞上证红利ETF（510880）紧密跟踪上证红利指数，上市至今跟踪偏离仅0.03%（截至5/11），指数荟萃了五十只股息率高、规模和流动性皆优的个股，并且根据股息率来分配成分股权重高低、每年定期调整，使指数能够持续保持高股息的优势。与市场上大部分宽基指数相比，上证红利指数有着更低的估值水平，顺周期属性显著。据Wind数据统计，截至5月11日收盘，上证红利指数市净率PB（LF）0.70，股息率（近12个月）为5.20%。

公开信息显示，华泰柏瑞基金是业内ETF管理经验最丰富的头部基金公司之一，也是国内首批ETF管理人，公司近年来在ETF领域全面布局、多点开花，目前管理着多只ETF头部产品——产品矩阵包括首只且规模居首的沪深300ETF、红利ETF、光伏ETF和港股通50ETF“四大花旦”，还包括首批科创板ETF、首批跨沪港深ETF、首批游戏动漫ETF、首只稀土ETF和正在发行中的首批挂钩恒生科技指数的ETF（513133）。截至5月11日，华泰柏瑞旗下ETF管理规模（不含联接基金）超过800亿元（交易所数据），在业内名列前茅。公司在被动投资领域精耕细作，保持着15载无差错运营的记录。2020年3月，公司第四次荣膺中证报颁发的“被动投资金牛基金公司”大奖（前三次获奖时间分别为2016年3月、2017年4月与2019年4月），旗下上证红利ETF曾荣获第二届济安金信五星群星汇“指数型基金产品奖”（2019年8月）。