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三个月大涨超36% 机构高呼医美板块还有五倍以上空间

来源：财联社 2021-04-14 18:23:38

财联社（上海，研究员郑建宏）讯，4月14日收盘，医美板块收涨3.67%，同时行业指数也创下历史新高。从今年1月14日以来至今整整3个月，医美板块累计涨幅高达36.2%，其中悦心健康、金发拉比、朗姿股份年内均出现过翻倍行情，华东医药、览海医疗、奥园美谷等个股年内涨幅也一度超过50%。然而，有机构却表示，中长期看我国医美行业仍有5倍以上成长空间。

从今日盘面看，医美板块共计有9只个股盘中出现过涨停，其中金发拉比盘中一度出现地天板走势，走出10天9板的高度；悦心健康也一度摘得2连板，该股股价也在一个月内近乎翻倍。截至收盘，医美板块仍有7只个股录得涨停，今日医美个股涨停情况如下：

4月13日晚，华东医药公告称，英国全资子公司Sinclair收到了国家药品监督管理局颁发的《医疗器械注册证》，产品名称为注射用聚己内酯微球面部填充剂（俗称“少女针”），预计将于2021年下半年在中国大陆正式上市销售，这一事件是今日医美板块大涨的诱因。此前，华创证券高岳团队分析认为，少女针注射后可即时起效，从消费者使用直接感受效果来看优于童颜针，该产品更受医美机构欢迎。

华创证券高岳团队预计，2021年少女针产品获批后出货量可达到2万支。参考宝尼达出厂价2500元/支，基于少女针是进口产品给予一定进口品牌溢价4000元/支，同时考虑市场竞争产品价格下降，预测2021年公司少女针产品收入为8000万元，2025年有望达到20.90亿元。事实上，不单单是“少女针”，整个医美赛道早已被资本市场密集关注。

3月10日以来至今，医美上市公司密集进入机构视野，国际医学、奥园美谷、爱尔眼科、朗姿股份等4家公司接待包括基金公司、证券公司、阳光私募、保险公司、海外机构等密集调研，参与调研机构家数均在10家及以上。基金机构成为调研主力，参与调研国际医学、奥园美谷、爱尔眼科等3家公司的基金家数均在10家以上。值得注意的是，私募大佬葛卫东投资爱美客，易方达基金经理张坤调研国际医学。

中信建投证券认为，中国是全球第二大医美市场，据预测2023年有望超越美国成为全球最大医美市场。2014-2019年我国医美市场规模从520亿增至1518亿元，CAGR为23.9%；预测2024年我国医美市场规模有望突破3000亿元，相比于2019年市场翻倍增长。综合对比国内外医美渗透率和消费金额等指标，中长期看我国医美行业仍有5倍以上成长空间；如果考虑到我国合规机构仅占14%，真实医美市场规模可达万亿级。

该机构指出，技术创新推动了医美行业的供给端变革，供给创造需求的能力是推动医美产业发展的核心动力。在国际合作加强和国内政策红利推动下，国产药械性价比和品质疗效增强，国产替代进口的趋势明显。随着行业监管政策不断完善，有助于医美机构加快走向合规化和连锁化道路，催生具有一定品牌力和规模的机构龙头，为消费提供信任的医美服务。除了中信建投外，还有其他机构看好医美行业。

安信证券研报称，随着国内医美产业逐渐崛起，医美行业已经形成了一条清晰且完整的产业链，上游高毛利产品及中游连锁民营医院是未来主要的投资方向。近两年，上游医美产品生产商已有龙头显现，并成功上市；民营医美机构发展势头强劲，依托其体制、资金及服务优势，成为主导我国整形美容市场的中坚力量。

万联证券表示，医美需求端潜在空间广阔，供给端监管趋严，上游盈利能力强，竞争格局佳，重点关注龙头企业通过技术进步、品类拓展、渠道下沉等快速扩张带来的投资机会。在化妆品方面，颜值经济叠加国货美妆崛起，建议关注积极拓展品牌和品类矩阵、注重多元化营销以及全渠道布局的化妆品公司。

华创证券则指出，据相关权威机构数据，国内医美市场渗透率仅为3.6%，且随着90后消费主力护肤意识的加强，医美行业的市场潜力巨大。而细分领域中，医美器械国产化率极低，高端医美器械进口占比达80%。随着国内资本的积极推动，国内医美器械发展有望提速，相关公司或迎来发展机遇。