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一季报成“照妖镜”！“公募大佬”调仓分歧，这些行业短期盈利超预期

来源：财联社 2021-04-11 12:22:22

3月后，A股进入年报披露季，2021年一季报亦陆续出炉，这既是市场的“照妖镜”，又是近期行情催化剂，基金经理调仓分歧，业绩超预期板块成为投资主线。

一季报成市场“照妖镜”，”公募大佬”调仓分歧

春节后，抱团股在经历大幅调整后，迎来了一季报的考验，抱团股走势出现分化，山西汾酒、酒鬼酒等走出一波凛冽的反弹，而业绩不及预期下，白马股又玩起了闪崩，3000亿“快递一哥”顺丰控股一字跌停，华海药业、美年健康更是连续2个跌停。

对于抱团股，基金经理积极调仓，操作上出现分歧。从通策医疗看，其一季度净利润同比猛增963%，不过，“公募一哥”易方达张坤却大幅减持，而“医药女神”中欧葛兰则12亿大举增持，高毅资产新进前10大股东之列。

业内人士认为，抱团股经过2020年的大幅上涨，导致估值一直偏贵，股价弹性减弱。节后，更是出现了抱团瓦解的极端行情，根本原因则是因为出现了业绩更好的板块，或是抱团中有业绩弹性更大分支脱颖而出，亦或是出现其余短期业绩超预期行业，从而导致资金出现调仓。

而在，在抱团行业中，首先有个股创出新高的细分领域则是CXO行业，不过，其主要集中于博腾股份、美迪西等中小市值弹性标的。一季报业绩超预期则是其主要逻辑，博腾股份日前发布一季报预告称，今年一季度归属于上市公司股东净利润为7950万元至8910万元，较上年同期的4816万元增长65%-85%。

浙商证券最新研报认为，在经过市场一轮估值调整后，当前CXO板块是医药唯一的Q1业绩超预期集中板块，估值调整下加仓窗口期打开。从CXO板块2020Q4和全年业绩以及订单情况来看，我们预计CXO板块2021全年尤其是2021Q1（基于2020Q1疫情影响下低基数）业绩高增长确定性高，并有望超预期，调整下迎来布局良机，产业升级、订单加速的成长逻辑不变。

此外，在锂电池板块中，科达制造、融捷股份、石大胜华等也是陆续创出新高。

2021一季报业绩超预期有望成为投资主线

化工、钢铁、有色、航运等上游周期行业的一季报业绩爆表。截至4月9日，从一季报预告业绩增速看，前50个股，超一半位于以上行业。

在国家统计局3月27日发布的一份数据显示，1-2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额11140.1亿元，同比增长1.79倍，比2019年1—2月份增长72.1%，两年平均增长31.2%。

此外，分行业看，利润增速堪称恐怖，从排序来看，1、计算机通信电子（5892%）；2、黑色金属采选（3896%）；3、汽车（2526%）；4、化纤（688%）；5、仪器仪表（633%）；6、交运设备（508%）；7、化工（498%）；8、电气机械（430%）；9、专用设备（399%）。

华金证券指出，PPI同比涨幅超预期，PPI较CPI剪刀差愈发走扩，中上游行业改善空间较大；但需注意的，上游大宗原材料价格在首轮集中上涨后，可能将逐渐迎来分化。