券商晨会精华：市场大概率维持震荡围绕业绩超预期的板块进行配置

来源：财联社 2021-03-31 10:24:42

财联社3月31日讯，昨日指数午后横盘震荡，黄白两线分割，个股延续普跌格局，涨幅超9%个股近70家。盘面上，新疆、医美、军工等板块涨幅居前，碳中和、环保、旅游等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.62%，深成指涨0.85%，创业板指涨1.37%。沪股通净买入43.33亿元，深股通净卖出5.25亿元。

美东时间周二，美股三大股指均小幅收跌，道指跌落纪录高位，10年期美债收益率创14个月新高一度拖累纳指跌逾1%，苹果、微软领跌大型科技股，Archegos爆仓概念股大跌后普遍反弹。周二公布的消费者信心指数好于预期，邮轮股、航空股等经济重启概念股普遍攀升，新能源车股亦普遍上涨。

今日券商晨会上，西部证券表示大盘大概率将维持震荡趋势，保持分化结构行情，而消费板块以及医药板块虽然回调较多，从长期维度依然值得配置。

中泰证券表示对二季度权益市场整体维持稳中向上的判断不变，紧紧围绕分子端业绩超预期的板块进行配置。

银河证券指出，预计2021年油价中枢向上，考虑到影响石油加工行业的主要不利因素有望在2021年“由负转正”，石油加工行业存在业绩周期改善的预期。

西部证券：市场延续震荡走势静待一季报业绩验证

西部证券表示，情绪面指标来看，我们认为A股市场短期仍将维持震荡走势，且中期权益市场将继续保持稳中上行趋势，结构性分化行情持续。上周A股市场综合情绪因子出现回升，处于相对高位指标数量有所增加，具体来看A股估值保持近一年、近三年估值高位，股指期货成交量数据下滑较大，融资余额近一年以及三年数据仍保持高位，A股波动率有所上升，近期北向资金增长率数据略有回落，而市场涨跌家数占比出现较为显著的抬升。

国内债券近期表现持续震荡，我们认为债券资产今年受制于流动性边际收紧的影响，整体收益表现将会偏保守，短期国内权益市场，大概率将维持震荡趋势，保持分化结构行情，而消费板块以及医药板块虽然回调较多，从长期维度依然值得配置，中长期把握十四五投资规划主线板块，例如清洁能源板块，半导体为代表科技板块以及新能源汽车板块虽波动偏大但仍是中长期比较明确的主线机会，长期我们对中国经济充满信心。

中泰证券：紧紧围绕分子端业绩超预期的板块进行配置

中泰证券表示，市场在经济复苏与政策收紧之间预期平衡，而我们认为二季度全球经济复苏将超预期。流动性表面边际从紧，实则边际稳定宽松。宏观流动性最宽松的阶段已经过去，银行间市场在信用危机化解后也逐步回归中性。尽管如此，与往年不同的是在出口持续高增长背后外汇占款有望携手央行主动投放成为支撑我国流动性稳定的重要力量。

信用债集中到期使得短期风险事件发生概率增强，然而无风险利率回归将加速，10Y国债收益率也有望短期进入高位盘整阶段。风险偏好稳中略降。全球再通胀和政策边际从紧、信用债违约风险暴露等因素成为压制二季度风险偏好回升的关键。综上所述，二季度权益市场整体维持稳中向上的判断不变，紧紧围绕分子端业绩超预期的板块进行配置。

坚守制造强国思路（新能源产业链、军工、科技和高端装备制造），原油产业链（煤化工、大炼化、油服），困境反转疫情修复的服务性消费（航空、免税、旅游）。

银河证券：石油加工行业存在业绩周期改善的预期

银河证券指出，预计2021年油价中枢向上，考虑到影响石油加工行业的主要不利因素有望在2021年“由负转正”，石油加工行业存在业绩周期改善的预期； ② 同时看好进行低成本业务布局实施规模扩张的头部企业。重点推荐卫星石化、上海石化、中国石化；油价回暖也利于油服行业的景气复苏，推荐石化油服、通源石油。同时建议关注宝丰能源、三友化工、广汇能源等