“三年增长”计划发布 碧桂园向管理要效益

毫无悬念，碧桂园依然蝉联了2020年的房企销售冠军。

去年一年，公司及其联营合营公司累计实现归属于集团股东权益的合同销售额为5706.6亿元，同比增长3.3%；权益销售面积为6733万平方米，同比增长8%。据第三方机构统计，碧桂园的该两项财务指标，均排在了行业第一位。

需要注意的是，碧桂园公布的是权益销售额，而非业内按惯例公布的全口径销售额。若按照全口径销售额来看，据克而瑞统计，碧桂园2020年的销售额将高达7888亿元，仍在行业第一位置。

在其他财务指标方面，财报显示，2020年，碧桂园的总收入为4629亿元，毛利约1009亿元，净利润约541亿元。有业内人士指出，这是一个亮眼的成绩，且是在疫情冲击、房地产调控政策持续加码、各类成本居高不下等多重因素影响之下取得，更显得难能可贵。

“三年增长”计划发布

向管理要效益

站在新的起点之上，碧桂园首度披露了一项“三年增长”计划。业绩说明会中，碧桂园集团总裁莫斌表示，“公司有信心未来三年每年录得10%以上的权益销售额增长，并保持各项经营指标同步增长”。

在业内看来，该“三年增长”计划的发布，向市场明确传递了碧桂园对于行业未来的信心和底气，强劲的经营状态、持续稳健的财务水平、充足且优质的土地储备、强大高效的组织队伍，都为碧桂园实现“未来三年年增10%”的目标，打下了坚实基础。

事实上，碧桂园已有连续多年领跑行业。财报显示，自2016年至2020年，碧桂园的权益合同销售金额复合增长率高达25%，权益合同销售面积的复合增长率也达到了23%，表现出极强的业绩韧性。

进入2021年，碧桂园仅在前两个月，就录得了868.6亿元的权益合同销售金额，同比大增61.33%。十强房企中，碧桂园是唯一实现2月环比增长的企业，增幅达15.45%，持续领跑。

不止于销售高增，在一系列精细化管理措施的加持下，碧桂园的造血能力也十分强劲。2020年，公司实现权益物业销售现金回笼约5193亿元，权益回款率达到91%，连续5年高于90%。

在业内人士看来，销售回款率是衡量企业经营能力的重要指标，对于资金密集型的房地产行业更是如此。销售回款率越高，代表企业的资金周转速度越快，财务资金管控能力也越强，快速销售回款才能保障充足的现金流，进而大大提高企业抵御风险的能力。从这个角度讲，碧桂园的表现可圈可点。

为了提高竞争力，过去三年，碧桂园一直在积极推进组织变革，在人才培养、考核方式等方面做出了不少改变。自2019年起，碧桂园开始以回款考核作为行政考核标准，每季度进行回款考核，每个月进行销售额考核。同时，碧桂园根据市场容量以及公司的管理半径、运营能力等，进行了因地制宜的区域裂变，向管理要效益。

这一变革的成效在碧桂园的年报中得到了印证。财报显示，2020年，碧桂园的营销、市场推广和行政费用约为276.7亿元，同比下降了18.4%。在公司当期获取的已开盘项目中，年化自有资金回报率大于30%的超过9成，新获取项目的经营效率明显提升，投资拓展空间正越来越好。

丰富的土储，是碧桂园锁定高增长的信心底气。财报披露，截至2020年底，碧桂园在国内已获取权益可售资源约1.75万亿元，潜在的权益可售货值约5000亿元，合计2.25万亿元，足以支撑3.5年以上的销售需求。

在这些已获取的权益可售货值中，有98%位于常住人口50万以上的区域，93%位于人口流入区域，75%土储聚焦长三角、珠三角、环渤海、长江中游、成渝等五大都市圈，极强的契合了国家重大区域发展战略和人口流动的趋势。

作为中国新型城镇化发展中的受益者，碧桂园持续看好该领域的未来，坚持深耕三四线城市。截至去年底，碧桂园已累计进入了245个三四线城市，其中，84%处于库存短缺或合理状态，需求潜力巨大。目前，集团尚有已售未结收入7851亿元，基本锁定了未来三年的业绩成长空间。

顺德碧桂园全景图

业绩会上，管理层透露，2021年，碧桂园新推权益货量约7000亿元以上，加上去年12月底带入的约2600亿元货量，全年权益可售货量在9600亿元以上，可售资源充足。碧桂园将以销定产，预计全年去化率不会低于65%。

财务盘面稳健扎实

高股息回馈股东

负债和融资能力的强弱，是体现房企风险把控情况及能否长足发展的晴雨表。截至去年末，碧桂园的有息负债总额从3696亿元降至3265亿元，同比下降11.7%，期末平均融资成本仅5.56%，同比下降78个基点；在手可动用的现金余额达1836亿元，资金充足。

报告期内，碧桂园净负债率仅有55.6%，连续多年低于70%。在中指院的统计中，2020年，百强房企净负债率的行业均值为94.6%，远高于碧桂园。这是一个业内罕见的现象，也为公司更加从容地应对市场变化，增添了底气。

业绩会上，管理层称，自2018年下半年开始碧桂园就以“行稳致远”战略统筹集团的发展，2021年，已经是其第三年将“全竞提升”作为年度主题，未来，公司将进一步通过自我检视，全面提升全周期的综合竞争力。

凭借稳健的财务结构、强悍的执行力，碧桂园在资本市场广受认可。目前，碧桂园已获穆迪和惠誉两家机构投资级的评定，其中，标普的主体评级展望为正面，在国内民营企业中屈指可数，信用水平的提升，同样有助于碧桂园进一步降低融资成本和优化融资结构。

资本市场的信任，在碧桂园的发债成本中也可以窥见一斑。去年一年，碧桂园累计发行了七笔合共35.44亿美元的海外债券，票面利率在3.125%至5.625%之间。今年1月，碧桂园成功定价发行双年期共计12亿美元债券，其中，5.5年期票据票面利率仅2.7%，再创公司债券融资成本的新低。

在稳健的财务盘面下，碧桂园坚持高息回馈股东。财报披露，2020年，碧桂园全年合计每股派息45.53分，实际派息120亿元，累计派息约590亿元。时间回溯至2016年至2019年，碧桂园累计进行了13次分红派息，分红率为32.64%，每股收益复合年增长率为52.8%，每股派息复合年增长率高达46.59%。

从分红率、每股派息金额及每股收益复合年增速来看，相较于同行上市房企乃至整个恒生成分股，碧桂园的股东回馈力度都显强劲。Wind数据显示，自2007年4月上市至今，碧桂园通过IPO、配售和供股募集的资金仅为329.17亿港元，其分红金额远高于募资规模。

既有规模，又有质量，碧桂园成为资本市场所钟爱的标的，恰在情理之中，有业内人士称。

多元发展成果显现

机器人业务盈利在望

2019年，碧桂园率先提出了“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”的新定位，明确“地产、机器人、现代农业”是公司未来重点发展的三大业务，并指明了公司科技创新的方向。

其中，对于机器人业务，碧桂园着墨最多，该业务主要由从事建筑机器人的博智林和从事餐饮机器人的千玺机器人两家子公司负责。

去年一年，碧桂园的机器人业务收获颇丰。财报披露，博智林目前拥有在研建筑机器人46款，其中，18款已投入商业化应用，开启“实战模式”。截至2021年2月，博智林机器人的累计应用施工面积高达80万平方米。

博智林科创大厦

千玺机器人也正在全力打造中国领先的机器人餐厅连锁品牌，通过涵盖中餐、快餐、火锅、煲仔饭、粉面及单机设备为组合的“5+1”业态模式，进军全国多个省市。

目前，该品牌共有80家门店在运营，累计投放单机设备583台。其中，煲仔饭机器人、冰淇淋机器人等6个项目已进入量产阶段，咖啡机器人、汉堡机器人等5个项目则进入了小批量试产阶段。

剑指2021年，千玺机器人计划新增5条生产线，预计各类餐饮机器人的年产能力将达到6万余台，具备年产餐饮机器人产值30亿元的生产能力。“我们明年有信心实现建筑机器人和机器人餐厅的全面盈利”，莫斌称。

与此同时，碧桂园现代农业也逐渐形成了研发服务、智慧种业、现代农业科技园、海外大农业、社区生鲜门店等五大核心业务版块。整体来看，坚持“多元布局、协同发展”的碧桂园，已经逐渐进入了收获期。

对于现代农业业务的未来，业绩会上，莫斌表示，碧桂园农业将加快前端种业研发，打造我国的“农业芯片”。在中端，使用“公司+基地+农户”的高效生产模式，布局科技农业；在市场端，现代农业将结合“碧优选”门店，真正做到健康食品“从田间到餐桌”。

无人驾驶拖拉机进行无人化作业

业内人士指出，在房地产主业的强力支撑下，碧桂园在高科技领域不断投入，无论是智能建筑机器人，还是农业现代化，碧桂园都将以科技的视角，引领行业向深度变革。

累计捐款超87亿元

积极践行社会责任

作为新型城镇化的旗手，碧桂园高度响应国家战略。

随着2021年中央一号文件的发布，乡村振兴、产业振兴、粮食安全、农业农村现代化等产业和热点被广泛提及。《政府工作报告》中也表示，全面推进乡村振兴，完善新型城镇化战略，坚持农业农村优先发展。

对于碧桂园而言，新型城镇化不仅是通过建筑改变城乡的面貌，更是通过相关产业改变城乡的内在和肌理。多年来，尽管农业利润薄弱，但碧桂园始终对该项业务保持了极大热情，就是其勇于担起社会责任，推动新型城镇化发展的切实体现。

资料显示，近年来，碧桂园已先后组建了近200人的专职扶贫队伍，助力49万人脱贫，帮扶范围涵盖全国16省57县。接下来，碧桂园还将继续参与乡村振兴，通过旗下的必优选公司搭建商业桥梁，让全国最偏远地区的农民参与进来，走现代化农业发展之路。

在不断创造社会价值和经济价值的同时，碧桂园还在积极通过公益慈善事业，履行企业社会责任。截至目前，碧桂园集团及创始人杨国强公益捐赠已累计超过87亿元，并多次获得国家级表彰。

克而瑞认为，新型城镇化仍是房地产行业最大的制度红利。未来5年，常住人口城镇化率约有4个百分点的增长空间，大约5600万人将由农村迁移至城镇，有望带动不菲的增量购房需求。

这也符合碧桂园的判断。在财报中，杨国强表示，中国的城镇化还有很长的路要走，人民对幸福生活的追求不会变，未来大批农村人口还将进入生活配套更为丰富的县、镇生活。

基于此，碧桂园决定，“继续做城镇化征程的领跑者，为人民提供好房子，为社会进步和现代化做贡献，一百年一百年地做下去”。