A股探底已近尾声？私募：潜在调整空间有限，深挖这些个股
来源：中国证券报 2021-03-16 09:24:55
经过上周后半周的探底回升后，3月15日，A股市场主要股指再度走弱，其中上证综指再度回撤至3400点一线。
对于未来A股市场的走向，私募最新观点认为，随着近几个交易日股指转入横向休整，潜在的下行空间已较为有限，投资者可挖掘市场内部结构趋于均衡的个股机会，并重点跟踪标的公司的业绩线索。
指数再度走弱
受大市值白马股板块集体下行拖累，3月15日，A股主要股指再次下探。截至收盘，两市主要股指普遍下挫，其中创业板指、沪深300等指数跌幅较大。
图片来源：光大证券(行情601788,诊股)
值得注意的是，两市个股整体表现更加“春意盎然”。截至收盘，沪深两市个股涨跌数量对比大致接近1:1，其中上涨个股数量1799只，下跌个股数量2258只。涨停、跌停个股数量之比，达到67:12。
图片来源：光大证券
此外，反映宏观经济复苏改善进程的酒店餐饮、运输服务等疫情受损行业，以及石油、煤炭、有色、钢铁、银行等周期、顺周期板块显著领涨，为市场做多人气带来支撑。
图片来源：光大证券
私募：市场潜在调整空间有限
对于A股市场的进一步走向，私募整体研判较前期更为积极。
纯达基金今天表示，经过春节后一轮较为猛烈的放量下挫之后，整体来看，本轮A股调整已基本结束，投资者对于股指进一步可能出现的下行风险不必过度担忧。预计3月份A股市场有望逐步震荡企稳，并可能随着政策面、基本面的明朗，重新进入上行趋势。
鼎锋资产分析认为，尽管大市值白马股板块可能仍需继续消化基金赎回压力，但上周以来市场逐步探底回升的迹象，已较为明显。整体来看，经历大幅调整后，市场将在经济、企业盈利继续上升以及流动性边际趋紧的宏观环境中寻找平衡。主要股指在未来一个月预计都将呈现横向震荡的运行格局。
此外，对于当前A股走向的具体“把脉”，金牛私募名禹资产分析指出，A股市场经过此前3周左右的急跌之后，短期可能转入震荡。外围环境的变化及市场内在结构的分化，应当是投资者重点关注的市场特征。
值得注意的是，从私募整体股票仓位变化来看，国内股票私募机构在春节后的本轮市场快速回调中，并未进行大幅度减仓。从这一角度来看，目前私募机构对于A股后市并未显著“转空”。
国内某第三方监测机构数据显示，截至3月5日（由于信披合规等原因，私募净值数据较公募有明显滞后），股票私募整体仓位指数为80.96%，较前一周小幅加仓了0.44个百分点，较春节前并未出现显著下降。
近一月股票私募平均仓位指数
指数日期
股票私募
百亿私募
五十亿私募
二十亿私募
十亿私募
2021-03-05
80.96%
88.40%
89.11%
80.94%
79.67%
2021-02-26
80.52%
87.35%
85.56%
80.72%
79.15%
2021-02-19
81.17%
87.84%
83.83%
81.23%
80.68%
2021-02-12
81.46%
87.30%
83.57%
81.55%
82.01%
2021-02-05
80.84%
86.00%
82.83%
81.72%
80.62%
数据来源：私募排排网
个股表现料更趋均衡
具体策略应对方面，多家私募认为，在市场结构趋于均衡的背景下，当前应从低估值、业绩等方面具体择优布局。
纯达基金表示，目前市场处于经济复苏推动基本面好转、价格上涨导致通胀上行以及流动性趋紧的矛盾环境中，预计市场主线短期难以明朗。因此，建议均衡配置行业，重点布局景气向上、一季报预期较好、估值较低的板块。具体包括顺周期板块、低估值的大金融板块，以及景气向上、调整充分的医药、消费电子等成长板块。
名禹资产强调，当前美债收益率整体上行对全球估值处于高位的板块构成较大股价压制。A股市场重视业绩和估值的匹配度，目前“单纯押注赛道”已经意义不大，建议投资者重点关注顺周期和“碳中和”的相关机会。
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