多空交织 玉米市场调整趋势加剧

春节后国内主产区售粮节奏处于恢复中、下游补库需求仍为提供支撑，玉米现货行情整体呈现震荡偏强走势。不过近期玉米市场风声四起，3月走势是涨还是跌，分歧较多。一些新的影响因素也逐步凸显，具体分析如下：

一、玉米播种面积或增长

国家统计局2月28日发布《2020年国民经济和社会发展统计公报》，公报显示，2020年，国内全年玉米种植面积4126万公顷，减少2万公顷。玉米产量26067万吨，持平略减。早前，发布的1号文件重点强调保证粮食安全，其中提到完善玉米、大豆生产者补贴政策。扩大稻谷、小麦、玉米三大粮食作物完全成本保险和收入保险试点范围。中国农业部也于2月下旬发布报告称，作为加强粮食安全的总体计划的一部分，2021年中国玉米播种面积将会增长。2021年东北以及黄淮海地区的玉米播种面积将比上年增加66.7万公顷。

二、进口量逐渐放大新增进口来源国

由于2020年东北地区发生自然灾害，玉米产量下降，为满足加工业日益增长的需求，玉米进口数量逐渐放大。2020年我国全年进口量1129万吨，超过720万吨的进口配额，创历史最高纪录。其中乌克兰仍为第一大玉米进口来源，进口629.76万吨，占玉米进口总量的55.76%；但对美国玉米采购量也明显增长，进口434万吨，占比38.44%。由于2021年玉米供应缺口仍存在，为了填补供需缺口，玉米进口量还将放大。据统计截至2021年1月底，美国玉米向中国出口合同累计已经超过1769万吨，已接近业内预期2000万吨。2021年1月份乌克兰共完成对我国50万吨的玉米的出口数据，还有12.5万吨的乌克兰大麦的进口。截止2月25日的一周，我国买家装运了34.7万吨的美国玉米，加上上一周装运的15.6万吨，在近一个月里，我国共装运了约57万吨的美国玉米。此外，还有约10万吨的美国高粱也在2月底前完成了对我国的装运。除了对原有的进口来源国增加采购量，我国也在不断开辟新的进口来源国。2月26日海关总署公布了《关于进口塞尔维亚玉米植物检疫要求的公告》，根据公告，自本公告发布之日起，允许符合相关要求的塞尔维亚玉米进口。

三、小麦等谷物替代效应放大

随着玉米价格持续上涨，近期小麦、稻谷对玉米的替代效应明显，饲料企业完成了生产设备和工艺的改良，小麦和稻谷替代变得更加成熟和普及。有关机构调研数据显示，截止目前小麦、稻谷对玉米的替代率高达50%以上。部分饲料企业在猪料中增加小麦用量，替代比例在15%左右。肉鸡饲料中小麦替代比例为10%-30%，在肉鸭饲料中小麦替代比例高达30%-60%。受替代效应放大以及饲用需求端仍存在不确定性，终端饲料企业以消化前期库存为主，部分饲料厂甚至在产地出售前期积累的玉米库存。

四、非洲猪瘟疫情再次出现

1月以来受局部疫情管控和非洲猪瘟疫情零星发生影响，生猪产能恢复速度有所放缓。数据显示，1-2月份生猪疫情仍在持续，山东、河南、江苏湖北较为严重，部分规模场母猪受损率40-50%。养殖户集中出栏，母猪存栏环比下降，生猪复养进程遇阻，不过生猪存栏恢复的大方向并未改变。

五、政策调控手段升级

2020年12月国家调控手段升级，正式临储玉米定向投放，首先是12月11日吉林临储玉米定向投放57万吨玉米，紧接着12月17日黑龙江临储玉米定向投放71.45万吨玉米，12月21日在河南投放11431吨玉米，12月21日投放103455吨临储玉米，12月24日黑龙江临储玉米定向投放95.65万吨玉米。2021年1月26日投放了17085中央储备玉米。之后2月期间没有临储玉米投放消息，春节后玉米价格仍在上涨，政策面调控又来了。2021年3月4日黑龙江临储玉米定向投放1427吨玉米，同日北京投放24066吨中央储备玉米，山东投放6790吨中央储备玉米，河南投放0.74万吨中央储备玉米。春节后政策粮投放重启，对市场供应紧张局面有所缓解，对握有大量粮源的贸易主体心理层面作用更多。

综合来看，当前贸易主体库存仍较高，春节后主产区售粮进度加快，市场玉米供应或有增加，同时进口玉米以及替代谷物数量增加，产需缺口将会逐步被替代物或进口数量弥补，国内非洲猪瘟有局部爆发的态势，对饲用需求受到一定程度的压制，现货价格持续上涨缺乏动力，或在调整之后迎来阶段性行情。

（文章来源：饲料行业信息网）