海富通范庭芳：2021年重点关注现金流强、盈利状况好的公司
来源：金融界网 2021-02-05 18:24:34
据wind数据，截至2月5日，上证指数收于3496.33点，本周上涨0.38%；深证成指收于15007.30点，本周上涨1.25%；沪深300指数收于5483.41点，本周上涨2.46%；中小板指收于10052.68点，本周下跌0.6%；创业板指收于3193.71点，本周上涨2.07%。
本周市场较为震荡，各热门板块涨跌互现。海富通中小盘混合基金经理范庭芳指出，近期化工、新能源车、白酒等板块震幅较大，其实反映了市场活跃度在边际变差，审美偏向防御，一些前期活跃板块开始面临调整压力，相比于1月份，市场整体情绪偏弱。
“过去几年A股处于流动性极度宽松下的结构性牛市，而随着行情演绎到现在，结构性特征也在趋于极致，战线不断收缩。往前看，随着疫情逐步趋向缓和、疫苗接种率不断提高，2021年全球流动性边际收紧的概率较大。而国内上游产业已经开始出现了较为明显的通胀苗头，流动性边际收紧的预期在不断升温。”范庭芳说。
在这一前提下，范庭芳坦言，2021年A股投资难度进一步加大。他表示，未来需要更重视盈利确定性，赚业绩增长的钱。在流动性边际收紧的情况下，着重考察相关板块的现金流。一些公司，如果账期特别长、盈利模式也不是特别好，那么在相对偏紧的货币环境下，基本面是会受到更大影响，叠加估值的收缩就会更加厉害。
当然虽然投资难度加大，但范庭芳对全年的收益率也并不悲观，只是赚钱难度加大，对选股的要求会高很多。在具体的方向上，范庭芳表示，依然会继续关注“科技+消费”这两大领域。
科技领域重点关注新能源、半导体、云计算、精密制造、个别偏消费电子的细分行业，看好这些领域中现金流稳健、商业模式比较好、议价能力比较强的公司。从未来五年、十年看，这些行业内有些公司的发展前景都是非常美好的，只是可能会阶段性高估或者低估，而从长线视角看它们的估值中枢其实是一直往上走的。
消费领域依然是坚持消费升级的大方向。除了传统消费的升级外，一些新型消费也值得关注，如奢侈品消费、医药消费等等，而且这些行业现金流也比较优质。近期一些偏九零后、零零后年轻人的消费模式，范庭芳表示也应该保持关注。
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