3300股下跌，“三高”茅台却直奔3万亿！涨到券商来不及改目标价，A股“逆行者”还能飞多高？

金融界网2月4日消息 何以解忧？唯有白酒！

在经历了昨日“倒春寒”后，2月4日早盘，白酒板块再一次逆市上扬，加权涨幅接近3%。飞天茅台大涨6%，股价接连突破2200元、2300元两个关口，市值超过2.9万亿，一天增长了1650亿。

股价、毛利、需求“三高”的茅台，天花板到底在哪里？

飞天茅台市值逼近3万亿

作为白马蓝筹股的代表，贵州茅台(行情600519,诊股)从未令市场失望过。

2月4日开盘，仅半日时间，市值就飙升超1500亿，相当于“云南一哥”云南白药(行情000538,诊股)。数据显示，2021年至今茅台股价累计上涨16.16%，今日单日涨幅就已近6%，不光是近半年多来的最大涨幅，盘中更是创下了2330元/股的历史新高位。形成鲜明对比的是“其它股票”，两市接近3300只个股下跌。

茅台“起飞”的速度甚至超过了券商目标定价调整的速度。

据统计，此前大部分券商给予茅台的目标股价在2200元、2300元左右，而今日的茅台就已经涨到了2320元。目前前方只有中金公司(行情601995,诊股)的2739元目标价，按此测算，茅台至少还有18%的上涨空间。

还有其它行业分析师自嘲，别问买啥问就茅台，转行看白酒了。

白酒“逆行者”降温举措频出

有意思的是，金融界梳理2021年至今的酒企动作可以看到，在其它酒企纷纷筹谋涨价的时候，茅台是在坚定而严格地实行放量、控价，给自己的53°飞天茅台酒降温。

在2020年12月底，茅台就出台了2021年元旦春节“两节”期间的销售方案，分两步走完成“稳价稳市”的战略目标。提出“在1月1日前将2020年茅台酒计划100%销售，在2月11日前将2021年1月、2月份茅台酒到货量100%销售，做到应售尽售，不留库存。”

2021年1月初，为了增加市场上茅台的供应量，让更多的消费者都能买到茅台，茅台颁布了“拆箱令”，要求80%的茅台拆箱销售。

1月中旬，茅台又进一步加码“拆箱令”，要求专卖店和经销商100%拆箱售卖，并且要求100%保留纸箱备查，增加市场供应。

在1月26日，还曾传出过茅台联手上海市工商局严打加价销售的不实消息。尽管消息不实，但也让上海多家酒行商超的茅台酒一夜之间消失无踪。

1月30日，茅台又主要面向直营平台发布通知，要求所有新发展的线上线下商家不得以积分、消费金额等促销条件设立门槛，限制部分消费者抢购飞天茅台酒。对应地，各大商家积极响应，自2月1日起，京东已向所有认证用户放开了飞天茅台抢购权限，不再只有“PLUS会员”才可购买；厦门夏商也取消了消费积分限制，抢购方式也由预约改为了抽签；此后，苏宁、网易严选以及部分商超均陆续降低了茅台的购买门槛。

放量、控价、降门槛，这一系列举措出台，市场管控的力度不断加码，茅台成了行业“逆行者”。

“一瓶难求”加剧助推上涨

“组合拳”出台，茅台热度似乎不减反增。

正所谓“道高一尺，魔高一丈”。不仅茅台酒厂的控价力度在加码，黄牛党们的“智慧”也在发光发热。

1月中旬茅台出台“史上最严拆箱令”，本以为一刀切的政策能够奏效，却让黄牛们带火了“茅台周边”。茅台纸箱甚至卖到了500元，封箱的胶带也有上百元的出价。而具有更高研究价值的原箱茅台随着稀缺性的加剧，反而涨得更高了。

同样的，此次降低门槛后，1499元的平价茅台酒也依然是“一瓶难求”。

某电商平台预约抢购1499元53°飞天茅台的人数已超过了100万，抢购开始便秒光。

对于茅台降低门槛的硬性规定，消费者不仅没觉得“体贴”，反而表示“本来就很难抢到，这下更难了”“以前只是面对部分黄牛，现在是面对所有黄牛”。

北京一位“黄牛”自豪地说道，“我每天同时用5部手机来抢茅台，每个平台可同时登录10个账号，集中抢购，这是普通消费者很难做到的”。

在春节消费旺季，茅台需求端高企，“一瓶难求”的现状反而加剧了。

据物美统计，2021年1月，该平台上符合抢购规则的人数高达135.32万，而同期53°飞天茅台的计划发放量只有1515瓶。天猫、京东等线上电商平台也一直显示库存紧张。

受供需矛盾激化的影响，据天风证券(行情601162,诊股)整理，截至上周，飞天茅台的批价已上升至3150元左右，散茅2450元/瓶，相比1499元/瓶的零售指导价，高出了近1000元。

业内人士分析称，“目前市场上茅台的刚需由自饮消费和商务消费组成，飞天茅台价格暴涨的根本原因仍在于供不应求”。

茅台酒供需不均衡下持续提价和增产预期，也是二级市场股价不断创下新高的重要因素。

白酒股调整后买点或已现

对于茅台如此高的估值，甚至是整个白酒行业的高估值，市场一直都抱有“是否已达天花板”的隐忧。有机构调侃称，年初投决会主题是寻找下一个茅台，而年底的投决会总结却是为什么年初不直接买茅台？

机构的调侃背后，可以说是市场的一致性问题。白酒股越涨越高，每一次调整总有抄底大军等待。回顾2021年至今，白酒股的行情也的确可称“跌宕起伏”。新年第一周，白酒集体狂欢，A股继续“买醉”，但随后就开始持续下跌回调；25日又现“报复式”上涨，之后又陷入低迷。在2月初，白酒股又开始上演逆势上扬。

多次调整仍然屹立不倒，有的机构声音也愈发坚定。东北证券(行情000686,诊股)分析师称，“白酒股调整后买点已现”。信达证券研报指出，白酒行业长期发展头部集中的趋势加快。茅台酒作为稀缺优质资产，依然具备五年翻倍的业绩成长能力。

据市场调研来看，高端酒及次高端酒在非疫情地区春节动销正常，高端酒需求强劲。茅台开箱销售后扩大消费人群基础，供需格局加紧。五粮液(行情000858,诊股)批价维持在960元以上，春节发货同比增长明显。

股价高得吓人，毛利率高得吓人，需求也高得吓人，飞天茅台还将飞多高，欢迎留言探讨！