盛和资源：囊括稀土全产业链，2020年净利同比预增146%-195%

来源：览富财经 2021-01-31 17:22:26

1月29日早盘，稀土永磁板块异动拉升。稀土行业全产业链头部企业盛和资源（600392）大涨。收盘报16.11元/股，大涨8.27%。

盛和资源1月28日晚间发布业绩预告，预计2020年年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比，将增加1.48亿元到1.98亿元。业绩变动主要原因是，主营业务影响。

盛和资源称，业绩预增主要原因为本期取得美国MP矿山上市后的激励股份；乐山盛和稀土股份有限公司遭受水灾，公司收到政府补贴收入等非经常性损益事项所致，影响归属于上市公司股东的净利润约为18000万元左右。

扣除非经常性损益事项后，盛和资源业绩预计增加1800万元到6800万元，同比增加35%到133%。

西南地区最大稀土冶炼分离企业

盛和资源是中国西南地区最大的稀土冶炼分离企业，实控人为中华人民共和国财政部，主营业务为稀土矿山开采、稀土产品生产及销售；催化材料生产及销售；各类实业投资；稀有稀土金属销售、综合应用及深加工、技术咨询；稀土新材料加工与销售。公司在稀土和锆钛选矿、稀土冶炼分离、稀土金属加工等生产环节已经形成了独特的工艺技术，获得专利授权超过100项。

盛和资源主要产品为稀土氧化物及稀土盐类产品。客户主要为世界知名的化工、电机、电子、稀土深加工及应用材料等企业，其中包括巴斯夫有限公司、雅保化工有限公司、奥地利特里巴赫工业股份公司、日本三活株式会社等。公司拥有省级企业技术中心和省级工程技术研究中心，下属多家高新技术企业。

盛和资源目前已经形成四川、江西、海外以及锆钛等四大业务板块。稀土矿包括托管的四川大陆槽稀土矿，年产1万吨稀土精矿，参股的美国MP矿山已经达产4万吨，公司拥有全部产品包销权，此外公司通过锆钛选矿获得独居石，作为稀土矿源的重要补充，预期形成3万吨稀土矿产能。此外，盛和资源在四川和江西已经形成1.5万吨稀土分离能力和1.2万吨金属产能等，通过扩产改造，产能将会进一步提高。

轻稀土有望迎来量价齐升

稀土永磁材料是工业关键基础材料，钕铁硼应用最广。在现有稀土永磁材料体系中，钕铁硼永磁材料是应用范围最广、发展速度最快、综合性能最优的磁性材料。高性能钕铁硼在传统汽车、新能源汽车、工业应用、风力发电、消费电子、变频空调和节能电梯领域应用广泛。稀土磁材作为稀土最大、成长性最好的领域，其加速增长有望驱动稀土镨钕供需出现重大拐点。

首先是新能源车进入市场化驱动时代，增长迅猛。2020年全球新能源车产量约327万辆，同比增长约50%，未来5年增长速度有望达到35%。

其次，风电有望继续高增长，国内由于2022年后补贴退坡，2020-2021年仍属于风电抢装的高峰年份，2021年新增装机增速有望超过25%，全球未来5年CAGR（复合年均增长率）有望达到15%。此外，稀土磁材其他领域多点开花。如电梯产量受到房地产周期提振，变频空调产量高增主要受能效标准提高，电子消费端苹果手机启动智能磁吸方案有望催生新需求，智能工厂驱动工业机器人需求持续增加，这些领域未来5年CAGR有望维持10%的增长。

有预测表明，假设2025年全球新增接近1400万辆新能源车和新增风电装机容量 138GW，其他传统领域增速约10%，到2025年全球钕铁硼合计需求为35.7万吨，对应镨钕氧化物需求为12.0万吨。预计从2021年开始全球氧化镨钕进入短缺并逐步拉大，2021-2025年供需平衡分别是短缺 0.36、0.68、1.06、1.29和 1.40万吨。

近三年国内指标增量主要集中在轻稀土，盛和资源是国内A股中两家最大的轻稀土生产商之一。未来考虑轻稀土指标仍然有望增加，盛和资源有望显著受益，另外，盛和资源扩产独居石进口矿产能和投产格陵兰稀土矿均有望带来权益产量增长，在稀土供需抽紧，价格大幅攀升的背景下，有望迎来量价齐升。览富财经网将长期关注像盛和资源这样的优质标的。