三生国健首个解禁潮来袭 业绩断崖式下滑

三生国健（688336.SH）于2020年7月底在上交所科创板首发上市，该公司股价在上市首月冲高后一路走低，2020年年底三生国健因股价已连续20个交易日收盘价低于首次公开股票发行价格触发锁定期延长承诺的履行条件。

中国产业经济信息网财经频道注意到，1月18日，三生国健发布《2020年年度业绩预亏公告》，该公司预计2020年年度实现营业收将同比减少40.55%到49.04%；归属于母公司所有者的净利润也将出现巨额亏损。此外，三生国健的首个解禁潮也即将来临，多重因素影响下短期内该公司股价承压巨大。

股价连续低于发行价 触发锁定期延长机制

　三生国健月K线走势图

三生国健于2020年7月22日登陆上交所科创板，发行价格为28.18元/股，首日收盘价格为54.10元/股。但中国产业经济信息网财经频道关注到，三生国健上市近7个月来，自2020年7月股价冲高后，剩余6个月该公司股票均处于下跌状态。截至2021年1月18日，三生国健股价报收22.54元/股。

三生国健首次公开发行时的相关承诺显示，该公司股票上市后6个月内，如股票连续20个交易日的收盘价（如果因派发现金红利、送股、转增股本、增发新股等原因进行除权、除息的，须按照上海证券交易所的有关规定作复权处理）低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，承诺人所持有的三生国健股份的锁定期限自动延长至少6个月。

2020年12月29日，三生国健发布公告称，该公司股价已连续20个交易日收盘价低于首次公开发行股票发行价格28.18元/股，触发上述承诺的履行条件。

三生国健实际控制人、董事长LOUJING及配偶LILYXING，实际控制人控制的公司股东富健药业有限公司、上海兰生国健药业有限公司（后更名为上海兴生药业有限公司）、沈阳三生制药有限责任公司、达佳国际（香港）有限公司、上海浦东田羽投资发展中心（有限合伙）、CICCBio Investment Limited（后更名为Grand Path Holdings Limited）、上海翃熵投资咨询有限公司承诺：其直接或间接所持有的三生国健首次公开发行限售股将自动延长锁定期6个月至2024年1月21日。

业绩断崖式下滑 首个解禁潮来袭

1月18日，三生国健发布《2020年年度业绩预亏公告》，该公司预计2020年度实现营业收入6亿元到7亿元，将减少5.77亿元到4.77亿元，同比减少40.55%到49.04%；实现归属于母公司所有者的净利润-1.94亿元到-2.24亿元（三生国健上年同期归属于母公司所有者的净利润为2.29亿元）将减少4.23亿元到4.53亿元，同比减少184.61%到197.69%。

三生国健指出，本期业绩出现变化，主要是因为受到新冠疫情及市场竞争加剧的影响。

2020年10月22日，三生国健发布《关于主营产品价格调整的公告》，为了引领行业进入高可及性、高依从性、高渗透、高覆盖的新时代，以及更好地应对市场竞争环境的变化，三生国健计划开始全国范围内逐步主动降低益赛普的产品价格，益赛普25mg及12.5mg价格均调降50%。

益赛普2019年度及2020年1-6月的销售情况

中国产业经济信息网财经频道关注到，2019年，三生国健在国内销售的益赛普金额合计占主营业务比重为98.24%，2020年上半年销售的益赛普金额合计占主营业务比重为94.55%，产品价格的大幅下降对益赛普四季度的销售收入及毛利造成较大影响。

另一方面，2020年6月19日，三生国健自主研发的注射用伊尼妥单抗（商品名：赛普汀）正式获得国家药品监督管理局（NMPA）批准，获批的首个适应症为和化疗联合用于治疗HER2阳性的转移性乳腺癌。

据悉，赛普汀是中国第一个Fc段修饰，生产工艺优化，具有更强ADCC效应的创新抗HER2单抗，与化疗药物联合已被证明可以延缓HER2阳性的转移性乳腺癌患者病情进展，并带来生存获益。作为国产药物中首个针对HER2靶点的抗体药物，赛普汀在抢占市场先机方面将有巨大的优势。但为推进新产品赛普汀的上市需投入较多的市场推广费用，三生国健的销售费用增加。

此外，随着研发项目的稳步开展，三生国健研发费用亦不断增加。2020年，三生国健研发费用3.36亿元到3.80亿元，同比增长20.48%到36.25%。综上所述，三生国健2020年度出现净利润为负的亏损情况，相比上年同期出现较大幅度的下降。

中国产业经济信息网财经频道还关注到，1月15日，三生国健发布的《首次公开发行网下配售限售股上市流通公告》显示，该公司将有325.83万股限售股于2021年1月22日起上市流通，此次上市流通的限售股均为三生国健首次公开发行网下配售限售股，锁定期自三生国健股票上市之日起六个月，共涉及网下配售摇号中签的280个获配账户，占该公司总股本约0.53%，

业绩断崖式下跌，又迎来首个解禁潮，三生国健的股价走势将如何演变，中国产业经济信息网财经频道将对此持续关注。

（责任编辑 张丽娜）