A股亏钱效应突现百亿私募业绩冠军作出这样的判断

来源：中国产业经济信息网 2021-01-12 12:23:36

1月11日，A股三大指数全天震荡下行，市场分歧加剧，近3400只个股下跌。截至收盘，沪指跌1.08%，深成指跌1.33%，创业板指跌1.84%。沪股通净流出9.50亿，深股通净流入18.43亿。显然，A股迎来新年以来的最大跌幅，亏钱效应显现。有投资者开始迷茫，在这个档口，该逢高减仓还是逢低增仓？在震荡市，该怎样投资才能锁定收益？

实际上，有私募基金已经给出了答案。

整体来看，百亿私募去年获得业绩大丰收，旗下股票型基金（含量化股票多头）的平均收益达48.81%，高于股市大盘表现（沪深300上涨27.21%，万得全A指数上涨25.62%），前三甲业绩更是超过100%。从股票策略来看，石锋资产获得百亿私募业绩排名榜首，优秀的选股能力则是石锋资产超额收益的主要来源。

据了解，石锋资产擅长产业和商业模式的研究，选股能力非常突出，长期超额收益稳定。公司致力于寻找高壁垒的好生意，不断发掘高增长低估值的优秀公司。在2020年全球经济低增长、流动性宽裕的背景下，有确定性增长的优秀标的非常稀缺，于是A股上演极致的结构性牛市行情。上半年市场延续成长股风格，石锋资产业绩表现非常突出，而下半年在震荡市下也成功挖掘出高增速、业绩兑现的优质公司。

“优异业绩来自于业绩高增长、估值整体提升和确定性溢价三个方面。”石锋资产分享到，去年公司的优异业绩主要来自于以下三个方面：在疫情冲击下，石锋资产所选公司依然保持很高的业绩增速，未受疫情的影响，享受到公司业绩高增长带来的收益；同时，2020年货币政策和财政政策在上半年呈现双宽的局面，给市场带来了充足的流动性，所以权益类资产估值持续上行推升股价进一步攀升；另外，石锋资产所关注的公司都需要满足高壁垒和高黏性的特征，而这部分公司也都具备市场所需要的高确定性，去年以来，市场拥抱确定性，愿意给予确定性更高的溢价，多数龙头优质公司跑赢行业涨幅。

据了解，去年上半年，海外疫情扩散和油价的暴跌使得市场对全球经济衰退的预期迅速升温，国内外市场纷纷回调，考虑到疫情对外需及经济全球化的影响，石锋资产聚焦内需，寻找在疫情影响下竞争格局更优、企业竞争能力得到强化的公司。去年下半年，经济回升，市场进入流动性消化的震荡行情，石锋资产减持短期业绩兑现高、估值泡沫化偏离的股票，并且根据中报业绩布局“后疫情”时代的结构性机会，实现了净值的持续增长。

也就是说，只要抱定业绩增速较高的股票，在这样的结构性行情中还是不用过于担心的。

市场上很多人对2021年的资本市场充满了悲观态度，但是石锋资产认为2021年仍然是一个充满结构性机会的市场，虽然很多优秀的公司的估值都处在了比较高的位置，但是2021年全A市场的业绩增长预计仍然还会在10%以上。因此，业绩确定性增长将会成为2021年投资的核心因素，当然业绩增长的质量更加重要。

（责任编辑张丽娜）