OPEC意外决定减产向市场透出信号，油价最终是否如其所愿？

来源：能源研发中心

后市观点

OPEC会议召开之前，周一早盘油价就开启了反弹行情，显然市场预期非常明显，就是判断此次大会OPEC大概率会有护盘动作，很快市场资金就将预期实现为行动，尤其国内化工品周五夜盘就按下了做多选项，能化板块周一也领涨大宗商品市场。

除了OPEC会议带来的预期，欧洲天然气价格再次大幅飙涨超30%引发市场焦虑，这也给油价带来一定反弹能量。上周五在G7声明对俄罗斯石油限价之后，俄罗斯方面以西方国家的制裁导致天然气运输出现了问题为由停止了北溪一号供气。对俄罗斯能源制裁对市场的冲击也继续影响投资者预期。

晚上OPEC+会议上最终已同意在10月将石油产量目标削减10万桶/日，并声明如有必要，主席将考虑随时召开欧佩克和非欧佩克部长级会议，以处理市场发展问题。此次会议是上一次OPEC+合作到期后的延续，减产10万桶/日，用业内人士的话说这样的动作形式意义大于实际影响，这是一个非常明确的态度，石油输出国们不愿意再让油价进一步下跌，做出减产决定比市场预期维持产量不变的判断更为积极一些，虽然没有给市场带来非常大的冲击，但油价还是呈现了明显的震荡反弹走势，在欧洲天然气大涨及OPEC会议影响下油价短线再次进入了反弹阶段。

OPEC9月会议是一个非常重要的拐点，OPEC已经从之前的缓慢增产让供应偏紧维持油价强势转为需要通过减产来维持局面，这也意味着原油市场格局的转变，投资者已经很难再给予油价一个乐观的预期，OPEC需要通过努力来维持油价维持在相对高位，这种努力在一定程度上会延缓油价重心下移速度，在宏观压力缓解需求好转之前，油价很难再重新回到牛市格局，OPEC会议之后从油价未能守住日内高位的表现可以看出，虽然短线进入反弹节奏，但对于追涨选择投资者比较谨慎，注意节奏把握。

每日动态

【1】WTI主力原油期货休市；布伦特主力原油期货收涨2.72美元，涨幅2.92%，报95.74美元/桶；INE原油期货收涨1.62%，报707.2元。

【2】美元指数涨幅0.19%，报109.82；港交所美元兑人民币涨幅0.62%，报6.9529；美国十年期国债跌幅0.27%，报116.33；道琼斯工业指数跌幅1.07%，报31318.44。

近期要闻

【1】周一OPEC+同意在10月减产10万桶/日。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹表示，“这一决定表达了我们的意愿，即我们将会使用所有工具。此举也表明在支持市场的稳定和有效运作方面，我们将保持专注、先发制人和主动。”这一减产决定令许多交易员感到意外，他们原本预计欧佩克及其合作伙伴将保持石油产量稳定，因为90美元/桶以上的油价会挤压消费者的需求。

另外，伊朗外交部发言人卡纳尼5日说，伊朗有丰富的石油和天然气资源，欧洲国家当前在能源供应方面面临问题。如果伊朗核问题全面协议恢复履约谈判取得成功并取消对伊单边制裁，伊朗“可以满足欧洲一大部分的需求”。他说，彻底解除对伊制裁是伊朗在当前谈判中的主要目标。如果美方有政治意愿并采取建设性行动，将有可能就恢复履行伊核协议达成协议。

【2】北溪-1”天然气管道未能恢复供气将欧洲天然气价格再度推高。9月5日，欧洲天然气期货交易市场的天然气价格上涨了72.5欧元，达到了每兆瓦时281欧元，比上周五（2日）的市场价格大幅上涨了35%。德国上周宣布，该国的储气设施大约已填满了86%，虽然尚未完成供暖季开始前达到100%的储备目标，但已高于政府预期，也高于往年同期水平。去年9月，德国的天然气储备量约为60%。

欧盟委员会面临批评压力，因一些成员国因能源危机而日益担忧。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫9月5日说，西方对俄制裁导致“北溪-1”天然气管道在维修等方面出现问题，当前管道停止输气的责任完全在于西方制裁。制裁导致“北溪-1”管道的部件无法在获得法律保障的情况下维修及运输，“正是西方国家实施的制裁导致现在的局面”，“没有其他原因”。他强调，俄罗斯拒绝西方把“断气”的责任推给俄罗斯，西方“才应该为事态发展到当下局面负责”。

【3】法国财政部长Bruno Le Maire上周六表示，G7对俄罗斯石油设定价格上限的努力需要更广泛的国际社会做出承诺才能取得成功。G7上周五宣布，他们已经就一项计划达成一致，对俄罗斯石油实行固定价格。这是就俄罗斯入侵乌克兰向莫斯科施加经济压力的最新尝试。Le Maire说，除了削减俄罗斯的石油收入之外，这项政策应该作为一项“反对战争的全球措施”来实施。石油收入是俄罗斯总统普京战争基金的主要资金来源。

Le Maire在意大利的Ambrosetti论坛上说：“你需要一个外联，因为我们不希望这项措施只是西方的措施。”他补充说：“这不应该是西方反俄罗斯的措施，而应该是全球反对战争的措施。”

由美国、加拿大、法国、德国、英国、意大利和日本组成的G7尚未确定如何实施价格上限，Le Maire承认这一过程将“相当困难”。

不过，预计该项目将在12月初之前准备就绪，届时欧盟将对从海上进口的俄罗斯原油实施制裁。

他说：“我们知道，如果想要引入这一上限，我们需要所有27个成员国的团结一致。”他指的是欧盟国家集团。但Le Maire表示，除此之外，该政策还需要全球其他主要经济体的参与。

此前，欧盟能源事务专员KADRi Simson曾敦促亚洲国家参与进来。受益于折扣政策，亚洲国家今年都增加了对俄罗斯石油的采购。Le Maire说：“如果我们想要有效地实施这些制裁，我们就需要减少俄罗斯从石油和天然气销售中获得的收入。”

俄罗斯此前曾表示，不会向实行价格限制的国家出售石油。在G7上周五宣布之后，俄罗斯国有能源巨头俄罗斯天然气工业股份公司Gazprom表示，由于技术问题，将不会重启经由北溪1号管道的天然气输送。此前，由于计划中的“维修中断”，天然气供应已于上周停止，预计将持续到9月3日。欧盟经济专员Paolo Gentiloni上周六表示，欧盟已“准备”对俄罗斯停止向该地区供应天然气的决定“做出反应”。

Le Maire表示，欧洲通过经济制裁和国际外交手段坚决反对俄罗斯，这证明该地区作为“全球第三大超级大国”的地位正在上升。他说：“情况正在发生根本性的变化。欧洲正在成为一个超级大国，不仅从经济角度看是这样，从政治角度看也是如此。”他补充说：“我真的认为，我们正在朝着正确的方向前进，让欧洲在21世纪中美之间发挥作用。”。

以上图表数据来源文华财经 IFIND海通期货投资咨询部