债市早报：2000亿元“保交楼”全国性纾困基金启动，“20远资01”拟对回售部分展期

金融界8月30日消息 金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目，为您提供最全最及时的债市信息。

【内容摘要】周一（8月29日），据媒体报道，2000亿元专项用于“保交楼”全国性纾困基金启动，受资金面宽松、国内疫情反复等因素提振，银行间货币市场利率和主要利率债收益率多数下行；中资美元债整体走弱，因远洋资本拟将“20远资01”回售部分展期并提供质押增信，远洋地产及远洋资本美元债跌幅居前；当日，启迪控股离岸债持有人小组号召更多持有人反对展期方案，龙湖发布2022年中报并计划年底前提前偿还3亿美元票据及100亿元等额离岸贷款，保利发展(行情600048,诊股)拟发行不超99亿元无担保公司债用于并购项目和偿还债务，广州时代拟对“17时代02”展期18个月并提供质押增信，“19融投02”兑付安排议案获持有人会议否决，红星美凯龙(行情601828,诊股)或无法按期兑付26.5亿元“17畅星”；此外，南京浦口国投、潞安化工召开债券持有人会议审议资产无偿划转等事项，营口老边城建置换“15老边02”债券抵押物等议案未获通过。海外方面，受央行鹰派表态影响，美欧国债收益率大幅上行。

一、债市要闻

（一）国内

【李克强出席第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议】8月29日，国务院召开第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议。国务院总理李克强发表重要讲话。李克强说，“放管服”改革是放开搞活、促进公平竞争、激发市场活力和社会创造力，重在培育壮大市场主体，目前已达1.6亿多户，比十年前增加近2倍，支撑了经济总量翻番，承载了7亿多人就业创业基本盘。政府刀刃向内删繁除弊。加强监管，维护公平竞争。建设法治政府，政府的权力边界就是法律法规，有权不能任性，维护市场主体和群众合法权益。优化政务服务。改革无止境，要以泰山不拒细壤的包容日积月累、实现非凡成就。今年针对新挑战果断推出稳经济一揽子政策和接续政策，力度超过2020年，规模合理适度。要把这些政策落到位，深化“放管服”改革，着力稳就业稳物价，保持经济运行在合理区间。

【六部门印发《农村公路扩投资稳就业更好服务乡村振兴实施方案》】8月29日，交通运输部等六部门印发《农村公路扩投资稳就业更好服务乡村振兴实施方案》。方案要求，到2025年，便捷高效、普惠公平的农村公路网络进一步完善，农村公路2020年底存量四、五类桥梁改造基本完成，农村公路安全和服务保障能力进一步提升，服务全面推进乡村振兴成效显著，农民群众获得感、幸福感、安全感进一步增强。2022年，在力争提前完成农村公路原定年度任务目标基础上，进一步加强金融等政策支持，提前实施一批具备条件的“十四五”规划项目，新增完成新改建农村公路3万公里、实施农村公路安全生命防护工程3万公里、改造农村公路危桥3000座，力争新增完成投资约1000亿元，带动约200万人次就地就近就业增收。同时，将农村公路管护领域就业岗位稳定在80万左右。

【工信部等五部门联合印发加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划】据工信部网站8月29日消息，工信部等五部门联合印发《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》，目标通过5-8年时间，电力装备供给结构显著改善，保障电网输配效率明显提升，高端化智能化绿色化发展及示范应用不断加快，国际竞争力进一步增强，基本满足适应非化石能源高比例、大规模接入的新型电力系统建设需要。煤电机组灵活性改造能力累计超过2亿千瓦，可再生能源发电装备供给能力不断提高，风电和太阳能(行情000591,诊股)发电装备满足12亿千瓦以上装机需求，核电装备满足7000万千瓦装机需求。

【国家发改委：9月份开始投放政府猪肉储备】据国家发改委官微消息，今后一段时间，将迎来中秋、国庆、元旦、春节等多个重要节日。为保障节假日期间猪肉市场供应，发改委将会同有关部门自9月份开始分批次投放政府猪肉储备，并指导地方联动投放储备。同时密切关注市场动态，维护市场正常秩序。发改委建议，养殖（场）户合理安排生产经营，保持正常出栏节奏；相关企业有序释放猪肉商业库存，增加市场供应。

点评：据农业部数据，猪肉平均批发价在7月中旬上破30元/公斤后有所回落，近期基本上在28-30元/公斤区间内窄幅震荡。但随中秋、国庆两节将至，加之天气转凉，猪肉需求将受到提振，供需平衡将向着进一步推升猪肉价格的方向演化。在此背景下，发改委启动猪肉储备投放，释放出平抑猪肉价格涨势的信号，叠加鼓励市场主体增加供给，有利于避免猪肉价格过快上涨。

【中汽协：7月汽车行业利润回升较快】8月29日，中国汽车工业协会整理的国家统计局数据显示，2022年7月，受益于产业链供应链持续恢复、减免车辆购置税政策提振消费需求等有利因素，汽车行业利润回升较快。2022年1-7月，汽车制造业利润2739.4亿元，同比下降14.4%，降幅比1-6月缩小11.1个百分点，占规模以上工业企业利润总额的比重为5.6%。

【四川省突发事件能源供应保障应急响应级别下调至二级】据四川能源应急办，因近日四川省气温下降，降雨增多，流域来水逐渐增加，供电能力有所提升，电力供需矛盾得到一定程度缓解，按照《四川省突发事件能源供应保障应急预案（试行）》规定，经批准，决定于8月29日00:00起将四川省突发事件能源供应保障一级应急响应调整为突发事件能源供应保障二级应急响应。

【2000亿元专项用于“保交楼”全国性纾困基金启动】此前央视新闻8月19日报道，住建部、财政部、央行等有关部门将出台措施，通过政策性银行专项借款方式，支持已售逾期交付的住宅项目完成建设交付。8月29日，据财新记者从多个独立信源处确认，这笔专项借款初期规模达2000亿元，由央行指导国家开发银行、中国农业发展银行在现有贷款额度中安排，后续，中国进出口银行或也会加入。中央财政将根据实际借款金额，对政策性银行予以1%的贴息，贴息期限不超过两年。

（二）国际要闻

【经合组织成员国二季度GDP增长表现疲软】 当地时间周一（8月29日），经济合作与发展组织（OECD，经合组织）发布的2022年二季度GDP初值报告显示，成员国在这一季度经济增长继续表现疲软。具体数据显示，经合组织整体GDP在二季度环比上升了0.3%，与一季度的增速相同；七国集团（G7）整体GDP环比上升0.2%，好于一季度的零增长。OECD成员国呈现分化，其中表现不太理想的有：美国和英国录得环比负增长，均萎缩0.1%；德国小幅增长0.1%，远不及其第一季度的0.8%；而明显好转的几个国家有：日本和法国分别从零增长和负增长转而上升0.5%；意大利和加拿大显著扩大了涨幅，录得1%和1.1%。报告指出，净出口是法国经济增长的主要驱动力(行情838275,诊股)；美国投资收缩、英国政府消费减少，抵消了两国净出口的积极贡献；在德国，进出口贸易产生的消极影响抵消了个人和政府消费的扩张，拖累了经济的整体增长；日本经济则得益于个人消费的增长。值得一提的是，在今年二季度，所有G7国家都回到了新冠疫情爆发前的经济水平。从2019年四季度到2022年二季度的这段时间内，美国是G7成员国中增长最快的国家，累计增长了2.6%，其次为加拿大（1.9%）。欧盟和欧元区分别累计增长2%和1.4%，但欧洲经济体量最大的三个国家——德国（0%）、法国（1%）、意大利（1%）均没有达到平均值。

【俄罗斯上调GDP增长预期】当地时间8月29日周一，俄罗斯第一副总理安德烈·别洛乌索夫表示，俄罗斯2022年GDP降幅将略高于2%，但低于3%；2023年GDP收缩幅度不会超过1%。俄国家经济发展部在春季预测，2022年俄罗斯GDP跌幅将达7.8%，2023年放缓至0.7%。但随着俄乌冲突的持续，俄罗斯已经多次上调其经济增长预期。俄罗斯国家经济发展部向联邦政府预算委员会提交的草案显示：对今年的评估大幅改善。“如果说早期认为2022年GDP跌幅大约7%，那么现在的评估是跌幅为4.2%。”诸多分析人士预测2022年春季的急剧暴跌已经得以避免，“下行的轨迹极为缓和，经济顺利适应了不断发生的变化，但来年预计依然会出现微弱下跌，这也与客观因素、统计效果有关。”据俄罗斯科学院国民经济预测研究所所长亚历山大·什洛夫介绍，经济预测向好调整的原因在于，俄罗斯经济面对外部限制比专家们的预估更有可持续性。什洛夫指出，年底前，大多数指数危机将触底，2023年下半年经济将完全恢复增长。俄罗斯国家能源安全基金会高级分析师伊戈尔(行情002922,诊股)·尤什科夫指出，俄罗斯经济的好转主要与能源价格飙升有关。

（三）大宗商品

【国际原油价格涨幅超4%，美国天然气价格小幅收涨】 8月29日，WTI 10月原油期货收涨3.95美元，涨幅4.24%，报97.01美元/桶。ICE布伦特10月原油期货收涨4.1美元，涨幅4.06%，报105.09美元/桶。美国气温高于此前预测，推升需求，NYMEX 9月美国天然气期货收涨0.61%，报9.3530美元/百万英热单位。

【欧盟计划紧急干预电力市场，或让天然气与电价脱钩】8月29日，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟计划采取紧急行动遏制电力价格飞涨，目前正在草拟改革电力市场的提案。冯德莱恩周一在一场峰会上发表讲话称，“由于不同的原因，电价飙升现在暴露出我们电力市场设计上的局限性”。“它是在完全不同的环境和完全不同的目的下开发的……这就是为什么我们现在努力紧急干预和进行电力市场结构性改革的原因。”欧盟外交官表示，欧盟委员会可能最早在本周提出详细计划。今年早些时候看到的一份欧盟内部文件草案显示，如果俄罗斯大幅限制或切断天然气供应，欧盟委员会考虑对天然气价格设限的选项。

二、资金面

（一）公开市场操作

8月29日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。

（二）资金利率

8月29日，银行间资金面小幅宽松，货币市场利率多数下行：隔夜和7天利率全线下行，其中DR007下行超9bps，其他期限亦现上行。

数据来源：Wind，东方金诚

三、债市动态

（一）利率债

1．现券收益率走势

8月29日，美联储最新鹰派表态并未对国内债市造成明显影响，受资金面宽松、国内疫情反复等因素提振，现券期货震荡偏暖，银行间主要利率债收益率多数下行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券220010收益率下行2.95bp报2.6325%；10年期国开债活跃券220210收益率下行2.95bp报2.8775%。

数据来源：Wind，东方金诚

债券招标情况

数据来源：Wind，东方金诚

（二）信用债

1. 二级市场成交异动：

8月29日，多数地产债成交价格相对稳定，10只债券成交价格偏离幅度超10%，“21远洋01”跌超15%，“18远洋01”跌超19%，“20绿城房产MTN001B”跌超21%，“21金地MTN005”跌超36%，“20金科03”跌超38%，“22远洋控股PPN001”跌40%；“20宝龙04”涨超13%，“21远洋控股PPN001”涨超24%，“20雅居1A”涨超32%，“20中南建设(行情000961,诊股)MTN002”涨超42%。

城投债成交价格整体相对稳定，仅“20兰州城投PPN003”跌超10%。

2. 信用债事件：

龙湖集团：发布2022年中期业绩报告，上半年集团实现合同销售额为858.1亿元，归属于股东的净利润为74.8亿元，毛利率为21.3%；集团净负债率降至55%，现金短债比达到4.07倍，平均借贷成本为3.99%，再创历史新低，已经连续6年保持“三道红线”绿档水平。公司计划在年底前提前偿还3亿美元票据及100亿元等额离岸贷款。

融创集团：公司涉及6笔被执行人信息，被执行标的金额合计约20.07亿元。其中立案时间为2022年8月16日，案号为（2022）渝0104执1881号的案件单笔被执行标的金额近20亿元。

红星美凯龙：因再融资进展缓慢，或无法按期兑付26.5亿元“17畅星”。

远洋资本：拟于9月5日召开持有人会议，审议将“20远资01”回售部分展期，并以项目公司股权提供质押增信。

信达资产：转让债权项目北京中汇广场。截至2022年6月30日，该债权本金余额约为5.42亿元，罚息约5.30亿元，迟延履行利息约4.92亿元，债权总额约为15.64亿元。

广州时代：拟于9月5日召开持有人会议，审议将“17时代02”展期18个月并提供质押增信。

融信集团：调整“19融投02”兑付安排议案获持有人会议否决。

启迪控股：离岸债持有人小组号召更多持有人反对展期方案。

当代置业：预期重组生效日期进一步延长至2022年9月9日。

保利发展：拟发行不超99亿元无担保公司债，募资用于并购地产项目、偿还有息债务等。

蓝光发展(行情600466,诊股)：部分金融机构及合作方向公司提起诉讼，涉案金额合计14.96亿元。

越秀集团与中铁建工集团将组建合资公司，深化在房地产开发等领域合作。

兰州城投：“19兰州城投PPN008”正在陆续兑付中，有持有人已经收到本息资金。

南京浦口国投：“21南浦口MTN004”、“21南浦口MTN002”持有人会议审议通过资产无偿划转事项，具体为发行人股东南京大江北国资投资集团有限公司向发行人货币增资10亿元，同时，浦口区国有资产管理部门将南京市浦口区保安有限公司、南京市浦口区军粮供应站有限公司、南京市浦口区富浦贸易有限公司、南京市浦粮兴粮油实业有限公司的100%股权无偿划入发行人。

潞安化工：“21潞安化工CP002”持有人会议审议通过公司17家子公司及1项煤矿探矿权无偿划转至晋能控股集团等议案，由山西省国有资本运营向“21潞安化工CP002”提供差额补足承诺。

营口老边城建：“15老边02”债券持有人会议未通过《关于置换2015年第二期营口市老边区城市建设投资发展有限公司公司债券抵押物的议案》和《关于补充2015年第二期营口市老边区城市建设投资发展有限公司公司债券持有人会议表决方式的议案》两项议案。

大华集团：公司董事长金惠明将购买总规模不超3000万元的市场报价较估值偏离较大的本公司债券。

万达商管：标普全球评级将万达商管及其子公司万达香港评级展望由“稳定”调整为“负面”，确认对万达商管的“BB+”长期发行人信用评级、万达香港的“BB”长期发行人信用评级，同时确认万达香港担保的高级无抵押票据评级为“BB”。

越秀交通基建：标普应公司要求撤销越秀交通基建“BBB-”长期发行人评级，撤销前评级前景为“稳定”；同时还撤销了越秀交通基建全资子公司“BBB-”中期票据计划长期发行评级。

广州控股：穆迪将广州开发区控股评级展望从“稳定”调整为“负面”，并维持其“Baa1”发行人评级和高级无抵押评级，同时确认维持该公司的基础信用评估为“ba1”。

中铝国际(行情601068,诊股)：标普宣布将中铝国际工程股份有限公司长期发行人信用评级从“BB”下调至“BB-”，评级展望从“负面”调整为“稳定”；同时将其有担保高级无抵押永续票据发行评级从“BB-”降至“B+”。

珠海港(行情000507,诊股)控股：2022年第六期超短融簿记建档申购区间调整为1.7%至1.97%，最近一次披露确定的申购区间为1.7%至1.85%。

（三）可转债

1. 权益及转债指数

【A股三大股指震荡整理】 8月29日，上证指数、深证成指早盘低开整荡回升，当日上证指数上涨0.14%，深证成指下跌0.34%，创业板指低位震荡整理，当日收跌0.37%，两市成交额萎缩。行业板块明显分化，国防军工（2.00%）、煤炭（1.98%）、石油石化（1.35%）等明显走强，银行（-1.17%）、食品饮料（-1.05%）、美容护理（0.88%）等跌幅居前。

【转债市场继续缩量调整】 8月29日，转债市场走势疲弱，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.34%、0.39%、0.24%。当日，转债市场成交额549.49亿元，较前一交易日减少17.19亿元，429只个券中153只上涨，275只下跌，1只持平。其中，深科转债作为新上市转债，开盘涨幅30%触发临停，14:57恢复交易后，涨幅一度扩大至49%，随后涨幅收窄，收盘涨30.36%；北方转债、迪森转债在正股拉动下，分别收涨19.05%和8.41%，仅次于深科转债；而胜蓝转债、蓝盾转债、伊力转债、华锋转债跌幅超过5%。

数据来源：Wind，东方金诚

2. 转债跟踪

本周，深科转债8月29日上市，中陆转债拟于8月31日上市，永02转债、欧22转债拟于9月1日上市，科蓝转债拟于8月30日开启申购，嘉诚转债拟于9月1日开启申购，绿动转债9月5日起开始转股。

8月26日，齐鲁银行(行情601665,诊股)、永和股份(行情605020,诊股)、莱克电气(行情603355,诊股)可转债发行申请获证监会核准批复；金埔园林(行情301098,诊股)计划发行可转债募资不超过5.2亿，华纳药厂(行情688799,诊股)拟发行可转债募资不超过7亿元，松原股份(行情300893,诊股)拟发行可转债募资不超过3.97亿元，超达装备(行情301186,诊股)拟发行可转债募资不超过5.5亿元，龙蟠科技(行情603906,诊股)拟发行可转债募资不超过21亿元，健友股份(行情603707,诊股)拟发行可转债募资不超过9.4亿元，美邦股份(行情605033,诊股)拟发行可转债募资不超过4.1亿元，纳微科技(行情688690,诊股)拟发行可转债募资不超过5.5亿元，祥源新材(行情300980,诊股)拟发行可转债募资不超过4.6亿元。

（四）海外债市

1. 美债市场：

8月29日，受上周五鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的鹰派讲话推动，美国国债收益率普遍大幅上行，10年期美债收益率上行8bp至3.12%。

数据来源：iFind，东方金诚

8月29日，2/10年期美债收益率利差收窄3bp至-30bp；2/30年期美债收益率利差收窄4bp至-13bp；5/30年期美债收益率利差开始倒挂，倒挂幅度为2bp。

8月29日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率小幅上行1bp至2.58%。

2. 欧债市场：

8月29日，英国休市1天，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率在欧央行鹰派会议纪要推动下普遍大幅上行。其中，德国10年期国债收益率上行11bp，报收1.51%；法国、意大利、西班牙10年期国债收益率分别上行11bp、24bp和9bp。

数据来源：investing.com，东方金诚

中资美元债每日价格变动（截至8月29日收盘）

数据来源：彭博，东方金诚整理