博时24周年之权益篇：投研一体化发力，权益投资深度布局

今年开年以来，由于内外部因素的影响，指数和个股调整均颇为剧烈。上证指数曾一度跌破3000点，再次掀起了3000点保卫战。

面对市场大幅震荡，金融委迅速出手稳定市场，特别强调有关部门要切实承担起自身职责，积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策。同时指出，金融机构必须从大局出发，坚定支持实体经济发展。保持中国经济健康发展的长期态势，共同维护资本市场的稳定发展。

作为中国内地首批成立的五家基金管理公司之一的博时积极响应，用自己的实际行动稳定市场。在深度布局权益产品的基础上，公司明确将根据会议精神在支持实体经济（如助力企业融资、基础设施建设）、科技创新（如半导体、创新药）、绿色经济（如ESG、新能源）、匹配稳增长需求（如基建、消费）等方面进行相应的投资安排。

“做投资价值的发现者”是博时始终坚持的投资理念。24年来，博时基金始终把握经济发展的潮向，始终与国家、人民站在一起，笃定前行，寻找与把握新的时代机遇，以金融之力稳定大局，不负时代使命。

投研“一体化”和“矩阵化”并行

在当今公募基金激烈的竞争格局中，投研能力可以说是竞争优势的根本，而这也已经成为投资人之间的共识，如何摆脱投资和研究“两张皮”现象，提高沟通效率，提高决策的准确性，也是决定一家公募基金成败的关键。

要摆脱投资和研究脱节现象，必须需要一套体制化进行强有力支撑，博时也不例外。

作为一贯坚持价值投资、长期投资的理念的博时，在业内较早创立投研一体化的工作模式，设立TMT、新能源、高端装备、新兴消费、大健康、周期投研小组，将相关行业研究员及在该领域有投研专长的基金经理编组，通过研究和投资团队之间的高频合作，实现更加实战化和落地化的讨论及观点输出。

具体来说，投研一体化的布局形成矩阵式的管理，不同级别研究员及不同级别基金经理在其中承担不同职责。投研一体化的优点则在于投研人员沟通效率提升，行业研究覆盖形成交叉及股票定价能力强化。

24年来，博时基金的权益投资团队及其运行机制不断革新、优化，其“投研一体”、“投研四互（互联、互通、互信、互促）”已成为共识，博时创造性地将“一体化”、“矩阵化”概念实施在了投研团队、产品设计和考核机制上，既保证了公司文化传承，又保证了基金经理不受短期市场变化而产生的风格漂移。

直面时代考验，深度布局权益产品

站在百年未有之关口，博时紧抓时代机遇，近年来持续加大含权基金布局，坚持价值投资和长期投资，定位中国经济的转型升级和新格局构建，让投资者分享中国经济长期高质量增长的红利。

在主动权益基金方面，博时基金的投资端主要聚焦两类核心资产，一类是代表中国经济竞争力的核心资产，一类是代表中国转型升级的创新性资产，代表中国未来经济转型、科技创新的方向，总体布局消费、科技、医药、高端装备等长期赛道。

在被动权益产品方面，目前博时基金宽基ETF基本完成布局，后续方向主要是行业主题类ETF，着重发力方向则是代表社会未来发展方向、代表产业升级和消费升级趋势的行业，例如智能消费、新能源汽车等，此外还有一些工具属性的产品。

博时前瞻布局也取得了丰硕成果。近两年权益类基金业绩表现相对出色，赚钱效应显现，规模快速增长。

从行业赛道来看，博时基金旗下消费、医药、科技、军工等主题基金同样保持了不错业绩。

近年来，医疗保健行业作为高景气度的行业投资前景广阔，以博时医疗保健行业为例，博时紧抓时代机会，在医疗行业，精选医疗保健行业的优质上市公司医药赛道。

科技板块也是近两年比较热的话题，也成为了众多机构争相投资的对象。博时也对此进行了布局，如博时科技创新等产品。博时科技团队在成长溢价理论框架下，以此为核心不断寻找产业周期与企业生命周期的共振时机，用确定的赛道对抗不确定的市场。

对于军工板块，博时长期看好，认为军工等行业依然处在产业导入期，仍然具有很大的提升空间，不会因为周期性波动而改变其长期发展态势。尤其当前在市场情绪企稳、军工需求确定性强、供给端较为稳定等因素的推动下，军工行业有望持续获得资金流入。

立体化投资策略，谱写产业图景

博时投研团队打造立体的投资策略体系，通过对宏观经济、行业需求和竞争格局、以及上市公司等基本面要素进行全面深入的分析，从产业的视角观察行业景气度和企业经营情况的变化，最终落实到对企业盈利和股票估值的展望上，并做出最终的投资决策。

从基本面看，近年来中国经济转型升级持续推进，电动车、光伏、半导体、医药等高端制造行业保持了较高的景气度。同时2021年底中央经济工作会议以来，各项稳经济、稳预期的措施逐步出台，宏观经济层面正在经历逐步企稳的过程，近期由于全球局势动荡和全球资金流向等原因，市场出现了明显的下跌，整体估值已经具备吸引力，这为长期投资和价值投资提供了非常好的买入机会。

接下来，在坚持基本面研究和价值投资的前提下，公司投研团队将在如下方面加强工作：首先，利用产业专家访谈、上市公司交流等方式，持续关注受益中国经济结构转型和稳增长的产业方向，在疫情缓解后，增加企业实地调研、了解产业和企业的变化，更加积极地挖掘产业线索和投资机会；其次，用更加长期的视角评估企业的综合实力和竞争力，总结产业发展的规律，建立科学的估值定价体系，从而尽可能摒弃短期的市场情绪影响，对企业的中长期价值进行更好的评估，继续挖掘低估标的并转化为实际的投资决策；最后，继续加强投研基础人员的培养，通过校园招聘、社会招聘的方式，扩大研究队伍、增强研究力量，把产业研究做得更深更细，为长期投资和价值投资提供坚实基础。

时代在变，但博时为“做投资价值的发现者”的理念却愈久弥坚，24年来，始终坚持拥抱价值，因时而变。在接下来的每一段航程里都将继续谱写博时“故事”，留下深刻的印记和生动的回响。