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关于人民币汇率、房地产金融政策央行第一季度报告释放最新信号

来源：中国基金报 2022-05-10 12:23:19

5月9日，中国人民银行发布《2022年第一季度中国货币政策执行报告》。央行报告指出，近期新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。在此背景下，稳健的货币政策要加大对实体经济的支持力度，稳字当头，主动应对，提振信心，搞好跨周期调节，坚持不搞“大水漫灌”，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能。此外，要密切关注主要发达经济体货币政策调整，保持外汇市场正常运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

坚持不搞“大水漫灌” 密切关注主要发达经济体货币政策调整

央行《报告》指出，面对疫情冲击，要落实好稳企业保就业各项金融政策措施，聚焦支持小微企业和受疫情影响的困难行业、脆弱群体。

保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定。

在人民币对美元汇率自4月下旬开始急剧波动的背景下，央行在最新报告阐述下一阶段货币政策思路时表示，坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，加强跨境资金流动宏观审慎管理，强化预期管理，引导市场主体树立“风险中性”理念，保持外汇市场正常运行，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

在美联储加息与缩表将同步进行的背景下，央行《报告》明确表示，要密切关注主要发达经济体货币政策调整，以我为主兼顾内外平衡。

支持各地从当地实际出发完善房地产政策支持刚性和改善性住房需求

央行在最新货币政策执行报告中展望下一阶段房地产信贷政策时也出现了新变化。

在重申“牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期”、“维护住房消费者合法权益，促进房地产市场健康发展和良性循环”等表述的同时，央行对“实施好房地产金融审慎管理制度”的表述调整为“稳妥实施房地产金融审慎管理制度”。

央行还在最新报告中强调，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求。

存款利率市场化调整机制建立有利于银行稳定负债成本

在《报告》中，央行明确表示，4月指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

“由于存款市场竞争激烈，实际执行中，很多银行的定期存款和大额存单利率接近自律上限。这在一定程度阻碍了市场利率有效传导，存款利率难以跟随市场利率变化。”央行表示，这一机制的建立可促进银行跟踪市场利率变化，提升存款利率市场化定价能力，维护存款市场良性竞争秩序。

新的机制建立后，银行的存款利率市场化程度更高，在当前市场利率总体有所下行的背景下，有利于银行稳定负债成本，促进实际贷款利率进一步下行。从实际情况看，工农中建交邮储等国有银行和大部分股份制银行均已于4月下旬下调了其1年期以上期限定期存款和大额存单利率，部分地方法人机构也相应作出下调。根据最新调研数据，4月最后一周（4月25日-5月1日），全国金融机构新发生存款加权平均利率为2.37%，较前一周下降10个基点。

下一阶段，央行将继续深化利率市场化改革，完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，加强存款利率监管，着力稳定银行负债成本，发挥LPR改革效能，推动降低企业综合融资成本。

央行还表示，建立存款利率市场化调整机制重在推进存款利率进一步市场化，对银行的指导是柔性的。银行可根据自身情况，参考市场利率变化，自主确定其存款利率的实际调整幅度。对于存款利率市场化调整及时高效的金融机构，央行给予适当激励。