晶升装备IPO：2021年营收1.95亿 仅有2名销售、管理人员却有38人占比31.67%

中华网财经4月28日讯 中华网财经了解到，4月27日，上交所已受理南京晶升装备股份有限公司（下称：晶升装备）科创板IPO申请，拟募集资金4.76亿元。晶升装备本次拟公开发行股票数量不超过3,459.1524万股，不低于本次发行完成后公司总股本的25.00%，本次发行全部为新股发行，不涉及原股东公开发售股份的情形。

招股书显示，成立于2012年2月的晶升装备是一家半导体专用设备供应商，主要从事晶体生长设备的研发、生产和销售。

客户高度集中 前五大客户收入占比超过九成多

晶升装备披露风险称目前存在客户相对集中风险，招股书显示，2019年度、2020年度和2021年度，公司前五大客户主营业务收入合计占比分别为97.21%、94.27%和95.44%，主要客户集中度相对较高，其中，三安光电2020-2021年连续两年为公司第一大客户，占比分别为38.19%、36.91%。

晶升装备表示若未来国内半导体产业发展速度放缓，公司半导体级晶体生长设备无法持续保持行业竞争优势，主要客户下游产业化应用不及预期，无法持续开拓新增业务，可能会导致公司无法持续实现产品销售的规模化增长，主要产品销售收入呈现不同程度下降，从而对公司持续稳定经营、未来整体销售规模、经营业绩、未来发展造成不利影响，甚至引起公司总体经营业绩大幅下滑。

2021年营收1.95亿 毛利率下滑

财务数据方面，2019年、2020年及2021年，晶升装备营收分别为2,295.03万元、1.28亿元和1.95亿元。同期，净利润分别为-1,159.33万元、3,482.15万元、4,651.76万元，扣非后净利润分别为-1,519.77万元、2,933.53万元、3,417.73万元。

从业务构成来看，公司主营业务收入主要来自于半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉、蓝宝石单晶炉及其他晶体生长设备。晶体生长设备是主要收入来源，2019年-2021年占比分别为83.21%、90.76%、94.66%。其中，应用于半导体领域的半导体级单晶硅炉、碳化硅单晶炉占主营业务收入的比例分别达到89.58%和89.02%。

毛利率方面，公司主营业务毛利率分别为42.10%、44.35%和40.61%，2021年主营业务毛利率下降，公司解释称主要系碳化硅单晶炉收入占比增长导致。

去年经营活动现金流量净额为负

中华网财经注意到，报告期内，晶升装备经营活动产生的现金流量净额分别为-2,565.41万元、1,371.22万元和-1,151.20万元，部分期间经营活动现金流量净额为负，各期经营活动现金流量净额存在一定波动。晶升装备表示，未来随着公司经营规模的持续扩大，购建长期资产及营运资金需求日益增加，如果客户不能及时履行产品结算义务，或公司资金周转及使用效率降低，可能导致公司出现流动性风险。经营活动现金流出主要为购买商品、接受劳务支付的现金，以及支付给职工以及为职工支付的现金构成。

估值 22.15 亿最近一年15名股东突击入股

招股书披露，晶升装备最近一轮外部股权融资的投后估值为 22.15 亿元。股权结构上，李辉先生为公司控股股东、实际控制人。李辉先生直接持有 2,196.8699 万股，占 总股本的 21.17%，其控制的员工持股平台盛源管理持有 658.1020万股，占总股本的 6.34%。海格科技系李辉近亲属配偶、公司核心技术人员 QINGYUE PAN（潘清跃）的控股公司，持有 640.6911 万股，占总股本的 6.17%。根据海格科技与李辉签署的《一致行动协议》，海格科技与李辉保持一致行动关系，系李辉的一致行动人。 李辉先生直接、间接及通过一致行动安排合计控制公司33.69%股份。

招股书显示，晶升装备此次申报前一年内，新增股东15名，均为增资入股。其中，江北智能持股0.9032%，润信基金持股0.9032%，元禾璞华持股0.9032%，华金领翊持股0.8129%，疌泉红土持股0.7226%，人才基金持股0.4516%，盛宇投资持股0.4516%，海聚助力持股0.2258%，深创投持股0.1806%，华金丰盈持股0.0903%，沪硅产业持股0.9029%，中微公司持股0.9029%，立昂微持股0.9029%，毅达鑫业持股0.9029%，张奥星持股0.4515%。

此前，2021年2月5日，证监会发布《监管规则适用指引—关于申请首发上市企业股东信息披露》（以下简称《指引》），加强拟上市企业的股东监管，剑指股权代持、多层嵌套、“影子股东”、突击入股等行为。

而关于突击入股行为监管，《指引》要求提交申请前12个月内入股的新股东锁定股份36个月，并要求中介机构全面披露和核查新股东相关情况。此条规定将突击入股的时点确认从IPO申报前6个月内前推至12个月内。

仅有2名销售 管理人员38人占比31.67%

中华网财经翻阅招股书发现，截至2021年12月31日，晶升装备共有员工120人，值得注意的是销售人员仅有2名，管理人员却有38人占比31.67%，生产人员39人仅比管理人员多一人。

2019年因购房违约承担违约损失25.44万元

中华网财经注意到，晶升装备2019年及2021年营业外支出分别为25.44万元和72.54万元，公司解释称主要是由于购房违约承担违约损失以及处置厂房冷却系统报废构成。

晶升装备此次IPO募集资金4.76亿元，将用于总部生产及研发中心建设项目、半导体晶体生长设备总装测试厂区建设项目。