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场外资金入场抄底意愿增强！A股强势反弹，多家机构最新解读

来源：金融界 2022-04-27 19:15:17

金融界4月27日消息，今日场外资金入场抄底的意愿有所增强，A股三大指数集体大涨，行业板块呈现普涨态势。北向资金全天净流入43.59亿元。盘面上来看，中小盘题材股大面积反弹，盐湖提锂、硅能源、锂电池、汽车芯片、半导体及元件、光伏概念股、国防军工、水泥股等板块均出现了较大幅的上涨，较好的活跃了市场人气。

对于后市走向，多家机构观点整理如下：

华夏基金分析，在指数短期急跌超跌后，压制风险偏好的因素边际改善，有利于投资者情绪向乐观转变，带动场外资金快速回补。反弹可能并非一蹴而就，市场能否确认走出底部，最终需要五一后确认全国疫情趋势的变化，以及经济基本面在稳增长政策接力下，社融增速和结构能否出现实质性改善。总体来看，随着市场整体估值跌入历史底部区间，在各类悲观预期得到充分消化的情况下，尽管指数或还有反复，但长期投资机会已经愈发积极。在反弹方向上，建议周期+成长的布局结构，低估值高景气的成长股弹性较强，同时周期股在稳增长政策主线的驱动下，股价表现的持续性也值得期待。

招商基金认为，短期随着疫情的缓解、供应链的恢复，包括美联储加息在5月初的落定，前期估值压缩剧烈的成长板块会有一定的反弹空间，A股市场中长期配置机会也将逐步显现。同时，招商基金表示还将重点关注经济需求恢复的必要性和实物资产通胀主线，布局稳增长相关的周期和消费，继续看好低估值、有业绩且业绩增长确定以及有边际变化的板块和个股。

诺安基金认为，短期内市场仍处于整固筑底阶段，同时投资者悲观预期已得到集中释放。当前疫情或将迎来拐点，政策端保持稳定发力提振市场信心。从中长期角度来看，A股具有较好投资机会，中国经济基本面依然向好。建议投资者持续关注疫情变化及政策动向。

摩根士丹利华鑫基金：我们依然认为短期在复杂的基本面环境下，市场仍面临压力，或将维持震荡筑底走势。但考虑到当前A股已经进入深度价值区间，中长期维度随着疫情管控态势向好，稳增长边际修复，市场仍蕴含机会。

中信证券(行情600030,诊股)指出，以成交拥挤程度的结构特征判断，近期资金流出主要来自游资和散户，从估值、申赎和仓位判断，机构端资金调仓和减仓处于尾声，市场情绪已回落至2018年以来低点附近。主要指数的动态市盈率也已回落至2010年以来25%分位以下，其中主要蓝筹指数处于2018年以来10%分位以下，中国经济长期向好的基本面不会改变，当前指数中长期配置性价比凸显。预计全年稳增长目标不变，随着疫情影响减弱，季报披露结束，美元如期加息三因素落地，基建、地产和消费三主线在5月有望迎来同步复苏，中期修复行情渐行渐近，建议继续紧扣稳增长主线，坚定布局估值低位和预期低位品种。

长江证券(行情000783,诊股)指出，当前市场整体估值已处于历史底部区间，但并非最便宜的阶段（不同算法，当前离历史最底部大约有5%-10%的空间）。整体估值角度。当前上证综指PE估值约11.3倍，位于2010年以来的19.1%分位水平（比当前低的区间主要在2011-2014年）。结构估值角度。当前市场大部分个股已处于估值绝对底部。截至4月25日，低于2.5倍PB的个股数量占比仅少于2018年、2008年底部，多于2020年底部，较一个月前大幅上升。按照我们“流动性充裕（当前满足）+信用企稳（预期悲观）”的框架，关键点依然在于信用端。需要看到两个阶段的信号。信号一：疫情初步可控，防疫缓和，经济重回正轨。信号二：稳增长政策接力，新老基建+地产两手抓，信用预期扭转，尤其是中长期贷款贡献足够信贷增量。季度层面，或将看到改观。

巨丰投顾：经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。短期，连续恐慌下跌之后，市场迎来报复性的反弹，不过这里的反弹同样也是情绪性的，市场还不稳定，对于短期超跌反弹的高度要降低预期。指数随后仍有再次回落的可能，此时可考虑逢低进行低吸，逐步进行中线战略性配置。