黄金交易提醒：金价三连跌疲态尽显，华尔街分析师普遍看空金价

周一（1月31日）亚洲时段，现货黄金小幅下跌，交投于1789附近。上周五（1月28日）金价三连跌，因市场对美国加息的预期持续升温，推动美元升至一年半高位。另外，美股大涨也提振了市场冒险情绪，令避险黄金魅力消退。不过美国经济数据的疲软限制了其跌势。

日内重点关注美国1月芝加哥PMI和美联储官员讲话。

基本面利空

【美股集体大涨】

美国股市上周五大幅收高，盘中走势仍反复，今日录得2022年迄今最佳单日表现，结束了动荡的一周。企业财报喜忧参半、地缘政治动荡、美联储越来越激进都是上周左右股市的因素。

美国三大股指开盘时均走低，但随着交易日的推进，股指逐渐由跌转升，科技股居功至伟。道指收高1.65%，标普500指数大涨2.43%，纳斯达克指数劲升3.13%。

标普500指数和道指上周上涨，但纳斯达克指数基本持平，结束大幅震荡的五个交易日。

“投资者正试图调整以适应利率上升周期的影响，”Cherry Lane Investments合伙人Rick Meckler表示，“对他们中的一些人来说，在利率上升的环境中，股票仍比债券更具吸引力，他们一直在四处寻找底部可能在哪里。”

Meckler补充称，“许多股票出现逢低买进，尤其是在纳斯达克市场。”

【美联储官员博斯蒂克称若有必要，美联储可能加息50个基点】

亚特兰大联储主席博斯蒂克接受英国《金融时报》采访时表示，如果为了遏制通胀需要采取更激进的做法，美联储可能会选择加息50个基点。

博斯蒂克坚持认为，从3月开始加息三次、每次各25基点仍是最可能发生的情况，不过通胀居高不下可能会证明更大幅度加息的合理性。美联储通常以每次25个基点的幅度加息。

“每次会议都会考虑所有选项，”博斯蒂克上周五表示，“如果数据显示需要或适宜调整50个基点，那我会支持...如果连续数次会议加息是合理的，我会放心这么做，”他对该报表示。

博斯蒂克对《金融时报》表示，他将关注工资上涨是否对价格产生实质性影响，不过他预计未来几个月工资增长会放缓。

Amherst Pierpont Securities首席经济学家Stephen Stanley表示：“3月加息50个基点的门槛很高，因为美联储在加息周期刚开始时往往会更谨慎。”

【分析师纷纷上调2022年美联储加息预测，美银预期今年加息7次】

美国前两大银行均上调对美联储今年加息速度的预测，其中，美国银行预测美联储可能为应对高通胀而在今年历次会议上加息。

“我们现在预计今年将有7次各25个基点的加息，联邦基金利率峰值将达到2.75%-3.00%，”Ethan Harris在上周五给客户的报告中写道，“这应该会对经济产生滞后影响，对2023年经济增长构成压力。”

摩根大通将2022年加息预期从四次上调至五次。首席美国经济学家Michael Feroli称，美联储主席鲍威尔在上周三会后新闻发布会上的讲话“显然是为了阻止市场预期每季度加息一次。”

鲍威尔的鹰派论调使利率期货市场预期今年将有大约五次加息。

Evercore ISI也于上周五将2022年加息预期提高到五次，同时也表示多则七次，少则三次，视形势发展而定。

央行策略主管Krishna Guha及其同事Peter Williams在客户报告中写道：“现在我们的基本情形假设是，3月、5月、6月加息，7月量化紧缩，9月加息，11月因通胀降温而按兵不动，12月加息。”

基本面利多

【美国1月消费者信心指数终值跌至十年低点】

美国1月末消费者信心指数进一步恶化，跌至逾10年低点，对通胀和奥密克戎的担忧令经济前景蒙上阴影。

上周五公布的数据显示，密歇根大学消费者信心指数从一个月前的70.6降至67.2，为2011年11月以来最低，不但逊于预期，也低于68.8的初值。

衡量当前状况的指标跌至72，为2011年8月以来的最低水平。 未来预期指标跌至64.1。

消费者预计通货膨胀将在未来一年上升至4.9%，追平2008年以来的最高值，预计未来5-10年物价将以每年3.1%的速度上涨，为2011年以来最高升幅。

数据报告显示，四分之三的美国人认为通胀是经济的最大问题，两党在这方面基本没有分歧。这可能解释了为什么一半受访者认为今年年初经济处于疲软状态，只有三分之一的人认为未来一年会有所改善。

但相对而言民主党人仍然乐观得多 ，其中大约一半人认为经济持续增长，而共和党中持此类观点的只有15%。

【美国个人消费支出创下2月以来最大降幅，PCE物价指数创近40年最大涨幅】

美国12月经通胀调整的消费支出创下2月以来最大降幅，表明在新一波疫情和近40年来最高通胀率的影响下，美国人消费支出受到遏制。

商务部上周五发布的数据显示，经价格调整后的商品和服务支出环比下降1%。

美联储青睐的通胀指标个人消费支出价格指数（PCE）环比增长0.4%，同比上升5.8%，为1982年以来最大增长。未经通胀调整的消费支出下降0.6%，收入增长0.3%。

劳工部上周五发布的另一份数据报告凸显了经济领域面临的又一通胀压力迹象。该数据显示，美国就业成本连续第二个季度强劲增长，表明招工难的背景下去年下半年薪酬增长快速。

美联储主席鲍威尔在上周三的新闻发布会上表示，“我们预计高通胀会持续下去，有可能进一步走高，我们的货币政策要准备好应对所有可能的结果”。

接受彭博调查的经济学家中值预期显示，经通胀调整的支出同比下降1.1%，PCE同比上涨5.8%。

上周五的数据显示，经通胀调整的商品支出下降3.1%，服务业支出增长0.1%。

不包括食品和能源的核心PCE同比上涨4.9%，创下1983年以来的最大升幅。预计未来几个月物价压力料将保持较高水平，晚些时候才会降温。

本周数据前瞻

美联储“很快”加息的举措唤醒了黄金空头并让多头躲藏起来，因为贵金属出现了自11月中旬以来的最严重抛售。

自上周三美联储货币政策会议为3月加息奠定基础以来，上周黄金价格已下跌近3% ，华尔街分析师的悲观情绪随之而来。与此同时，美联储主席鲍威尔提出今年采取积极行动应对通胀压力上升的理由。

鲍威尔说：“在不威胁劳动力市场的情况下，提高利息还有很大的空间。从很多方面来看，劳动力市场处于历史紧张状态——创纪录的职位空缺、辞职、工资正以几十年来的最高速度增长。”

由于市场已经开始消化今年五次加息的可能性，黄金价格已经下跌。然而，一些分析师表示，市场和美联储过于激进。

Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示：“黄金可能会走低，但我仍在买入，因为美联储将过度收紧并变得过于鹰派，他们最终将不得不撤回。”

上周，14位华尔街分析师参与了黄金调查。在参与者中，有4人（即29%）认为金价将上涨。与此同时，七位分析师或50%的分析师认为金价将下跌，三位分析师或21%的分析师认为金价横盘整理。

与此同时，在线民意调查中投出了495票。其中，270名受访者（即55%）预计黄金本周会上涨。另有158人，即32%的人表示金价会下跌，而67人，即14%的人持中立态度。

总的来看，上周美元持续上涨至一年半高位，金价大幅下跌，且跌破1800关键支撑，后市走势继续看空。