电池金属周报：新能源汽车产销数据再创新高，钴锂价格加速上行

摘要

锂：锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂、钴酸锂周环比+3.81%、+4%、+0.85%、+1.15%。11月国内新能源汽车产销再创新高，锂电池上游原材料刚性紧缺，价格维持高位，叠加年底备货节奏加快，锂价第三轮上涨进行中。

钴：钴精矿、电解钴、四氧化三钴、硫酸钴周环比+4.10%、+4.80%、+1.57%、+2.24%。受海运影响原料供给持续缩窄，因南非疫情市场对供给预期悲观，叠加需求逐渐向好，后期钴价或将继续上行。

镍：镍豆周环比-0.77%，镍价保持震荡。印尼青山高冰镍出铁，库存端对镍价支撑逐渐减弱，叠加需求表现不好，预计镍价保持偏弱运行。

国外方面：截止2021年12月10日，COMEX锂结算价27.85美元/千克，周环比+1.95%。LME3个月钴期货结算价69815美元/吨，周环比+5.89%。LME3个月镍期货收盘价为19835美元/吨，周环比-0.03%。

国内方面：截止2021年12月10日，钴连三收盘价480元/公斤，周环比+4.14%，镍连三收盘价144200元/吨，周环比-1.18%。

结论：钴锂供需基本面持续向好，价格支撑较强，预计仍将上行；镍价供强需弱，预计保持偏弱运行。

热点追踪：新能源汽车产销、电池行业涨价

正文

一、行情回顾

上周钴锂价格加速上行，镍价承压下行。国内方面，截止2021年12月10日，钴连三收盘价480元/公斤，周环比+4.14%，镍连三收盘价144200元/吨，周环比-1.18%。国外方面，截止2021年12月10日，COMEX锂结算价27.85美元/千克，周环比+1.95%。LME3个月钴期货结算价69815美元/吨，周环比+5.89%。LME3个月镍期货收盘价为19835美元/吨，周环比-0.03%。

二、价格影响因素分析

1 产业面：新能源汽车产销符合预期，锂电景气度依然强劲

1.1锂电池价格

三元前驱体硫酸钴持续受钴盐价格上涨支撑，价格再度上行。截止2021年12月10日，三元前驱体523市场价133000元/吨，三元前驱体硫酸钴市场价101000元/吨，周环比+0.15%和+2.24%；三元前驱体硫酸锰9750元/吨，三元前驱体硫酸镍36500元/吨，价格持平。成本方面，上周锂盐、钴盐继续上涨，镍盐小幅下跌，前驱体价格受钴盐价格上行影响较大。供给方面，疫情影响部分企业产量，特别是浙江地区疫情对钴产品供给影响较大，但由于头部前驱体生产企业投产速度比较乐观，总体供给有所增加。需求方面，国内动力方面需求有所增加，但外海需求增速放缓，数码方面需求有所下降，总体需求比较稳定；此外，受下游厂商拿货节奏变化，预计需求在12月集中释放。整体来看，成本、供需端均对钴系前驱体价格均有所支撑。

上周部分三元材料价格继续小幅上行。截止2021年12月10日，三元材料811型市场价271500元/吨，三元材料6系常规622型市场价246000元/吨，三元材料5系动力型市场价235500元/吨，6系和5系价格周环比+0.37%和+0.69%。成本方面，前驱体价格比较稳定，锂盐、钴盐推高三元材料生产成本。供给方面，部分新增产能爬坡，供给维持增长。需求方面，近期国内市场低镍需求有所增加，海外市场高镍订单略有增量，总体来说需求端维持小幅增长。总体来看，钴锂价格持续上行，对三元材料支撑较强。

1.2下游需求

新能源汽车产销符合预期，再创历史新高。据中汽协数据显示，2021年11月国内新能源汽车产销分别达到了45.7万辆与45万辆，环比+15.11%与+17.49%，同比+315.45%与+125%，产销均维持上涨态势。2021年1-11月，新能源汽车累计产销分别达到301.5万辆和297.6万辆，同比增长1.43倍和1.47倍。在半导体芯片短缺以及上游原料价格持续上涨的背景下，产销再创新高凸显其高景气度。

动力电池产量再创新高，铁锂电池市场份额再次扩大。根据中国动力(行情600482,诊股)电池联盟公布的数据，2021年11月中国动力电池总产量达28.2GWh，再创历史新高，同比+121.83%，环比+12.37%，实现自今年2月以来的连续第9个月增长。其中三元电池产量10.4GWh，环比+12.92%，同比+42.57%，占动力电池总产量36.8%；磷酸铁锂电池产量17.8GWh，同比+229.19%，环比+11.99%，占动力电池总产量63.05%。自5月实现单月产量超越、6月首次实现累计产量超越以来，磷酸铁锂在动力电池总产量中的占比持续走高，11月占动力电池总产量56%，与三元铁锂电池市场份额的差距逐渐拉大。

动力电池装机量再迎正增长，铁锂电池逆袭三元全面反超。11月我国动力电池装机量20.8Gwh，环比+35.1%。其中三元电池装机量为9.2GWh，环比+32.5%，同比+57.5%；而磷酸铁锂电池装机量涨势更为凶猛，11月装机量达11.6Gwh，突破10Gwh关口，同比+145.3%，环比+37.2%。1-11月，我国动力电池装车量累计116.7Gwh，其中铁锂电池前11月累计装车64.8GWH，占总累计装车量55.5%，磷酸铁锂电池逆袭三元实现全面反超。

2、锂：刚性紧缺态势不改，锂价继续上行

2.1价格

上周锂精矿价格继续上涨。截止2021年12月10日，6%-6.5%品位锂精矿进口平均价为2090美元/吨，周环比+3.81%。锂矿刚性紧缺，行业库存较低，叠加上游惜售情绪明显，不断推高市场看涨情绪，锂矿价格持续上行。

上周碳酸锂价格加速上行。截止2021年12月10日，国内碳酸锂现货价为205600元/吨，周环比+4%。库存方面，碳酸锂库存由6428吨降低至6162吨，环比-4.14%。供给方面，季节因素导致青海地区减量较为明显，叠加国内冶炼厂商进入年底检修期，近期出货零星；海外逐渐进入新年假期，港口船期延期或导致供给进一步减少。需求方面，下游磷酸铁锂及三元材料产量增幅较为明显，原材料年底备货继续增加，尤其是部分磷酸铁锂厂家备货情绪比较浓厚。鉴于上游强势支撑、下游需求景气，预计碳酸锂价格仍将上行。

上周氢氧化锂价格小幅上行。截止2021年12月10日，国内氢氧化锂现货价175000元/吨，周环比+0.85%。此前氢氧化锂价格维持平稳，鉴于碳酸锂强势上涨，对氢氧化锂的转化需求或将显现，导致氢氧化锂价格联动，预计后期氢氧化锂随之跟涨。

2.2产量和进出口

2.3锂制成品

上周磷酸铁锂现货价格不变。截止2021年12月10日，磷酸铁锂现货价格89000元/吨，价格不变。成本方面，磷酸价格小幅上涨，磷酸铁价格企稳，碳酸锂价格加速上涨对磷酸铁锂制造成本影响较大。供需方面，动力端需求持续增加，由于大部分新增产能早已被下游企业预定，磷酸铁锂维持满产满销状态；下游电池厂商对高价货源接受度稍有提升，价格传导比较顺利。后期受锂盐价格强势及下游需求影响，磷酸铁锂价格存在支撑。

上周钴酸锂价格继续上行。截止2021年12月10日，钴酸锂市场价398.5元/公斤，周环比+1.15%。成本方面，四氧化三钴、碳酸锂价格加速高涨，不断推高生产成本。需求方面，笔记本芯片供应恢复带动钴酸锂采购量有所增加；三元材料企业复工，叠加航空航天、军工等领域需求回暖、海外存在补库需求，推动钴价进一步攀升，进而推动钴酸锂价格上行。

3、钴：供给趋紧预期持续发酵，钴价加速上行

3.1价格

南非疫情爆发，钴原料供给短缺担忧加剧。截止2021年12月10日，钴精矿到岸价为24.75美元/磅，周环比+4.10%。月初南非发现Omicron新型变异毒株，目前刚果（金）钴原料的主要运输港口南非德班港正常运行，但市场担忧未来疫情扩散会影响钴原料供给，且之前由于海运问题已导致年末进口量大幅减少，市场担忧情绪进一步加强，推动钴价上行。

上周电钴价格继续强势上行。截止2021年12月10日，电解钴和钴粉市场价分别为478元/公斤和533.5元/千克，周环比+4.80%和+4.76%。库存方面，冶炼企业钴中间品现货库存维持低位，叠加电钴企业排产下调或停产导致电钴库存持续去化，市场流通现货量有限，低价货源难寻。供给方面，电解钴冶炼厂开工率仍处较低水平，电解钴在年底产量大幅走低，且鉴于钴原料供给短缺，预计年底电钴产量会继续收紧。需求方面，航空航天、军工等刚性需求行业需求回暖，三元材料企业开始复工，需求较好。基本面情况对钴价支撑较强，预计电钴价格仍将上行。

上周钴氧化物持续上行。截止2021年12月10日，四氧化三钴市场价350元/公斤，氧化钴市场均价346.5元/公斤，周环比+1.57%、+2.43%。原料方面，电钴供给紧张、价格持续上扬，对四氧化三钴存在支撑；需求方面，近期成交与出货情况总体稳定，下游3C市场需求回暖，年底备货补货情绪浓厚。总体来说，原料端对钴氧化物支撑较为强劲。

上周硫酸钴价格上涨。截止2021年12月10日，三元前驱体硫酸钴市场价101000元/吨，周环比+2.24%。原料方面，电解钴及钴中间品价格持续上涨导致硫酸钴原料成本有所上升。供给方面，原料价格高企压缩硫酸钴冶炼企业生产利润，导致生产受到影响，硫酸钴库存不断消耗；浙江地区冶炼企业受疫情影响停产，硫酸钴供给进一步被削减。需求方面，近期下游三元前驱体产需同步增长，近期采购备货意愿增强，询单和成交量皆有提振。硫酸钴价格存在支撑，预计仍存上涨空间。

3.2 产量和进出口

10月钴矿砂及其精矿进口数量累计值13487吨，环比+6.81%，同比-57.86%；钴及钴盐进口数量累计值0.02吨，环比+21.10%，同比-67.82%。

3.3库存

4、镍：印尼高冰镍正式投产，镍价承压下行

4.1价格

高冰镍投产增加供应，镍价承压下行。截止2021年12月10日，镍豆（99.93%-99.94%）平均价145850元/吨，周环比-0.77%；电池级硫酸镍平均价36500元/吨，价格不变。原料方面，菲律宾雨季导致供应趋紧，国内镍矿库存继续走低，全球镍矿库存也保持持续下滑态势，短期对镍价存在支撑。供给方面，印尼青山高冰镍出铁，给镍供应带来增量，动力电池用镍供应短缺预期持续收缩，打压镍价。需求方面，下游采购意愿清淡，需求表现不好。镍价面临供强需弱的预期，后市或继续偏弱运行。

4.2 产量和进出口

据海关数据，国内10月镍矿砂及其精矿进口量4476.2万吨，环比-21.25%，同比-12.20%；镍铁进口量29.9吨，同比+15.26%。11月国内镍生铁产量3.22万吨，同比-20.87%；电解镍产量1.52万吨，同比+11.37%。

4.3库存

库存方面，Mysteel数据显示，截止2021年12月10日，国内13港口镍矿库存946.75万吨，周环比-1.83%。

5.市场表现

5.1国外市场

截止2021年12月10日，COMEX锂结算价27.85美元/千克，周环比+1.95%。LME3个月钴期货结算价69815美元/吨，周环比+5.89%。LME3个月镍期货收盘价为19835美元/吨，周环比-0.03%。

5.2 国内市场

截止2021年12月10日，钴连三收盘价480元/公斤，周环比+4.14%，镍连三收盘价144200元/吨，周环比-1.18%。

三、结论

上周钴锂价格加速上涨，镍价承压下行。市场供需紧张预期持续发酵，叠加下游需求向好，11月新能源汽车产销再创新高，钴锂价格连续拉涨；鉴于基本面格局向好，预计钴锂价格保持强势。印尼青山高冰镍出铁，动力电池用镍供应短缺预期持续收缩，导致持续下滑的库存对镍价支撑逐渐减弱，预计后期镍价继续偏弱运行。