“跨境理财通”交出落地首月成绩单 表现怎么样？

10月19日，粤港澳大湾区首批“跨境理财通”试点业务正式落地。

当日，“北向通”和“南向通”业务同步开展，首批试点20家银行覆盖国有银行、股份制银行和外资银行。

如今，一个月过去了，“跨境理财通”试点交出首月成绩单。

记者了解到，截至11月19日，深圳地区20家试点银行累计开立“跨境理财通”业务相关账户5079个，办理资金跨境汇划1.04亿元人民币，参与“跨境理财通”的个人投资者累计购买投资产品5418.4万元，占整个粤港澳大湾区“跨境理财通”业务总量的比重分别为39.0%、39.5%和36.2%。

具体来看，南北两个方向交易均较为活跃。据人民银行深圳市中心支行披露数据，港澳地区共2105人参与北向通，资金跨境汇划金额5452.4万元，投资产品交易额3959.1万元；内地共2974人参与南向通，资金跨境汇划金额4945.6万元，投资产品交易额1459.3万元。

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多元配置助力湾区居民尝鲜跨境理财

“跨境理财通”业务试点旨在便利粤港澳大湾区内地及港澳居民个人跨境投资对方银行销售的合资格投资产品，按照投资主体身份可分为“南向通”和“北向通”。

据中银证券(行情601696,诊股)全球首席经济学家管涛介绍，“南向通”指粤港澳大湾区内地投资者在港澳销售银行开立个人投资账户，通过闭环式资金管道汇出资金购买港澳销售银行销售的投资产品；“北向通”指港澳投资者在粤港澳大湾区内地代销银行开立个人投资账户，通过闭环式资金管道汇入资金购买内地代销银行销售的投资产品。

具体来看，“南向通”和“北向通”的产品也略有差异。中行深圳分行相关产品经理对《金融时报》记者介绍，该行“北向通”理财产品货架精选在售重点优势理财产品。而南向通产品方面，香港监管要求中低风险且非复杂的产品，包括基金、债券和存款，其中基金限定为在香港注册成立且经香港证监会认可，存款包括人民币、港币、外币存款。澳门监管要求中低风险且非复杂的产品，包括定期存款、债券和基金，其中基金须在澳门设立或在香港设立且获澳门监管局认可。

记者从中行深圳分行了解到，在该行办理“南向通”和“北向通”账户的个人投资者将近2500人。“在深圳地区参与‘北向通’投资的港澳居民中有将近7成客户有意向选择中行深圳分行作为内地代销银行。”该行相关业务负责人介绍。

而据招商银行(行情600036,诊股)(港股03968)深圳分行副行长杜兵介绍，截至11月19日，招商银行深圳分行共为1160位客户开立跨境理财通，其中南向通1054户、北向通106户，资金跨境汇划规模1387.4万元，开通数量和资金跨境汇划规模在深圳地区位居第二。

“从数量上看，受疫情和通关限制等因素的影响，港澳客户无法亲自到内地网点开通境内账户，招行开通北向通客户数量不及预期，后续若通关政策放松，相信北向通开户数量将有一定提升。”杜兵表示。

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南北向投资者对投资产品的偏好略有差异

随着粤港澳大湾区内基础设施的不断完善以及诸多便利政策的出台，粤港澳三地的融合发展正在不断深化，湾区居民的跨境金融服务需求也随之迅速提升。

根据2021年2月贝恩发布的对大湾区3000家零售客户及中小企业的调研结果，大湾区居民对跨境理财具有较强投资需求。一方面，内地大湾区客户具有较强的跨境资产配置意愿，在前述贝恩调研中，还没有购买跨境理财产品的内地大湾区受访者中，有70%表示预计将在未来3年内购买相关产品。同时，当前香港客户对跨境金融产品持有比例低于内地客户，具有较大的挖掘空间。贝恩调研显示，香港受访者对跨境理财及保险的持有比例是分别为9%及8%，而内地受访者相应产品的持有比例分别为18%及17%，香港客户跨境金融产品渗透率显著低于内地。

而“跨境理财通”正是继沪深港通、QFII/QDII、基金互认、债券通等业务后，重要的跨境金融产品及服务创新。

光大证券(行情601788,诊股)(港股06178)金融业首席分析师王一峰分析，对于内地投资者，不同于QDII等渠道由内地具有相关资质的金融机构提供产品，“跨境理财通”由港澳地区金融机构直接向大湾区内地居民提供产品，可更为直接地对接客户需求。而对于港澳投资者，“北向通”中由内地理财公司发行的理财产品具有风格稳健、追求绝对收益的特征，对于港澳地区客群而言，很好地契合了其在低利率环境下追求资产保值增值的需求；同时，内地公募基金产品在配置A股优质上市公司标的方面具有比较优势，有助于港澳投资者分享内地新兴产业发展、资本市场深化改革等投资机会。

作为首批开展“跨境理财通”服务的试点银行，恒生银行(港股00011)（中国）有限公司也从实践中总结了“北向通”“南向通”产品的特点。恒生银行（中国）有限公司大湾区业务发展部总裁李小玲在接受《金融时报》记者采访时表示，“‘北向通’方面，港澳投资者对人民币的产品很有兴趣，例如固收加、短期债券类较为稳健的人民币产品，以及股票、债券类混合的基金产品，这些产品兼顾了流动性以及中低风险的优势，既可以让港澳客户便利地拥有人民币的金融资产，又可以享受到多样化的人民币产品的投资。‘南向通’方面，大湾区的境内客户希望可以投资到差异化、多元化的基金产品。”

最新披露的数据也证明，南北向投资者对投资产品的偏好略有差异。其中，南向通投资者较青睐存款，北向通投资者较青睐理财产品。北向通项下，港澳个人投资者购买境内投资产品3959.1万元，包含理财产品2791.8万元、基金产品1167.2万元，占比分别为70.5%和29.5%；南向通项下，内地个人投资者共购买港澳投资产品1459.3万元，包含存款1395.8万元、投资基金63.5万元，占比分别为95.6%和4.4%。

“粤港澳大湾区市场具有极大的互补性，‘跨境理财通’业务契合了三地投资者差异化的财富管理需求，这也要求银行需在服务、产品上下更多的功夫。”南洋商业银行深圳分行副行长沈群对《金融时报》记者表示，对银行而言最核心的便是对客户自身风险承受力、投资经历、资产配置偏好等的关注。

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业界期待跨境理财通投资品种进一步扩展

当然，不可否认的是，跨境理财通仍在试点阶段，业内专家和机构人士都期待有进一步的提升空间。

王一峰表示，当前“南向通”投资品种与“北向通”在投资范围、风险偏好等方面具有较高相似度，目前主要为中低风险投资品种。他认为后续双向投资品种的丰富度均有提升空间。

围绕投资品种，李小玲也表示希望能进一步扩围。“我们期待北向通的产品能够涵盖存款类以及结构性理财产品；南向通可以纳入更多的股票类基金产品。”她强调。

杜兵也对记者强调，由于“跨境理财通”在业务试点初期仅限两地监管部门认定的产品形态简单的中低风险投资品种，南北向产品线的布局均以相对稳健的中低风险品种为主。而招行预期未来随着该项业务的不断推进，投资范围可能会逐步扩展。

他透露，招行后续将推出首款与美元指数涨跌挂钩的理财产品。“这款产品将考虑港澳地区客户参与‘北向通’投资过程中可能存在的汇率风险、长期限封闭产品流动性风险，并将产品的收益与美元指数涨跌挂钩，来为港澳投资者提供一定程度的保护。”

除了期待丰富投资品种，李小玲还指出，“目前‘北向通’不能像‘南向通’一样使用见证的方式开立内地投资账户，客户必须亲临内地银行网点。在目前尚未通关的情况下，这加大了新客户的操作难度。”

同样考虑到当下湾区投资者跨境往来的不便，中行深圳分行介绍，该行在人力、设施、系统、产品及服务等各方面进行了全面升级，精选辖内40家跨境特色网点作为跨境理财通业务试点受理行提供开户等服务，保障业务办理流程便捷高效。成功开户后，客户就能够通过手机银行、网上银行等数字化移动服务平台，随时随地进行跨境投资、管理资产配置。

展望未来，杜兵表示，随着大湾区内贸易畅通、资金融通的不断发展，湾区一体化进程提速，跨境投资需求亦日趋强烈。“当前，粤港澳三地居民往来已十分密切，许多内地投资者对境外理财产品有配置需求，使个人资产配置更加多元、均衡，进一步分散风险。而港澳投资者也希望可以购买内地银行代销的投资理财产品，进一步拓宽投资渠道，分享内地经济高速成长的红利。因此，从宏观上看，跨境理财通拥有十分广阔的发展前景。”他表示。

在沈群看来，“跨境理财通”是要推动形成粤港澳三地资产管理的共同市场，形成一个连接跨境资金的平台。期待随着“跨境理财通”的平稳开展，能逐步拓宽“北向通”及“南向通”的产品范围，并可适度放宽港澳居民在内地投资限制及投资额度限制，逐步提升双向投资规模。此外，“大湾区已经在‘互联互通’方面取得了积极进展，不仅拓宽了区内居民的跨境投资渠道，而且还会对后续配套制度带来影响。这项业务的落地将推动形成创新的跨境监管机制，激励三地金融机构相互借鉴、取长补短，推动配套服务产业的升级完善，从而重塑大湾区金融服务生态圈。”