大宗商品普跌，债市表现较好

投资要点

本周主要大类资产中，日经225指数涨幅最大，布伦特原油表现最差。 本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），日经225指数涨幅排名第一，周涨幅为0.46%。标普500指数涨幅排名第二，周涨幅为0.32%。布伦特原油表现不佳，收益率排名垫底。 本周主要国家股市涨跌分化，近一个月来中债新综合指数波动收益比表现较好。

本周A股指数涨跌分化。 本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），上证50指数收于3213，下跌0.24%；沪深300指数收于4890，上涨0.03%；中证500指数收于7170，上涨0.19%。 主要境外股市方面，日本股市表现最佳，英国股市表现较差。 本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），日经225指数报收29746，上涨0.46%；恒生指数报收25050，下跌1.10%；标普500指数报收4698，上涨0.32%；富时100指数报收7224，下跌1.69%；斯托克斯600指数报收486，下跌0.14%。

本周债市回报（资本利得+票息收益）较好，利率债表现整体优于信用债。 本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），中债新综合财富指数上涨0.11%；中债国开债财富指数上涨0.14%；中债信用债财富指数上涨0.09%。

商品市场中，本周农产品(行情000061,诊股)指数涨幅最大，能化指数跌幅最大。 本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），南华工业品指数下跌1.09%，农产品指数上周1.72%，金属指数下跌0.27%，能化指数下跌1.41%，贵金属指数下跌0.97%。

风险提示 市场波动风险。

报告正文

1、主要大类资产一周表现

本周主要大类资产中，日经225指数涨幅最大，布伦特原油表现最差。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），日经225指数涨幅排名第一，周涨幅为0.46%。标普500指数涨幅排名第二，周涨幅为0.32%。布伦特原油表现不佳，收益率排名垫底。本周主要国家股市涨跌分化，近一个月来中债新综合指数波动收益比表现较好。

2、大类资产细分表现

2.1

股市

本周A股指数涨跌分化。本周五（ 11 月 19 日），相较于上周五（ 11 月 12 日），上证 50 指数收于 3213 ，下跌 0.24% ； 沪深 300 指数收于 4890 ，上涨 0.03% ； 中证 500 指数收于 7170 ，上涨 0.19% 。

风格方面，本周消费风格表现较好。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），消费风格指数上涨1.63%，金融风格指数下跌0.54%，周期风格指数上涨0.95%，A股成长风格指数上涨0.41%，稳定风格指数上涨0.62%。

行业方面，本周医疗保健表现最佳。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），A股行业涨幅前三分别为医疗保健、日常消费、能源，跌幅前三分别为金融、信息技术、可选消费。

主要境外股市方面，日本股市表现最佳，英国股市表现较差。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），日经225指数报收29746，上涨0.46%；恒生指数报收25050，下跌1.10%；标普500指数报收4698，上涨0.32%；富时100指数报收7224，下跌1.69%；斯托克斯600指数报收486，下跌0.14%。

2.2

债市

本周债市回报（资本利得+票息收益）较好，利率债表现整体优于信用债。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），中债新综合财富指数上涨0.11%；中债国开债财富指数上涨0.14%；中债信用债财富指数上涨0.09%。

国债收益率曲线整体下移。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），1年期国债收益率为2.2618%，下行1.41BP；3年期国债收益率为2.6149%，下行2.24BP；5年期国债收益率为2.7608%，下行0.97BP；7年期国债收益率为2.9250%，下行1.5BP；10年期国债收益率为2. 9302%，下行0.89BP。

美日德10年期国债收益率大多下行。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），10年期美债收益率为1.54%，下行4BP；本周四（11月18日），日本10年期国债收益率为0.089%，上行1.1BP；德国10年期国债收益率为-0.31%，下行2BP。

2.3

货币市场

资金利率全面上行。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），银行间7天质押回购利率为2.2190%，上行6.33BP；银存间7天质押回购利率为2.1369%，上行4.72BP；SHIBOR隔夜为1.9980%，上行14.20BP。

余额宝收益率下行，理财产品收益率与上周持平。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），余额宝（天弘）7日年化收益率为2.048%，下行0.7BP；根据最新数据（11月14日），3个月理财产品收益率为1.92%，与上周持平。

2.4

商品市场

商品市场中，本周农产品指数涨幅最大，能化指数跌幅最大。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），南华工业品指数下跌1.09%，农产品指数上涨1.72%，金属指数下跌0.27%，能化指数下跌1.41%，贵金属指数下跌0.97%。

本周国际原油价格下跌，美国原油库存下跌。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），布伦特原油期货结算价收于78.89美元/桶，下跌3.99%；WTI原油期货结算价收于75.94美元/桶，下跌6.00%；上周五（11月12日），相较于上上周五（11月5日），美国EIA原油库存环比下跌887.20万桶。

本周黄金价格上涨，白银价格下跌。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），伦敦现货黄金价格为1861.10美元/盎司，上涨0.03%；伦敦现货白银价格为24.79美元/盎司，下跌0.68%；金油比为23.59，上行0.95；金银比为75.09，上行0.53。

本周黑色系商品下跌，有色系商品下跌。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），螺纹钢收于4,274元/吨，下跌1.75%；铁矿石收于527.5元/吨，下跌16.67%，焦煤收于2416.5元/吨，下跌30.91%。沪铜收于69940元/吨，下跌1.69%；沪铝收于18770元/吨，下跌3.17%。

2.5

外汇

本周美元指数上涨，人民币升值。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），美元指数收于96.07，上涨1.00%；美元兑人民币汇率为6.38，下行0.14%。

主要地区货币中，英镑升值幅度最大，欧元最为疲软。本周五（11月19日），相较于上周五（11月12日），主要地区货币相对于美元涨跌排名中，英镑升值幅度最大，对美元升值0.23%；人民币升值幅度其次，对美元升值0.14%。欧元贬值幅度最大，对美元贬值1.42%。

风险提示市场波动风险。