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提价行情显现！成本压力减轻，四季度预期旺季，机构：食品板块有望明显复苏

来源：财联社 2021-11-02 19:22:15

财联社（上海，编辑梓隆）讯，受安井食品昨日（11月1日）提价消息振奋，今日（11月2日）食品饮料板块盘中走强，截止收盘，千禾味业、千味央厨、三全食品、恒顺醋业、克明食品共5股涨停，安井食品大涨逾8%，深粮控股、安琪酵母、仙乐健康、道道全等股涨幅居前，板块个股多数飘红。

提价有望缓解原料成本压力，四季度旺季促收入端增长

11月1日，速冻食品企业安井食品发布公告，鉴于各原材料、人工、运输、能源等成本持续上涨，对部分速冻鱼糜制品、速冻菜肴及速冻米面制品的促销政策进行缩减或对经销价进行上调，调价幅度为3%-10%不等，新价格自2021年11月1日起按各产品调价通知执行。

安井食品三季报维持高增长，第三季度营收同比增长34.92%，归母净利润同比增长22.44%，其米面制品、肉制品、鱼糜制品产品营收同比均两位数增长，菜肴制品同比增长126.15%。公司收入稳健，但短期盈利则受到原材料等因素影响而承压，据太平洋证券研报数据，公司第三季度毛利率为18.3%（-8.1pct），扣除会计准则调整影响，第三季度毛利率下降约4pct。

太平洋证券指出，其主要受四个因素：原料成本上涨、菜肴占比提升、促销加大，人工成本增加。其中原料成本方面，油脂涨幅最大、大豆蛋白持续增长（油脂、大豆蛋白各自在原料成本的占比，估计超过单一牛肉、猪肉、鸭肉的用量）、鱼糜和肉类小幅增长，在今年猪肉价格下行的大背景下、成本压力传导到涨价的动作有滞后性。

所以此次提价，有望减缓来自于成本端的拖累因素，增厚公司利润预期。东吴证券指出，四季度进入旺季，收入端有望延续稳健增长，高位成本叠加双限对毛利率仍有一定影响，但公司预计将通过缩窄促销、提价等措施对冲成本压力。中长期看，公司具备强竞争力，积极布局产业链上游，加速产能建设，领先优势进一步巩固。

除安井食品外，海天味业、安琪酵母、恰恰食品等多家食品公司也近期宣布提价，目前，原料端的成本压力成为行业普遍难题，而产品提价有望促进公司盈利能力，不过提价传导也需一定的时间。

以海天味业为例，西部证券近日研报中指出，公司10月份公告对部分产品的出厂价提3-7%，目前市场竞争激烈，消费需求整体还较疲软，预计提价最终传导到终端还需要2-3月的时间来观察；但是三四季度属于消费旺季，消费需求环比有改善，社区团购冲击的高峰时期已过，公司中长期竞争优势不变，未来有望继续收割市场份额。

大众品利润端三季度承压，后续环比复苏效应明显

食品饮料板块三季度业绩整体平稳增长，据国君食品饮料团队研报数据显示，前三季度板块收入同比增长12%，净利润同比增长11.7%，第三季度板块实现收入同比增长6%，净利润同比增长4%。细分来看，高端白酒龙头表现依旧稳健，次高端成长性持续凸显；大众品仍受到较高基数、成本上涨、消费复苏缓慢等影响，利润端有所承压。

东兴证券指出，从三季报来看，乳制品、调味品、休闲食品受上游成本上涨影响，毛利率环比有普遍下滑；肉制品毛利率有所恢复，主要是猪肉价格下行带来的成本下行；白酒整体毛利率稳定。受上游原材料上涨的影响，近期一些主流食品企业对商品进行调价，譬如此前海天味业、洽洽食品均上调了产品价格，明年上游原材料价格上涨会进一步向下游传导，更多企业有涨价的预期，具有向下游传导价格的能力的企业会更多受益，关注明年提价行情。

展望后市食品板块核心标的，国盛证券指出，大众品公司三季度迎来经营拐点，后续环比复苏效应明显，核心推荐：千禾味业、伊利股份、洽洽食品、日辰股份、绝味食品、海天味业，并关注安井食品、天味食品、中炬高新、盐津铺子等公司的经营面反转。