十月猪价大涨超30%，牧原股份大股东豪掷60亿“赌定”市场好转

猪肉价格在经过半年的持续下跌后，再次开启反弹行情。据大商所数据显示，生猪期货主力合约价格在国庆节之后已大幅反弹近18%。

在猪肉价格反弹的同时，养猪企业却迎来“最惨季度报”，其中不乏亏损几十亿的大企业，就连“猪茅”牧原股份也亏损8亿多。但猪肉概念股却迎来一波大涨，市场普遍预计猪价在第四季度将出现触底反弹行情。

猪价触底反弹或现转机

据监测数据显示，月初受国庆假期影响，猪价跌势收窄，直至10月5日触底10.29元/公斤后，已经连续多日回升，10月18日标准体重生猪平均价格为13.75元/公斤，较低点上涨3.46元/公斤，涨幅为31.74%。

10月18日，国家统计局表示，随着一些地区肉类腌制的需求持续增加，加上元旦、春节节日消费的提振作用，猪肉消费需求会有所增加。同时，年内中央第二轮的冻猪肉收储即将启动，这些都有利于猪肉价格稳定。而面向生猪市场，国家调控的机制在不断完善，这些都有利于生猪生产的稳定。

未来，猪价可能低位震荡，但随着二轮收储的陆续开始，为猪肉价格带来一定的支撑力，以及11月中下旬开始的季节性消费增加，在四季度的中后期猪肉价格极有可能会出现季节性反弹。

那么问题来了，猪企是否会因猪价反弹而迎来转机？

据了解，今年以来，生猪生产持续恢复，产能不断扩大。连日来，五大猪企已陆续发布了9月销售简报。数据显示，牧原股份、温氏股份和新希望9月出栏量分别为308.6万头、169.88万头、93.57万头，环比增速依次为19.93%、29.62%、20.01%；正邦科技和天邦股份出栏量分别为137.6万头、32.12万头，环比下降分别为19.61%、9.09%。

不过，猪肉价格却积弱不振。据农财数读统计，在全国生猪均价跌入4元区间的时期，上市猪企9月份的生猪销售均价也比8月份出现了不同程度的下跌，环比跌幅均高于10%。其中，跌幅最大的是牧原股份，环比下降达17.46%。

虽然生猪均价依然下降，但从销售收入来看，五大猪企销售收入的环比增减各占一半，其中牧原股份和温氏股份实现销售收入的环比增长，温氏股份环比增长了26.76%，增幅明显。

但随着收储效果显现，叠加秋冬季猪肉消费旺季因素的影响，猪肉市场或将迎来一线转机。

大股东增资抢占市场拐点

值得注意的是，为了抓住猪肉反弹契机，牧原股份在近日发布的三季报中，也公布了一份定增方案。

公告显示，公司拟非公开发行股票数量不超过149216612 股（含本数），全部由公司控股股东牧原集团以现金认购，募资总额不超过60亿元。

牧原股份表示，本次非公开发行股票可以优化财务结构，降低财务风险、强公司实力，满足未来业务发展需求、公司控股股东牧原集团全额认购公司本次非公开发行的股票，充分展示了公司控股股东、实际控制人对公司支持的决心以及对公司未来发展的坚定信心，有利于保障公司持续稳定健康地发展，同时亦有利于向市场以及中小股东传递积极信号。

市场人士分析称，公司大股东定增彰显对公司未来发展信心，而猪周期有望在明年提前反转，今年四季度生猪板块或迎绝地反击，布局牧原的时点来临。另外，2021年非洲猪瘟疫情有抬头可能，牧原股份有望凭借其养殖模式以及优秀的管理，保持或者再次拉大与行业的竞争优势。

事实上，牧原股份的定增计划确实给市场打了一剂强心针。从其股价看，8月以来牧原股份股价最大涨幅超50%，目前总市值维持在3000亿左右。

而此次牧原集团的定增价更具吸引力，根据定增方案，此次定增的发行价格为40.21元/股。从另一个角度而言，养猪企业的整体资本需求越来越高，牧原股份在定增公告中表示，2019年-2021年三季度，公司资产负债率分别为40.04%、46.09%、57.77%，随着公司产能拓展的持续投入和经营规模的逐步增长，2019 年以来公司资产负债率呈现一定上升趋势。

在此背景下，拥有资金优势的企业才能更好度过寒冬。换而言之，企业能熬过当前的困境，才能取得市场更多认可。

对此，牧原股份也表示，本次大股东注资用于补充流动资金，将有效改善公司资产负债结构。同时，公司的资产净额将会得到较大幅度的提高，资产结构将更加稳健，有利于提升公司抗风险能力，提高公司的偿债能力以及后续融资能力，保障公司的持续健康发展。

机构扎堆调研看好市场反转

随着大股东定增计划的出台，牧原股份也迎来了一波机构扎堆调研潮。10月19日晚，牧原股份发布的投资者关系活动记录表显示，公司于10月18日接受24家机构单位调研。从名单看，吸引了高瓴资本、睿远基金、高毅资产、淡马锡富敦、易方达基金、汇添富基金、淡水泉投资、南方基金、兴全基金、广发基金、平安资产等众多知名机构参，其中顶流基金经理汇添富的雷鸣、胡昕炜也出现在调研名单中。

此前，易方达知名基金经理萧楠也曾对牧原股份进行调研。数据显示，下半年来，牧原股份共组织调研7次，接受包括37家基金公司在内的75家机构的调研。

在此次电话会议上，牧原股份表示，在目前的市场价格上，全行业都处在深度亏损。由于非洲猪瘟疫情常态化带来的全行业防疫成本上升，叠加玉米等原料大幅涨价的原因，养殖成本普遍上升，导致目前行业亏损情况比上一轮的行业低谷期更为严重。

而针对机构提及的是否存在工程弃建情况这一问题，牧原股份表示，公司近期加大了对新建、在建项目的管理力度，对进展较慢的非必要在建工程暂停施工，对于建设进度快的工程实施一事一议。预计公司第四季度的投资性现金流支出低于第三季度，可能保持在月均10亿元左右。公司除个别项目由于客观条件发生重大变化而调整外，不存在已开工项目弃建的情况。

由此可见，机构扎堆调研“猪茅”，或许正是看中了牧原股份在行业中的竞争优势。再叠加大股东增资扩股计划，未来机构投资者对牧原股份的增持动作可能会持续出现。