保本理财产品不断清零 银行存款成本大多下降——2021年上半年上市银行理财、存款

2021年是资管新规过渡期的最后一年，银行理财产品在最后的转型之中。

一方面，保本理财产品退出速度加快，今年上半年绝大部分银行已经停止发售保本理财产品，只有个别小型城商行、农商行仍在发售，很多银行的保本理财产品存续余额已经清零。另一方面，净值型理财产品规模占比大幅提升，多家银行理财产品净值化比例超过90%。

不过，仍有部分银行转型进展不及预期，年底之前难以完成存量资产压降工作，需要进行个案处理。

另外，随着《理财公司理财产品销售管理暂行办法》等新规的落地，预计2021年下半年，现金管理类产品收益率仍然不会有太大调整，可能会稳中有降，但从2022年开始，收益率会显著下调，并逐渐与货币基金靠拢。

保本理财产品退出加快，农业银行(行情601288,诊股)、建设银行(行情601939,诊股)规模占比超4成

根据《中国银行(行情601988,诊股)业理财市场半年报告（2021年上）》，存量资产处置工作按计划有序推进，保本型产品持续压降，截至6月底，保本型产品存续余额0.15万亿元，同比减少90.68%。

资管新规出台以来，银行保本理财产品发行量及规模就在持续下降。融360数字科技研究院监测的数据显示，2021年6月保本理财产品发行数量占比为1.14%，较2020年末下降了4.29个百分点。

从上市银行财报披露的数据来看，截至2021年上半年，多数银行保本理财产品已经清零，包括交通银行(行情601328,诊股)、邮储银行(行情601658,诊股)、兴业银行(行情601166,诊股)、中信银行(行情601998,诊股)、民生银行(行情600016,诊股)、平安银行(行情000001,诊股)、恒丰银行、上海银行(行情601229,诊股)、北京银行(行情601169,诊股)、杭州银行(行情600926,诊股)、青岛银行(行情002948,诊股)、长沙银行(行情601577,诊股)、郑州银行(行情002936,诊股)、贵阳银行(行情601997,诊股)等。

与此同时，农业银行、建设银行保本理财产品规模较高，2021年上半年的余额分别为344.42亿元和283.27亿元，在各大银行中最高，占比分别为2.04%和1.53%，但较2020年末也有较大幅度压缩。上述两家银行的保本理财产品规模，在全市场中占比超过40%。

上市城商行理财净值化转型进展较快

根据《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》，截至6月底，净值型理财产品存续规模为20.39万亿元，占比79.03%，较年初和去年同期分别提高11.75个和23.9个百分点。

不同银行的理财净值化转型进展差距较大。根据上市银行财报披露的数据，截至2021年6月末，苏州银行(行情002966,诊股)、南京银行(行情601009,诊股)、江苏银行(行情600919,诊股)、青岛银行、杭州银行、长沙银行、北京银行的净值型理财规模占比超过90%，转型进展较快。其中，苏州银行已全面进入净值化阶段。

国有银行由于存量资产规模较大，过去配置了大量长期的非标资产，整改难度较高，理财产品净值化转型进展较慢。6月末，交通银行、建设银行、工商银行(行情601398,诊股)、邮储银行净值型理财产品规模的占比分别为71.32%、67.68%、66.43%和53.49%。

股份制银行净值型理财产品规模的占比大多在80%上下，浙商银行(行情601916,诊股)最低，占比仅45.12%，在全国性银行中垫底（见图1）。

成都银行(行情601838,诊股)存款规模大增，邮储银行零售存款规模占比遥遥领先

从上市银行公布的2021年上半年报告来看，各大银行存款规模保持一定增长速度。分银行类型来看，城商行存款规模增速较快，然后是国有银行，股份制银行存款规模增速相对较慢。

其中，成都银行、南京银行、江苏银行存款规模增速较快，截至2021年6月末，这三家城商行存款余额相较于2020年末，增幅均超过10%，成都银行存款规模增幅高达18.4%。兴业银行、浙商银行、郑州银行存款规模增幅垫底，相较于2020年末，增长幅度均低于3%。

从零售存款规模占比来看，国有银行由于线下网点分布较广，零售客户较多，零售存款规模占比远高于其他类型的银行，其中，邮储银行零售存款规模占比达到87.56%，遥遥领先。在股份制银行中，招商银行(行情600036,诊股)零售存款规模占比为35.86%，相对较高。在城商行中，苏州银行零售存款规模占比为40.98%，相对较高。兴业银行、华夏银行(行情600015,诊股)、浙商银行、杭州银行零售存款规模占比较低，均低于20%（见图2）。

多数银行存款成本率下降净息差持续收窄

根据上市银行披露的财报数据，2021年上半年，多数银行存款成本率下降，在统计的24家上市银行中，只有农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行、青岛银行、成都银行存款成本率上升，其他18家银行均下降（见表1）。

近两年，银行净息差水平整体呈下降趋势，2021年上半年继续收窄，其中，南京银行、江苏银行、成都银行净息差增长，兴业银行净息差持平，其他21家银行净息差均下降。

2021年6月21日，存款利率报价方式迎来重大变化，由“存款基准利率×倍数”调整为“存款基准利率+基点”，并对大型银行和中小型银行设置了不同的加点上限，调整之后，银行中短期存款利率上限水平更高，长期存款利率上限水平则大幅下降。由于长期存款利率大幅下调，银行整体揽储成本下降，预计2021年下半年，银行存款成本率将继续走低，净息差下降趋势或有所放缓。

2021年下半年银行理财、存款市场展望

随着资管新规过渡期结束日临近，下半年银行理财净值化转型速度会继续加快，部分银行将完成全部理财产品净值化转型任务，不过，部分存量资产规模过大、理财净值化转型起步较晚或进展较慢的银行难以完成转型任务，需要进行个案处理，实施差异化管理措施。

今年以来，净值型理财产品平均业绩比较基准变化不大，但不同产品的实际净值波动差距较大，尤其是理财公司发行的公募理财产品可以直接投资权益类资产，产品净值波动会更高，对投资者的理财水平及风险意识要求也更高。

银行定期存款不同期限利率走势分化，短期利率走高、长期利率下降，长期存款利率降幅要大于短期存款利率涨幅，银行整体揽储成本将继续走低。此外，银行也将继续优化存款结构、压降高成本存款的量价水平，结构性存款规模或小幅下降。

对老百姓(行情603883,诊股)来说，未来想要拿到更高的理财收益或存款利息将更不容易，固收类理财产品、长期存款利率仍有一定下跌空间，而高收益理财产品的净值波动可能较大，需要投资者承担一定风险。