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ATFX港股：负面频传恒大系重挫，内房股及物管股均全线向下

来源：金融界网 2021-09-14 17:24:31

在昨日遭遇股债双杀后，周二恒大系全线再遭重挫，恒大集团（3333）低开后就单边下跌逾10%，股价跌破3港元，为2014年12月来新低，恒大汽车跌逾20%，恒大物业破底跌逾7%，恒腾网络同样跌超7%。

持续的负面消息让恒大股价深陷下跌压力，多地办公室出现投资者及员工维权及示威，恒大昨晚发声明否认破产重组，称将坚决履行企业主体责任，全力以赴复工复产，保交楼，想尽一切办法恢复正常经营，全力保障客户合法权益。

今早另一则消息也加剧了跌势，恒大发布公告预计9月份物业合约销售将持续大幅下降，而9月份原本应该是中国房地产的销售旺季。此前的合同销售已经自6月份以来连续三个月出现下降，销售的疲惫将导致集团销售回款持续恶化，进一步对现金流及流动性造成巨大压力。

今年上半年以来，恒大一直是负面缠身，在香港上市的主要股票的价格已在过去一年缩水了逾75%。先后被爆出款遭冻结、商票逾期、拖欠工程尾款等，债务危机让投资者信心大挫，三大国际评级机构自7月底以来先后调降了恒大的信用评级，投行也相继下调恒大每股目标价。

而且恒大为缓解流动性问题采取的其他措施未取得预期效果，出售恒大汽车、恒大物业等集团成员的权益尚未取得重大进展；出售位于香港的办公大楼未按预期时间完成；集团两家子公司未能按期履行担保责任及有关流动性问题的更新。

据估算，恒大仍有未支付的收购、土地使用权和合同债务，总计达数百亿元。如果能出售优质资产无疑能缓和现阶段资金压力，据估算，如果洽售恒大汽车及恒大物业取得进展，加上恒大持有的恒腾网络37.5%股权，才足够归还明年到期的76.95亿美元公司债券及贷款。

受恒大走势拖累，其他内房股部分先升后跌，到了午后该板块在港股中已经是跌幅居前，恒大的危机已经让投资者和购房者的恐慌迅速蔓延。融创中国（1918）跌近8%，华润置地（1109）单月销售出现两连跌也拖累股价，从8月11日以来的高位向下，午后跌幅一度扩大至6%。

日内物管股也集体走低，恒大物业跌逾11%，融创服务跌逾7%，世茂服务、金科服务跌逾5%。摩根大通日前发研报指，上半年中国物管股业绩表现无大惊喜，对短期表现看法审慎，相信至年底甚至明年1月前，都是维持区间横行的表现，不过对行业长远展望正面。

ATFX指出，内房股当前聚焦于房企债务问题，短期的波动倾向持续。对于房企，央行正努力控制房地产债务，改善房企脆弱的体质，而对于房市，政府也早已采取行动降温，不过调控政策依然可能时有出台，调控加剧可能使资金链更加紧张，特别是不同城市之间调控力度不一，近期许多一线城市继续收紧政策，包括建立二手交易机制，下调销售住房限价等。

此前半年报显示内房股中近80%毛利率录得下跌，仅17家同比录得上涨，其中华润置地（1109）、世茂集团（0813）、融创中国（1918）上半年毛利率均在20%以上。如果配合下半年市场楼市在调控下向平稳健康发展的目标，市场预期趋向稳定的情况下，经营较为稳健、融资优势更佳的房企，中长线毛利率表现更加的企业仍会受到青睐。