非农数据大跌眼镜 美股却波澜不惊！投资逻辑生变？
来源：中国证券报 2021-09-04 10:22:19
当地时间9月3日（周五），美国最重要的经济数据之一非农就业数据出炉了。数据显示，美国8月季调后非农就业人口新增23.5万，创下今年1月以来最小增幅，远低于市场此前预期的增75万。
按照正常逻辑，重要经济数据如此之差，美股应该会出现明显调整。然而此次却不同，道指、标普500指数仅小幅下跌，纳指更是逆市上涨。这让部分投资者直呼看不懂。
有分析人士表示，美股投资逻辑早已悄然生变，数据临时性的“大跌眼镜”在近期可能会被解读为利好。
什么对美股才是利好？
当地时间9月3日，美股三大指数表现分化，波动不大。截至收盘，道指跌0.21%，报35369.09点；标普500指数跌0.03%，报4535.43点；纳指涨0.21%，报15363.52点。
美国劳工部数据显示，美国8月季调后非农就业人口新增23.5万，创下今年1月以来最小增幅，且远低于市场预期的增75万，前值由增94.3万上修至增105.3万；8月失业率为5.2%，市场预期为5.2%，前值为5.4%；8月就业参与率为61.7%，预期为61.8%，前值为61.7%。
数据如此之差，美股三大指数并未明显大跌？
原来市场是在预期本就不愿意收紧货币政策的美联储能够延迟缩减QE（量化宽松）。有专家甚至指出，此前市场预期概率极大的美联储9月宣布缩减QE规模很可能会延后。而保持较为充裕的流动性是当前美股市场最为期望的。
市场人士指出，美国8月非农就业数据远逊市场预期，显示德尔塔毒株蔓延与美国疫情形势恶化使劳动力市场复苏遇阻。投资者推测非农数据将使美联储不会过早退出刺激措施。从非农就业数据看，由于德尔塔变异毒株在美国的加速传播，使企业雇主以及工人的信心均遭受打击，招聘急剧放缓。
美联储副主席克拉里达上周表示，如果就业岗位持续增加80万左右，年底前可能会缩减规模。美联储理事沃勒表示，再增加85万个就业岗位就可以缩债。
Wolfpack资本首席投资官Jeff Wright表示，8月份非农就业数据令人失望，其作用不容忽视，它将为美联储提供更多推迟缩减资产购买规模的理由。前美联储经济学家Roberto Perli也表示，一些想要提前或快速减码的美联储官员可能会略微降低调门。
科技板块再度嗅到机会？
值得关注的是，当日美股主要行业板块出现较为明显的分化。
其中，主要金融股全线下跌。摩根大通跌0.59%，高盛集团跌0.79%，花旗集团跌0.48%，摩根士丹利跌0.57%，富国银行跌0.92%。知名航空股也普遍下跌，美国航空跌1.97%，达美航空跌1.40%，西南航空跌1.45%，美国联合航空跌1.15%。
然而大型科技股却普遍上涨。苹果涨0.42%，亚马逊涨0.43%，奈飞涨0.34%，谷歌涨0.32%，FACEBOOK涨0.26%。
有市场分析师认为，一旦美联储延迟收紧货币政策，大量的资金可能会最先涌入大型科技股追涨，科技股有望成为暂时的受益者。
摩根士丹利旗下在线券商E-Trade Financial最近一项调查显示，股票经纪账户在100万美元或以上的美国独立高净值客户中，科技公司被评为三季度的最佳投资对象。根据E-Trade数据显示，认为科技股是三季度获利最佳机会的客户比例，较此前一次调查增加了12个百分点至46%。
Altfest私人财富管理首席执行官路易斯表示，对于部分投资者而言，科技股在大盘股中的吸引力在于，无论经济前景好坏，它们都能带来盈利。
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