银行理财转型 大额存单降息 能用TA替代吗

随着老龄化的加剧、竞争压力的加大以及利率的持续走低，“人还在，钱没了”正在逐渐成为一种现代人的焦虑之一。想要长期维护体面的幸福生活，除了赚取足够的财富，保证自己拥有较为充足的现金储备之外，偏好稳健投资的个人和家庭还可以选择通过年金险提前为自己的未来生活规划“终身现金流”。

提前规划长期现金流

购买年金险之前，首先要清楚什么是年金险。所谓年金险，是指投保人定期向保险公司缴纳一定的保费，从约定时间开始，可从保险公司按期领取固定生存金的一种保险。更通俗地说，年金保险可以理解为投保人通过寿险公司进行的一种投资理财行为。这项投资资金锁定时间长，属长期、稳健、低息的投资。保险代理人通常说的教育金、养老金等险种，都属于年金型保险。

以养老型年金险为例，我们可以将购买这种年金险理解为一种养老投资，保险公司约定给付的生存金可以理解为一种特殊的“退休金”。在前期按约缴纳保费后，被保险人就可以从约定时间（如60岁）开始定期（如每月）从保险公司领取一笔钱，最长可一直领取至百岁或直至身故为止。

如以市场上某款热销养老金产品为例进行测算，假设从30岁起开始缴费60岁领取，每年缴5万元，共缴费10年，则被保险人在60岁起每年可领取83700元（6975元/月），最高可连续领取40年至100岁。如果从40岁开始缴费，同样选择每年缴5万元，共缴费10年，则被保险人60岁起每年可领取的“养老金”为62100元（5175元/月），同样可领取至100岁。

由于具有前期缴费，后期持续产生正现金流的功能，因此年金类保险称得上是补充个人和家庭未来生活现金流的可靠工具。

强制储蓄稳健增值

更具体地说，相比银行理财产品、股票、基金等投资工具，年金险最大的优势是本金安全、强制储蓄、稳健收益。它的作用是：不管将来市场或利率如何变化，在保证本金安全的基础上提前在投保时锁定一个适度的保底利率，为个人和家庭的未来生活提前筹备一份源源不断的现金流。

从收益率角度来看，虽然年金险的短期收益率可能不如股票等风险投资那么高，但在购买年金险后，时间和复利可以保证投入其中的资金自然且稳定地增长。尤其是在长线投资中，除了年金险，几乎没有其他金融产品可以做到提供与生命等长的现金流。

但需要特别指出的是，作为规划长期现金流的有效工具，年金险的流动性相对较差，锁定期相对较长，一般保单至少满5年才可以给付首期生存金，生存金（每年活着可以领取多少钱）给付不超过已缴保费的20%。投保人如果在投保后的短时间内紧急取款，很可能会遭受一定的资金损失。

厘清四大关键利率

在基本明确年金险的作用与特性之后，在具体挑选时又该如何权衡不同产品的利率及收益呢？一般而言，在年金险产品利率的具体比较和判断上，投保人寿险需厘清以下四大关键利率：

一是预定利率。预定利率是年金险定价时用的，可以理解为是保险公司拿客户的钱去做投资时约定的预期收益，类似于进行投资时的“投资回报率”或是“毛利”。目前，普通年金险预定利率上限为3.5%。从实际的利率结算来看，由于每一份保单都有一部分经营费用的成本，因此实际到手的回报率一般会略低于保险产品的预定利率。

二是实际收益率。实际收益率就是被称为年金险“照妖镜”的“IRR”。这一收益率考虑了资金在时间维度上的货币贬值，因此更能反映产品的真实收益。在通常情况下，“IRR”越高，就代表着资金利用率更高，在时间的维度上的收益率更高。如果想要计算一款产品的具体“IRR”数值，可以使用Excel中的“IRR”计算公式。

三是万能账户保底利率。大部分年金险产品都会与万能账户相互搭配，而万能账户的保底利率通常会写入合同，无论保险公司赔了还是挣了都至少会按照这一约定利率为客户计算收益。从目前的实际情况来看，各家保险公司给出的保底利率不尽相同，大多在1.75%~3%的利率区间浮动。综合而言，保证利率是万能险帐户收益的下限。如果从收益确定性考虑，万能帐户的保底利率越高越好。

四是万能账户结算利率。除了万能险账户的保底利率，保险公司大多还会公布万能险的结算利率。根据监管要求，保险公司需在官网每月公布一次万能险结算利率，该结算利率就是万能险帐户最终实际结算的利率。在大部分情况下，万能险帐户的结算利率一般会高于最低保证利率，但高出的部分，是不承诺收益的，最终还是要看保险公司的实际投资经营情况。

按需筛选避开误区

除了厘清厘清四大关键利率，投保人在选择具体产品也应注意避开两个较为常见的误区。一是在购买年金分红型产品过程中，部分保险营销员会使用高档演示利率和分红介绍产品收益，但利率通常是分档，分红可能或高或低，并不确定，投保人也要做好产品实际只能获取低档收益的准备。

此外，部分理财师在推荐年金险产品时，习惯将万能账户的结算利率与存款利率直接作比较。虽然这些结算利率数据可以作为反映保险公司投资能力及对应产品收益的重要指标之一，但考虑到年金险产品的投资周期较长，短期的结算利率并不能不代表长期利率水平，也不能保证未来的利率水平，因此结算利率只能在一定程度上用以参考。

另外还需提醒投保人的是，在对比衡量产品分红及利率水平的同时，年金险产品的最终选择还应根据自身情况按需“对号入座”。比如，在选择养老型年金险时，年金领取时间不同对应的费率差异较大，因此最好根据自身退休规划、健康状态及需求进行选择。

如若计划55岁就告别职场，则建议选择55岁开始领取的产品；如想要继续发挥余热，可选择60至65岁开始领取的产品。身体健康、生活良好且家族长辈较为长寿的消费者，建议考虑终身领取型产品，规划终身的现金流保障；如果身体状况不佳，同时重视追求生活质量，则可考虑选择领取至固定岁数（如80岁）的年金险产品，在最能享受人生的时间段里得到较高额的稳定现金流的支持。

另一方面，个人对产品灵活性的需求也可作为选择年金产品时的辅助参考。比如，产品是否支持随时可将手头闲置资产追加到万能险账户，追加的金额有无上限，和主险有无比例搭配要求、领取时是否有次数限制、是否需要收取手续费或管理费用等。

综合来说，在低利率的市场环境下，年金险确实算得上是不错的理财选择之一。不过，年金险也并非适合所有人，它更适合有一定富余资金且偏好稳健型投资的家庭及个人，如个人或家庭基本保障已做足，希望通过年金险进行养老金补充、子女储备教育金或资产传承的人群，以及希望获得长期稳定安全的现金流且有强制储蓄需求的家庭或个人，和有适度资产隔离需求的家庭或个人等。