国轩高科：营收净利双增，经营现金流有效改善

来源：览富财经 2021-08-28 12:23:26

8月26日晚间，国轩高科发布2021年半年报，公司实现营业收入35.51亿元，同比增长46.63%；归属于上市公司股东的净利润4817.15万元，同比增长33.3%。

在现金流方面，国轩高科上半年经营活动现金流净额8611.37万元，较去年同期转正，这也是国轩高科连续三个报告期经营现金流为正，公司现金流情况持续改善。

业绩增长持续，现金流改善

2021年上半年，在新能源汽车市场恢复、客户结构不断优化、产能充分释放等情况下，国轩高科经营稳中上升，营业收入355,123.12万元，同比上升46.63%；归母净利润4,817,15万元，同比上升33.30%。上半年公司装机量2.89GWh，同比增长337.8%。

国轩高科费用管控能力提升。从三费来看，随着营收规模增长，三费费用虽有所增加，但费率均有所下降。半年报显示，国轩高科销售费用率同比下降1.44个百分点，管理费用率下降1.09个百分点，财务费用率下降0.5个百分点。

此外，从现金流看，公司运营能力也明显提高。近年来，国轩高科通过缩短销售周期、优化客户结构、调整货款结算方式等，加大回款力度。自2020年报以来，国轩高科连续三个报告期现金流持续为正，净利润现金含量明显改善。半年报显示，上半年国轩高科经营活动现金流净额8611.37万元，去年同期为负。

研发投入加码，新增专利680余项

在后补贴时代，降本增效成为动力锂电池企业的第一要义。今年上半年，国轩高科加大投入，确保技术领先。半年显示，国轩高科研发费用2.49亿元，同比增长55.68%。

国轩高科产品技术水平居行业前列。公司磷酸铁锂电池单体能量密度达210Wh/kg，是全球磷酸铁锂规模化应用技术的领先水平；在PACK成组方面，公司不断突破磷酸铁锂上限，全面进入乘用车领域。在三元电池方面，从三元材料的前驱体技术到量产技术、规模化技术，国轩高科实现了新的跨越，并将300Wh/kg高比能量电池装入乘用车。此外，国轩高科推进的三元半固态电池，正进入关键研发阶段，这为公司“做强三元”战略再添动能。

国轩高科知识产权覆盖电池的全产业链。截至2021年6月底，国轩高科累计授权专利2,797项，其中上半年新增授权专利689项。除在国内注册登记外，公司专利技术还在欧、美、日、韩等多个国家注册。

优化客户结构，加码上游布局

近年来，国轩高科在加强与江淮、奇瑞等客户合作的同时，持续开拓乘用车、储能等市场，推动公司产品应用场景多元化。乘用车领域，国轩高科发力微型车市场，产品应用在五菱宏光MINI EV、宝骏300、奇瑞eQ、雷丁芒果等车型；并与零跑汽车达成合作，实现量产供货。在储能领域，与华为、中国铁塔、国家电网、晶科能源等共同开拓国内外储能市场。

此外，国轩高科与大众的合作进一步深化。今年7月，公司与大众签署谅解备忘录，为大众汽车（中国）开发第一代标准电芯，成为首个定点开发商。

除了开发新市场、新客户，国轩高科也在抓紧布局上游，已建立了从矿产资源端、材料端，到电池产品端全产业链的垂直布局。今年上半年，公司投资了锂矿、正极、正极前驱体、负极、隔膜等领域。

在矿产资源方面，国轩高科江西宜丰、奉新两地投建年产10万吨碳酸锂项目；正极材料方面，在庐江推进20万吨高端正极材料项目和年产3万吨三元正极材料项目落地、在肥东建设动力电池全产业链配套项目，聚焦前端原材料及后端电池回收及梯次利用业务；隔膜领域，合肥星源二期开始动工扩建，进一步满足电池端需求；电解液方面，收购美国巴斯夫电解液实验室及相关专利，为高电压高能量密度电池做技术储备。

从资源、材料到终端产品，国轩高科实现了产业链一体化整合，从而实现了对全产业链中各环节的严格管控，公司在品质保障、成本控制等方面获得了明显的竞争优势。