债券资金日评：资金面宽松，债市延续暖市
来源：普兰金服 2021-08-18 19:23:53
01
行情回顾
公开市场方面：央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，8月18日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.20%。今日100亿元逆回购到期。线上资金方面，今日资金面整体平衡偏松，隔夜品种早盘宽松，临近尾盘收紧，不乏加点成交，剩余各期限供给充裕。
债券方面：隔夜主席召开重磅会议中，研究要夯实金融稳定的基础，处理好稳增长和防风险的关系，巩固经济恢复向好势头，以经济高质量发展化解系统性金融风险，或为接下来具体一些的货币政策指路。盘中债券强势拉升，交易量放大，不太像避险情绪延伸或者是商品大佬对冲，且历史上出来这种类大光头光脚阳K，基本上隔夜会有重大消息落地。但我认为，若落地一些绝非必要的宽松，没有悬念地会再度巩固“少数人的富裕”，逻辑上不能说服自己。且系统性风险的化解看起来依旧不是依靠继续放水来养，而是描绘了高质量的经济产生超出预期的现金流回报来对冲。若落地GMLF或者TMLF，即便利率下调，市场的高点应该也无法有效击穿8月初。不过既然交易节奏已被打乱，先静待其观，再作打算。
02
市场预判
资金市场：今日尾盘收紧，不乏加点成交，预计明日资金将有所收敛。
债券市场：展望后市，持续震荡。
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