基金早班车|地产反弹昙花一现还是趋势性行情？热门赛道何时再有“第二春”

一、交易提示

1.A股：“茅族”“宁族”集体哑火压制指数 港股：医药、消费、科技股跌幅居前

沪深两市弱势震荡，“茅族”“宁族”集体哑火压制指数，周期股则力扛指数。上证指数收跌0.22%报3524.74点，深证成指跌0.79%，创业板指跌1.47%报3386.43点。两市全天成交1.3万亿元，北向资金小幅净卖出1.78亿元，格力电器(行情000651,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)分别遭净卖出7.56亿元、5.17亿元；歌尔股份(行情002241,诊股)获净买入6.46亿元。恒生指数收跌0.53%报26517.82点，科技指数跌1.49%。医药、消费、科技股跌幅居前，诺诚健华跌近12%；恒大系再度走弱，中国恒大跌逾8%，恒大物业、恒大汽车跌逾6%；互联网保险巨头众安在线跌逾11%。南向资金净卖出1亿港元，小米集团、香港交易所均遭净卖出约6亿港元，吉利汽车获净买入近14亿港元。

2.A股成长股会如何演绎？热门赛道是否还能有第二春呢？

宁指数杀跌，高瓴概念股急挫，7倍大牛股富满电子(行情300671,诊股)被实名举报。有机构分析，宏观面的数据和情绪都发生了变化。短期内市场可能会加大对经济复苏不可持续性的担忧，势必会影响原本经济扩张下周期企业净利率趋于改善的投资逻辑；但问题本源并非出在缺乏需求，而是供给弹性不足甚至下滑，因此，价格会维持在一个中高水平，成为持股观察的“安全窗口期”；宏观流动性加码的概率上升，降息预期提高，意味着成长股驱动力增强。权益资产配置建议方面，短期加大成长配置，并适度降低周期获利盘的仓位，一旦见到M1、中长期企业贷款增速依次掉头向上，即政策有效，可逢低加仓周期（认为发生概率较大）；倘若M1继续下行，且CPI加速上涨，意味着成本驱动型通胀或将开启，清仓周期，配置消费防御。

3.机构调研热情高！智能化是趋势 新能源车板块仍有投资机会

下半年以来，包括公募、私募、产业基金等机构累计调研次数达到了4010次。其中，公募积极性最高，嘉实基金调研97次，位居第一；南方基金、华夏基金、交银施罗德基金等9家公募的调研次数均在50次以上。值得一提的是，公募调研对象多为科技成长类公司，尤其对智能汽车公司表现出了极高热情。其中，易方达基金、兴全基金、景顺长城基金、鹏华基金、嘉实基金等头部公募扎堆调研智能汽车龙头公司。有公募指出，智能化是汽车业发展的必由之路，其核心在于电动化和电子化，目前投资界对此预期较为一致。相关个股上涨主要是由业绩驱动，后市仍有投资机会。

4.顶流机构关注个股盘点

多位明星基金经理“隐形重仓股”浮出水面：刘彦春新进涪陵榨菜(行情002507,诊股)；谢治宇新进梅花生物(行情600873,诊股)，增持健友股份(行情603707,诊股)；葛兰增持欧普康视(行情300595,诊股)、美迪西(行情688202,诊股)，美迪西今年暴涨296%；刘格菘增持普利特(行情002324,诊股)，减持宝丰能源(行情600989,诊股)；朱少醒增持上海钢联(行情300226,诊股)等，傅鹏博减持中望软件(行情688083,诊股)、新宙邦(行情300037,诊股)；蔡嵩松则增持芯原股份(行情688521,诊股)。

“牙茅”通策医疗(行情600763,诊股)中报前十大流通股东，二季度末和一季度末的股东名单差别不大，都集齐了葛兰（中欧医疗健康）、张坤（易方达中小盘）、焦巍（银华富裕主题）和归凯（嘉实新兴产业）四位顶流基金经理。除了顶流公募外，顶流私募高毅资产入局。由孙庆瑞管理的高毅庆瑞6号瑞行基金一季度新进入通策医疗的前十大股东名单，成为第十大流通股东。二季度，该基金的持股保持272.14万股不变，持仓市值从6.82亿元上升至11.19亿元。

中炬高新(行情600872,诊股)披露前十大股东名单，张坤管理的易方达中小盘混合的持股数约为2863万股，排在第4位。

芒果超媒(行情300413,诊股)定增报告中，中欧基金和兴证全球基金分别获配8亿元和7亿元，而在参与的基金产品中，就包括了谢治宇管理的兴全合润、兴全合宜，以及周应波管理的中欧互联网先锋混合、中欧时代先锋股票等基金。

贝泰妮(行情300957,诊股)半年报，机构对其的青睐有增无减，前十大股东名单中公募基金的数量由一季度的5只增至6只，此外还有中金公司(行情601995,诊股)、太平人寿保险等其他机构新进成为了公司的前十大股东。葛兰管理的中欧阿尔法新进成为第6大股东，持股数量约为72.3万股，持仓市值约为1.96亿元。

5.被顶流机构关注的个股最新动态

上交所8月16日起将中芯国际(行情688981,诊股)调出上证沪股通指数样本。此次调整是为保持沪股通标的和沪股通指数样本的一致性，目前中芯国际未纳入沪股通股票范围。业内人士称，目前尚无基于沪股通指数的相关基金产品，此次优化调整不影响任何正常投资交易。

中国电信(行情601728,诊股)披露A股发行结果显示，本次发行网上投资者未缴款认购金额为8578.45万元，网下投资者未缴款认购金额60.2万元。

百度第二季度营收314亿元，同比增20%；净亏损5.83亿元，调整后净利润53.59亿元，同比增5%。百度APP 6月份月活跃用户达到5.8亿。公司预计第三季度营收306亿元至335亿元。

蔚来汽车二季度总营收84.48亿元，同比增长127.2%，环比增长5.8%；净亏损为5.872亿元，同比收窄50.1%。蔚来汽车创始人李斌透露，将通过新的品牌进入大众市场，希望能够比特斯拉价格更低，目前已建立核心团队。

理想汽车港交所敲钟上市，为去年7月份登陆美国资本市场后的第二次IPO。不过，理想汽车港股上市首日遭遇破发。理想汽车CEO李想表示，不排除回归A股的可能性，内部正在研讨；另外，公司正在开发新的高性能纯电平台，将会在2023年推出纯电车型。

6.今年以来基金分红总金额达1500亿

今年以来，共有2876只基金（不同份额分开计算）实施分红，总金额达1558.52亿，与去年同期1095.24亿的分红总额相比，增长超42%。从分红次数来看，649只基金的分红次数超过2次。宝盈核心优势最多达12次，华夏回报2号、博时裕盈三个月、富国国有企业债、华夏回报A/H、嘉实超短债等11只基金分红达到或超过7次。从分红金额来看，景方达、农银、中欧等基金公司排名靠前，易方达旗下基金分红今年以来已超100亿，旗下张坤的易方达中小盘的分红就超过了19亿。此外，中欧基金、南方基金、广发基金、富国基金、中银基金、嘉实基金和景顺长城基金，均有超过50亿的分红。

7.“最惨”基金逆袭 昙花一现还是趋势性行情？

被誉为“最惨”基金的房地产ETF，近一年收益在1123只同类基金中排倒数第10名，近2年、近3年收益也均为倒数。如此走势，基民对房地产ETF发出“灵魂拷问”：净值何时才能回到1？8月以来地产持续反弹，其中，万科A(行情000002,诊股)半月上涨13%，保利地产(行情600048,诊股)反弹幅度达27%，金地集团(行情600383,诊股)最新股价相对低点反弹近25%，这些标的让重仓地产板块的基金大幅回血。持有相关基金的基民们躁动起来了：究竟是昙花一现还是趋势性行情？趁机卖出还是坚守等待？业内人士分析，以房地产、互联网、钢铁煤炭等行业为代表的行业，属于有核心竞争力、现金流好、估值水平低，但政策上有利空的价值型板块。这一板块赚钱效应不好，与新能源车等短期赚钱效应显著的板块形成鲜明对比。但是坚守的人知道，理性只会迟到却不会缺席。也许房地产、互联网、周期股等低估值板块的异动，不是偶然的接力，而是风格切换真的来了。

8.3只公募逆向策略产品净值增长率超20%

今年以来，基金名称中带有逆向投资或逆向策略的产品中，年初至今的净值增长率均为正（统计初始基金）。其中，嘉实逆向策略、华安逆向策略和汇添富逆向投资净值增长率在20%以上，嘉实逆向策略高达28.94%、汇添富逆向投资25.7%、华安逆向策略21.24%。

9.深交所出手IPO报价专项检查：6家私募、1家公募、1家券商等9家机构在列

针对新股报价乱象，监管信号再次明确。8月以来，继证监会优化创业板IPO特别规定后，深交所专项检查也来了，检查对象包括6家私募基金管理人、1家基金公司、1家证券公司及1家财务公司。对于上述9家机构而言，若出现相关违规行为，领罚单、被谈话或许是大概率事件。

10.基金行业又迎来重磅级文件

7月底，为引导基金管理人加强声誉风险管理，完善风险管理体系，维护行业形象和市场稳定，基金业协会起草了《基金管理公司声誉风险管理指引（征求意见稿）》，并向公募基金公司征求意见。这是基金行业首次针对声誉风险出台的指引文件，也引起市场各方广泛关注。

11.存续私募基金管理人24326家 管理基金数量111775只

中国基金业协会数据显示，7月，提交私募基金管理人登记申请的机构161家，办理通过121家，截至7月底，存续私募基金管理人24326家，较上月减少150家，环比下降0.61%；管理基金数量111775只，较上月增加2927只，环比增长2.69%；管理基金规模18.99万亿元，较上月增加11003.01亿元，环比增长6.15%。仅就7月来看，协会新备案私募基金数量4016只，较上月增加570只，环比增长16.54%；新备案规模1491.29亿元，较上月增加529.79亿元，环比增长55.10%。从管理基金规模来看，前5大辖区分别为上海市、北京市、深圳市、浙江省（除宁波）和广东省（除深圳），总计占比达69.34%，略高于6月份的69.28%。

12.高瓴张磊“躺枪”，被边控的，原来是另一个张磊！

一则“张磊被边控”的传言引发市场高度关注，高瓴重仓股都跌惨了。近日有媒体继续爆料，被边控的并非高瓴的张磊，而是懒投资的张磊。据了解，懒投资隶属于北京大家玩科技有限公司，公司成立于2014年，实际控制人张磊，注册资本3亿元，实缴资本1亿元，经营范围包括投资咨询、经营贸易咨询等。曾获得策源创投、源码资本等共同参与的2100万美金A轮融资。其旗下产品包括“懒人直投”、“智选服务”、“享乐甄选”和“转让服务”等。信披数据显示，截至2020年8月31日，懒投资借贷余额34亿元，逾期金额32亿，逾期笔数4569笔。另外，此前高瓴方面也回应，网络所传关于高瓴高管个人的信息严重不实，高瓴已向警方报案并保留一切合法追诉权益。

二、一周新发基金（8月9日~8月13日）

三、基金高管变动（截止8月12日）

多家基金公司发布了董事长、总经理等高管变更的公告，包括天弘基金、华融基金、明亚基金等。据金融界统计，今年以来公募基金高管变更已达236人，涉及超90家公司。业内人士分析，对于以人为本、轻资产的公募基金行业来说，高管的变动无疑影响是很大的，背后原因也多种多样，投资者要理性看待。