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海通期货：全球油菜籽供需维持偏紧格局密切关注加拿大主产区天气情况

来源：金融界网 2021-07-16 12:22:51

摘要总结

总体来看，本月数据较上月调整幅度不大。受益于油菜籽价格的大幅上涨，农民种植收益改善，种植意愿增加，全球油菜籽产量较去年有了一定程度的回升，但期末库存仍处于5年来的次低位置，仅是从去年的紧张格局略有和缓。库存消费比为6.29%，为5年来的次低，全球油菜籽供需格局维持偏紧格局。在全球油菜籽供需偏紧这个大背景下，随着欧盟油菜籽产量的尘埃落定，后续市场关注焦点集中在加拿大油菜籽的产量。草原三省作为加拿大油菜籽的主产区，近三年其平均产量约占加拿大总产量的99%，萨斯喀彻温省产量占比为53%，艾伯塔省产量占比为30%，曼尼托巴省产量占比为16%，三省的天气至关重要。从未来十五天的降水预报来看，7月下旬降水仍严重偏少，干旱情况严重，在全球油菜籽供需偏紧的大背景下，如果加拿大油菜籽产量受天气影响恢复不及预期，或加剧全球油菜籽供应的紧张，后续需密切关注加拿大产区的天气情况。

风险点：加拿大主产区天气明显改善

根据美国农业部2021年7月最新报告显示，2021/22年度全球油菜籽产量为7414万吨，较上月预估环比增加9万吨，主要是澳大利亚受益于早前降雨的改善和收获面积的增加，产量上修60万吨，但由于加拿大持续受高温干旱天气的影响产量减少，全球总产量仅小幅增加9万吨。油菜籽进口量为1703万吨，较上月预估环比增加7万吨，主要是欧盟增加了进口量。油菜籽出口量为1722万吨，较上月预估环比增加18万吨，澳大利亚产量增加导致其可供出口量增加，但加拿大油菜籽出口调降，因加拿大油菜籽供应紧张。油菜籽压榨量为7131万吨，较上月预估环比增加9万吨。期末库存为558万吨，较上月预估环比减少14万吨。总体来看，本月数据较上月调整幅度不大。受益于油菜籽价格的大幅上涨，农民种植收益改善，种植意愿增加，全球油菜籽产量较去年有了一定程度的回升，但期末库存仍处于5年来的次低位置，仅是从去年的紧张格局略有和缓。库存消费比为6.29%，为5年来的次低，全球油菜籽供需格局维持偏紧格局。

在全球油菜籽供需偏紧这个大背景下，随着欧盟油菜籽产量的尘埃落定，后续市场关注焦点集中在加拿大油菜籽的产量。我们看到此次USDA调减了加拿大菜籽产量，尽管加拿大今年油菜籽播种面积增加，但前期干旱的天气影响了作物单产。产量方面，USDA将2021/22年度加拿大油菜籽产量调整至2020万吨，较上月预估调低了30万吨（1%），较去年增加120万吨（6%），较五年均值增加1%。收获面积预计在900万公顷，较上月预估增加2%，较去年增加8%，较五年均值增加4%。单产预计在2.24 公吨/公顷，较上月预计减少3%，较5年均值减少3%，主要是由于加拿大油菜籽主要种植地区的天气情况表现不佳，高温干旱的天气影响了油菜籽作物的生长，7月的降雨将是决定2021/22年度加拿大油菜籽单产的决定性因素。

草原三省作为加拿大油菜籽的主产区，近三年其平均产量约占加拿大总产量的99%，萨斯喀彻温省产量占比为53%，艾伯塔省产量占比为30%，曼尼托巴省产量占比为16%，三省的天气至关重要。从未来十五天的降水预报来看，7月下旬降水仍严重偏少，干旱情况严重，在全球油菜籽供需偏紧的大背景下，如果加拿大油菜籽产量受天气影响恢复不及预期，或加剧全球油菜籽供应的紧张，后续需密切关注加拿大产区的天气情况。