美国财政部压力山大，被迫3周内锐减千亿国库券供应
来源：新浪网 2021-07-02 17:02:17
美国财政部正面临越来越大的削减国库券供应的压力，以便能满足本月底势将恢复的债务上限目标。
美国上次于2019年暂停的债务上限可能回归，这将迫使财政部在7月底之前需将其现金余额从6月29日的逾7000亿美元削减至约4500亿美元。这意味着减少国库券发行以帮助降低现金余额。但在宣布计划下周维持发行量不变的情况下，财政部只剩下三周时间来控制供应。
杰富瑞经济学家托马斯·西蒙斯预计供应将在下周开始变化，他表示：
“我将继续呼吁减少现金，要降到4500亿美元的水平，财政部还有很多工作要做。”
杰富瑞估计，7月份国库债供应量可能会减少2000亿美元至3000亿美元，具体取决于当月的税收收入和支出速度。相比之下，今年前六个月财政部从市场上移除的供应量总和略高于6800亿美元。
7月底联邦债务上限的恢复，也意味着短期证券供应不足和需求激增之间的不匹配可能会变得更糟。美联储的债券购买计划和联邦政府的财政刺激措施，在一定程度上加剧了当前短债市场的失衡。
货币市场基金的现金过剩导致年初以来从国库券到回购协议等短期工具的利率接近或低于零，并推动美联储逆回购工具的需求接近1万亿美元。
纽约联储的数据显示，随着季度末压力的缓解，周四对美联储逆回购工具的需求出现了自2016年以来的最大单日降幅，70家对手方接收了7426亿美元，这低于6月30日创下的9920亿美元的历史新高。随着财政部的缩减，预计需求量将再次增加。
7月底之后，财政部可能有短暂的时间增加国库券供应。此时，政府将采取非常措施来满足临时的政府支出需求。但据西蒙斯称，到8月底，国库券供应将不得不减少，以将未偿国债保持在上限以内，并防止公债标售日程中断。
目前在距离暂停还款期限还有一个月的时间，尽管多数民主党人表示有信心避免支付违约，但美国仍没有一个提高暂停还款期限的明确计划。
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