中国人民大学钱宗鑫：美短期将继续宽松 日本系统性风险指标最高
来源：全景网 2021-05-17 21:22:20
全景网5月17日讯 近日,中国人民大学财政金融学院党委副书记钱宗鑫在以“国际资本市场形势分析”为主题的大金融思想沙龙上表示,虽然美国实际GDP涨幅超出预期,但通胀预期也在提升,就业率仍然不容乐观,短期内美国的货币政策环境会继续宽松。
值得注意的是,钱宗鑫提到,和普遍印象有区别的是,美股价格虽然一路上涨,估值不断上升,但投资者的风险偏好其实并没有疯狂起来。
钱宗鑫表示,如果把标普500的估值或者涨幅拉出一张很长的路来看,会发现美股在近十年的股价涨幅比十年前要陡峭得多,但如果只是看风险偏好,现在美国股市的风险偏好只在一个中位数水平。“现在的投资者风险偏好接近历史均值,并没有说现在的美国股民非常冒进。”
另外,美国住房市场的房地产估值也在提高。不管是商业类还是居民住房,美国的房地产市场价格在过去一年大幅上涨。但从杠杆率来看,美国的非金融企业和家庭杠杆率水平正在呈现一个下降的趋势。
全球来看,日本是目前系统性风险最高的国家。钱宗鑫提到,计算各个国家的主要金融机构在金融市场大跌的情况下面临的资本短缺,相加之后可以得出国家的系统性风险指标。“因为政府需要在资本短缺危机的时候买单,反映了某种社会成本。”其中,日本这一数字目前最高,达到8000亿美元。
另一方面,整体来看,全球加总系统性风险自疫情之后一路下降,目前的数值在3万亿左右,同时全球地缘政治风险也处在低位。
钱宗鑫认为,在金融市场中,“金融传染病”和资产价格的联动相关。去年三月份是全球地缘政治风险的最高峰,意大利全国戒严,再加上俄罗斯和中东石油输出国家在石油价格方面产生了巨大的争议,产生了巨大的全球性地缘政治风险。“在那之后虽然疫情还没有完全恢复,但地缘政治风险现在已经不是特别高了。”(全景网)
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