经济复苏无法阻挡黄金上涨
来源：和讯名家 2021-04-23 17:02:18
本文作者：图表家
数据观点源于：图表家（ID：tubiaojia2016）
经济复苏无法阻挡黄金上涨
若干经济指标使我们感到乐观。尽管如此，金价已经反弹。
最后！黄金价格最近一直在上涨。如下图所示，黄金从3月下旬的1,684美元底部反弹至周五（3月16日）的1,770美元上方。
从2021年第二季度开始，这可能是一个有希望的开端，看起来比第一季度要好。（上图）
如您所知，黄金在年初困难重重，承受着风险偏好改善和债券收益率上升所造成的强大下行压力。但是这些因素的力量已经开始减弱。
您会发现，经济信心似乎已达到最高水平，市场可能难以变得欣喜若狂。
请看下面的图表，其中显示了信用利差水平–如您所见，它们具有 下降到非常低的水平，这意味着它们不会比现在低很多。因此，下一步的大动作似乎是信贷息差的增加或经济信心的下降。
第二，债券收益率的上涨似乎已经耗尽了燃料，至少有一段时间了。美国长期实际利率在今年3月18日达到负0.56％的峰值。
从那以后，它们处于横向甚至下降趋势，上周下降至几乎-0.70％，如下图所示。
正如我之前几次解释的那样，市场并没有接受美联储关于允许通货膨胀率大幅上升，而数周甚至数月不加息的说法。然而，鲍威尔和他的同事们似乎终于设法说服投资者，他们对新框架真的很认真，新框架将充分就业置于通货膨胀之上。
当然，也有积极的地缘政治因素促成了金价的反弹。美中之间以及美俄之间的紧张关系最近一直在加剧。
但是，债券收益率的下降似乎使黄金得以喘息，宏观经济前景（包括信贷息差，利率，通货膨胀，货币政策和财政政策）仍将是全年金价的主要驱动力。
对黄金的影响
这一切对黄金的价格意味着什么？好吧，最近金价的上涨令人鼓舞。重要的是，这种反弹发生在积极的经济数据泛滥之际。
例如，初请失业金人数已降至576,000，低于预期水平，是自大流行开始以来的最低水平，如下图所示。
此外，3月份零售额增长了9.8％，2月份为下降2.7％，而美联储的《褐皮书》报道说：“从2月下旬到4月初，国民经济活动加速增长。”
此外，费城联储制造业指数和帝国制造业指数均令我们感到乐观，即使发布了几份积极的经济报告后，黄金仍保持涨势并继续反弹这一事实是看涨的。
当然，实际利率的下降可能仅胜过其他指标，这很可能是简单的情况，但黄金的空头也可能会感到疲倦。
确实，黄金市场的情绪是如此消极，以至于不会比现在更糟。在大封锁和经济危机中，黄金闪耀光芒。
但是现在，当经济复苏时，黄金已成为不受欢迎的角色。但是，这可能意味着我们要么接近，要么已经到达最低点。
当然，只有时间会证明一切，但是宏观经济前景似乎对金价非常友好，特别是如果实际利率停止上升甚至再次开始下降的话。
来源网站：http://www.marketoracle.co.uk，文章采用人工智能翻译技术
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