年报解读|整体毛利率下降 星网锐捷去年盈利遭遇上市以来首次下滑
来源：财联社 2021-04-15 12:22:23
财联社（厦门，记者 李子健）讯，4月14日盘后，星网锐捷（00239.SZ）同时披露2020年业绩快报和今年一季度业绩预告。值得注意的是，星网锐捷去年净利润降近3成，遭遇公司上市以来首次下滑。纵观其去年业务情况，整体毛利率下降的问题不容忽视。
数据显示，2020年，星网锐捷实现营收103.04亿元，同比增长11.21%；实现净利润4.18亿元，同比下降31.59%。对于净利润同比下滑，星网锐捷解释称，由于公司部分行业客户需求无法释放和落地，导致公司产品结构有所变化，综合毛利率下降。
具体来看，受新冠疫情影响，公司企业网、政府、教育等高毛利业务下滑较大。虽然数据中心和视频会议等业务在疫情期间增长良好，使得星网锐捷总营收保持平稳，但其毛利率亦相对较低。
星网锐捷的主要业务包括网络通讯业务、云终端与云支付业务、数字娱乐业务、融合通信业务、车联网及无线通讯系统业务等领域。其中，企业级网络设备比重较大，贡献的营收在2020年上半年占总营收的56%。
值得注意的是，随着广电与移动对于700M网络的逐步推进，相关基站和网络建设的投标将对行业带来一定的增量投资，但爆发式增长已过。有业内人士则表示，随着今年通讯行业华为新一代400G 交换机、800G 端口的交换芯片产品、WIFI6 标准等落地，交换路由的数据中心和行业客户市场迎来中期确定性增长机遇。
而对于星网锐捷而言，收购星网智慧45%的剩余股权，或有助改善公司业绩。据悉，收购完成后，公司将通过直接和间接方式持有智慧科技100%股权。智慧科技承诺，2020、2021和2022年三个会计年度累计实现净利润数合计不低于2.7亿元。
而根据星网锐捷的预计，公司今年Q1有望扭亏。据公司历年年报中披露的数据，该公司业绩表现存在较强的季节性，且近5年一季度业绩普遍为亏损。上述人士则分析称，由于去年低基数影响，通信行业今年Q1同比数据不错，但环比2020年Q4略有下滑。
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