顺博合金首份年报：营收净利双增 西南市场贡献近半营收

作者：张玉

金融界网4月13日消息 4月12日晚间，“再生铝大王”顺博合金(行情002996,诊股)（002996.SZ）发布上市后首份年报。报告期内，顺博合金实现营业收入48.69亿元，同比增长11.84%；实现归属于母公司股东的净利润1.96亿元，同比增长16.44%。毛利率7.69，净利率4.53%，资产负债率32.96%。截至今日收盘，顺博合金上涨0.84%，报收21.71元/股，总市值95.31亿元。

同时，顺博合金披露2020年度利润分配预案。顺博合金拟以现有总股本439,000,000股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币1元（含税），共计派发现金股利4390万元（含税）。

立足西南市场 多元化布局实现稳健经营

顺博合金2003年成立，全名为重庆顺博铝合金股份有限公司，2020年8月28日于深交所中小板挂牌上市，目前是国内再生铝行业中产量排名第4的生产企业。其主营业务为循环经济领域再生铝合金锭（液）系列产品的生产和销售，主要产品为各类标准牌号或特殊定制牌号的再生铝合金锭（液），产品主要应用于传统汽车、新能源汽车、通用机械设备、通讯设备、电子电器、五金灯具、摩托车等行业铝合金铸造件和压铸件产品的生产。

制表：金融界 数据来源：choice

从地区来看，作为铸造铝合金产业链上的原材料供应商，顺博合金属于国内再生铝行业第一梯队。其客户主要为各类压铸配套企业，产品主要销往西南、华南、华东、华中等地区，其中已连续多年在西南地区市场占有率第一。

报告期内，除华南地区市场销量受下游客户需求阶段性萎缩影响而略有下滑外，西南、华东、华中市场销量均实现增长，其中西南地区实现了销量的反弹性增长，实现收入19.87亿元，占总营收比重为40.80%。

顺博合金从生产区域、销售区域到应用行业全面布局实施多元化战略，保障了稳健经营。报告显示，再生铝行业的原材料采购、产品销售、售后服务等环节均存在一个相对经济的地理半径。顺博合金目前已在重庆合川、广东清远、江苏溧阳、湖北老河口拥有生产基地，已初步形成了辐射西南地区、华南地区、华东地区及华中区域等再生铝主要消费市场的经营网络。顺博合金表示，生产区域布局多元化有利于拓展产品的销售市场，也有利于抵消不同销售区域、不同行业的波动风险。目前，拥有广泛的客户资源群体，对单一客户不构成依赖。

关于未来地区发展战略，顺博合金表示将在巩固西南地区市场的基础上，深度挖掘以广东为核心的华南市场和以江苏、浙江为核心的华东市场，进一步拓展华中地区的潜在市场，不断提高国内市场占有率和企业盈利能力，持续巩固和提升企业的综合实力和行业影响力。

再生铝市场空间大 “铝合金锭”贡献98.28%营收

再生铝已经成为中国铝工业的重要组成部分。根据中国有色金属工业协会再生金属分会提供的数据，2019年国内再生铝产量达到725万吨，相当于原铝和再生铝总产量的17.14%。

再生铝主要是由废铝生产的金属铝和铝合金的统称，主要以国内资源回收体系所回收的各类废铝为原料来生产铝合金，具有稳定的成本优势。同时生产1吨再生铝相当于节约3.4吨标准煤，节水4立方米，减少固体废物排放20吨，是典型的资源节约型和环境友好型行业。

制图：金融界数据来源：choice

作为铸造铝合金产业链上的原材料供应商，2020年顺博合金实现营业收入48.69亿元，同比增长11.84%；实现归属于母公司股东的净利润1.96亿元，同比增长16.44%。

顺博合金表示，营收和净利润增长的原因，一方面是产品再生铝受供求关系影响在报告期内价格震荡上行，导致产品单价相比去年同期提高；另一方面是再生铝产品销量在报告期内增长所致。

产品收入构成上，铝合金锭是顺博合金营收的主要来源，2020年“铝合金锭”营业收入约为47.85亿元，占总营收比重为98.28%，毛利率为6.65%。2020年铝合金锭的自产及受托加工的产量为36.97万吨，对应的销量为36.72万吨。

制图：金融界 数据来源：choice

盈利能力方面，2016年-2020年顺博合金毛利率大约稳定在6%-7%，整体偏低。2018年以来比较稳定，毛利率、净利率保持稳定增长态势。2020年毛利率为7.69%，同比增长4.91%；净利率为4.53%，同比增长12.25%；净资产收益率（加权）为12.99%，同比下降7.87%。顺博合金表示，由于再生铝行业企业，受原材料货值较高及生产加工环节利润空间相对恒定的影响，整体毛利率水平均较低。

研发投入方面，报告期内，顺博合金有研发人员164人，占总人数的14.63%；研发投入2.29亿元，占总营收的4.71%。鉴于铝行业中电解铝及再生铝行业的铝灰渣被新列入《国家危险废物名录》（2021年版）对经营的影响，顺博合金表示，未来将积极探索危险废物的无害化处置和综合利用的市场和技术情况，探索更加市场化的危险废物处置运营方式，并适时在各主要生产基地进行技改和升级。目前，顺博合金已筹备在重庆建设废铝灰资源综合利用项目，从事该危险废物的无害化利用。

募投项目方面，顺博合金募集资金总额为4.46亿元，扣除发行费用后，实际募集资金净额为4.13亿元。截至报告期末，顺博合金累计使用募集资金3.67亿元，尚未使用的募集资金余额为4692.33万元（含收到的利息收入扣除支付的手续费等费用支出后余额）。

其唯一募投项目顺博铝合金湖北有限公司废铝资源综合利用项目，设计产能为年产20万吨铝合金锭，报告期末累计投入金额为3.67亿元，其主体厂房建筑及一期生产装置已于2020年10月投入试运营。

截止2021年1月27日，顺博合金首次公开发行股票募集资金已使用完毕，公司及湖北顺博募集资金专项账户无结余资金。