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年报解读|受益于来水偏丰及年初蓄能值较高黔源电力2020年净利同比增五成

来源：财联社 2021-03-26 15:23:24

财联社（成都，记者熊嘉楠）讯，黔源电力（002039.SZ）2020年度发电量104.13亿千瓦时，同比增长26.13%，从而带动了公司营收和利润较快增长。公司相关人士向财联社记者表示，受益于来水偏丰及年初蓄能值同比上升，公司2020年发电量增加，尤其在第一季度增长最为明显。

2020年公司实现营收26.51亿元，同比增长21.9%；净利4.44亿元，同比增长52.87%；经营现金流21.6亿元目，同比增长9.41%。分季度来看，受益于年初蓄能值较高，第一季度营收增长31.51%，净利增幅达652.58%；二、三季度稳步增长，净利分别为1.08亿元和2.92亿元，同比分别增长24.66%和52.35%。

不过，记者注意到，第四季度单季出现近三年的首次亏损，单季实现营收4.81亿元，同比增长8.48%，净亏损874.33万元，同比下降296.08%。对此，上述人士告诉财联社记者：“首先，第四季度电量少，发电量总体会下降；其次，年底产生了大量的维护费用；第三，公司新建项目的投资，在第四季度也会有反映。”

年报显示，2020年公司折旧成本7.89亿元，同比增长14.56%，占总成本62.39%；由于新建光伏项目投资增加，投资活动现金流出18.04亿元，同比增长1364.62%；在建工程16.77亿元，同比增长10.2%。

据了解，近年贵州电源结构以火电为主、水电为辅助、新能源为补充的格局。贵州电网2020年火电装机2754万千瓦，水电装机1720.4万千瓦，风电装机498.6万千瓦，太阳能装机1006万千瓦，生物质及其他27.5万千瓦。贵州火电利用小时数4048小时，同比减少261小时；水电3659小时，同比增加394小时；风电1903小时，同比增加258小时；太阳能1050小时，同比减少150小时。

那么在碳中和的背景下，贵州电源结构未来是否会作出调整？上述人士表示说道：“肯定会按照国家的要求来作出调整，但是什么时候做到什么程度我们也不太清楚。”

值得一提的是，公司于2020年成功投资建设了3座水光互补农业光伏电站。3座电站总装机75万千瓦，通过水电光伏打捆上网的方式接入电网，且均已于2020年底实现并网发电，并被纳入国补。公司借此形成总装机容量为341.35万千瓦的流域梯级水光互补基地，总装机量提升23.2%，其中水电装机占比81.2%，光伏装机占比18.8%。东北证券认为，由于3座新增电站去年底始才并网发电，上网电量未予结算，预计2021年全年发电量相比2020年有较大增长。