康鹏科技：营收、净利润持续下滑，多次因安全事故被处罚

3月17日，上海康鹏科技股份有限公司（以下简称“康鹏科技”）首发申请将上会。康鹏科技拟在上交所科创板发行股票不超过9000万股，保荐机构为华泰联合证券。

康鹏科技本次拟募集资金7亿元，其中2亿元用于“含氟新材料生产基地建设项目”、1.65亿元用于“新型液晶显示材料生产项目”、1.5亿元用于“新建农药原药及医药中间体项目”、3500万元用于“年产250吨动力电池材料硫酸二醇酯系列产品项目”、1.5亿元用于“补充流动资金”。

但招股书显示，康鹏科技营收、净利润持续下滑，负债高企，其曾因安全事故多次被行政处罚，并造成人员死亡事件，其上市之路难言乐观。

营收、净利润持续下滑 负债高企

康鹏科技是一家含氟精细化学品制造商，主要从事显示材料、新能源电池材料及电子化学品、医药化学品和有机硅材料等功能性材料及其他特殊化学品的研发、生产和销售。

报告期内（2018年-2020年），康鹏科技分别实现营业收入70831.9万元、68726.12万元、62919.62万元，净利润分别为32555.23万元、14279.95万元、9260.78万元。

可以看出，在上述时间段内，康鹏科技无论是营收还是净利润均持续下降，特别是2019年，康鹏科技的净利润下降明显。

需要指出的是，康鹏科技2018年之所以能实现3亿多元的净利润主要是因土地收储项目，由此产生处置利得20203.3万元。但抛开非经常性所获的利润，报告期内，康鹏科技扣非后归母净利润分别为13852.45万元、12092.48万元、8160.14万元，也呈现持续下降的趋势。

此外，据招股说明书显示，截至2020年末，康鹏科技货币资金仅1.97亿元，但有息负债为2.52亿元。

2018年-2020年，康鹏科技资产总计分别为13.24亿元、15.61亿元、18.21亿元，其中流动资产合计分别为8.12亿元、7.02亿元、6.82亿元。各期，康鹏科技货币资金分别为3.90亿元、2.75亿元、1.97亿元。

报告期内，康鹏科技负债合计分别为4.10亿元、5.33亿元、6.98亿元，其中流动负债合计分别为3.90亿元、4.03亿元、5.73亿元。

各期，康鹏科技短期借款分别为1.57亿元、7174.00万元、9863.61万元，一年内到期的非流动负债分别为1964.00万元、0元、2920.00万元，长期借款分别为1999万元、1.29亿元、1.24亿元。据此计算，各期末，康鹏科技有息负债合计分别为1.97亿元、2.01亿元、2.52亿元。

显然，康鹏科技在营收和净利润持续下滑的情况下，负债在不断增加。其可持续发展能力存在很大疑问。

多次被行政处罚 造成人员死亡安全事故

此外，康鹏科技及其子公司还曾多次被行政处罚，并且在报告期内还涉及2起安全事故且造成了人员死亡。

以2016、2017两年为例，招股说明书显示，2016年4月，浙江华晶因超标排放废水，被衢州市环保局责令改正环境违法行为，罚款2.8万元。2016年6月，浙江华晶因超标排放污水，被衢州市环保局责令改正环境违法行为，罚款0.5万元。2017年7月，康鹏科技因消防设施未保持完好有效，被上海市普陀区公安消防支队罚款4万元。2017年8月，上海万溯因未向规划和土地管理部门申请建设工程放样复验，被上海市奉贤区规划和土地管理局罚款0.2万元。

此外，报告期内，康鹏科技子公司还发生过2起安全事故，并造成1人死亡。

2020年2月24日，子公司衢州康鹏精馏辅助五车间内发生安全生产事故，一名操作工人在操作过程中发生中毒窒息，经抢救无效死亡。

2020年4月22日，处于试生产运行中的衢州康鹏1500吨LiFSI生产线后端的一台处理釜在中和处置精馏后高沸物时发生冲料事故。精馏后高沸物系衢州康鹏生产过程中所产生的液态废弃物，此处理釜主要用于对其进行中和处置。事故导致该反应釜毁损及部分周边管线损坏，但未造成起火、环境污染及人员伤亡。

康鹏科技招股书表示，公司报告期内发生的事故表明相关内控存在缺陷，发行人已及时整改完毕；同时报告期内公司新能源电池材料及电子化学品主要产品LiFSI收入受衢州康鹏停产影响存在波动。

据了解，2016至2017年，康鹏科技3次因环保违法被处罚，其实控人原控制企业曾因环境违法罪17人受到刑事处罚。康鹏科技实控人杨建华家族控制企业也成为“污染常客”。

实控人存不当控制风险 存在关联交易

此外，康鹏科技还存在公司实际控制人控制权比例较高，可能存在损害中小股东利益的风险。

据了解，康鹏科技成立于1996年，由杨建华、滕州市瑞元香料厂出资设立。康鹏科技的控股股东为欧常投资，实际控制人为杨建华家族，即杨建华、查月珍及杨重博。杨建华与查月珍为夫妻关系，杨建华、查月珍与杨重博分别为父子、母子关系。

杨建华家族通过欧常投资、琴欧投资、冀幸投资、朝修投资和顾宜投资分别控制公司本次发行前50.00%、16.36%、2.80%、1.50%和1.50%的股份，合计控制公司72.16%股份。截至招股说明书签署日，杨建华家族合计控制康鹏科技72.16%股份，为其实控人。

招股书中表示，公司实际控制人可能通过所控制的股份行使表决权对公司的经营决策实施控制，对公司的发展战略、生产经营和利润分配等决策产生重大影响，从而形成有利于其自身的决策行为，损害公司及公司中小股东的利益。因此，公司实际控制人控制权比例较高，存在不当控制的风险。

值得注意的是，康鹏科技在营收和净利润下滑的情况下，分红却异常大方。2018年-2019年，康鹏科技决议分红合计6.21亿元，按本次发行前杨建华家族72.16%的持股比例计算，杨建华一家三口在这期间就可以获得4.48亿元，而同期康鹏科技净利润合计才5.61亿元。

需要指出的是，康鹏科技此次选择上市的标准之一为市值不低于10亿元，而该标准是科创板上市标准中对企业估值要求最低的一个标准。

此外，康鹏科技还存在频繁、金额不等的关联方资产转让、关联方股权转让、关联交易等相关问题。据粗略计算，2016年-2019年上半年3年半以来康鹏科技与十余家关联企业发生关联交易金额合计已达到5.34亿元。

康鹏科技存在如此多的问题没有解决，其IPO之路注定不会一帆风顺。