震荡行情及时布局高质量公司富国质量成长即将结束募集

来源：金融界网 2021-03-18 10:22:43

近年来伴随着A股市场机构化和国际化程度的不断提升，市场投资风格愈发重视公司经营质量和业绩，具有高质量成长特性的公司，成为追求长期业绩卓越基金经理眼中的“香饽饽”。在富国基金方纬看来，上市公司业绩是驱动股票长期投资回报最主要的因素，是产生投资回报最可靠且可复制的源泉。目前，拟由方纬管理的富国质量成长6个月持有期混合型基金（基金代码：A类/011160；C类/011161），即将于3月19日结束募集，该基金将以基本面研究为核心，通过精选高质量成长股，力争在严格控制风险的基础上为持有人创造超额回报。

拟任基金经理方纬，在投资中始终以追求长期业绩卓越为目标，避免短期业绩的大涨大落，在选股上立足于长期，致力于在“雪厚坡长”的赛道寻找具有高质量成长股进行投资。“在投资上，我的理念是争取长期持有中国好的生意。”方纬表示，回首美国100年的股市，收益中绝大多数来自企业盈利增长，估值提升的占比很少。

在好生意的判断上，则主要通过成长、质量和财报三个维度。首先，从成长维度考察企业所处行业的景气度，然后是公司的竞争力；其次，通过判断公司护城河、上下游议价能力、所处产业链的价值以及公司品牌力和产品力评估企业质量；此外，通过财务维度看公司的现金流是否健康。如果一个企业满足上述条件，同时估值合理，那么就是一个非常值得重仓持有的机会。

实际上，即使在中国经济高速发展阶段，具有高质量成长属性的公司也属于市场的稀缺品种。WIND数据显示，截至2020年12月31日，过去20年A股市场年化回报超20%的个股仅有13只；同期港股市场年化回报超20%的也仅有19只。“目前A股市场有超过4200家上市公司，都说A股存在“一九现象”，实际上可能只有1%的公司在涨，这样一来，最好的公司大概就40多家，所以说最优质的公司，实际上它是非常稀缺的。这类优质公司一贯是投资者追捧的对象，很难以舒适的价格买入。方纬表示，只有当市场出现大幅调整，或者市场出现流动性危机时，优质公司才会提供较好的买入机会。

值得一提的是，面对市场热点频现与板块快速轮动，方纬坦言，不会为了追求短期业绩领先而通过择时追逐市场热点。方纬认为，无论是中国还是美国市场，如果错过市场上最好的20个交易日，那么长期复合收益率就会损失很大。这意味着择时如果做错，要付出很高的成本。方纬表示，投资不是追逐风口上的猪，而是要挑选出翱翔的鹰，无论有没有风都能飞。

正是基于对高质量成长公司的长期坚守，方纬自2014年担任基金经理以来，掌舵基金业绩十分优秀，超额回报显著。方纬2020年3月加入富国基金，自2020年7月起管理富国新兴产业，据基金定期报告数据显示，截至2020 12月31日，该基金过去6个月基金净值增长率为30.50%，同期业绩比较基准收益率为16.86%，实现了13.64%的超额回报。

针对富国质量成长接下来将布局的主要方向，方纬表示，在中国经济转型和产业升级背景下，将重点关注大消费、科技创新和医药生物等高质量公司集中出现的一些赛道。方纬认为，消费品是A股市场出牛股最多的行业之一，在消费升级大背景下，看好白酒、食品、教育、汽车等行业集中度和品牌集中度不断提升过程中的各种投资机会。而在科技创新方面，目前全球处于新一轮的科技创新周期，新能源、光伏、5G后周期、云计算等行业均具有广阔前景；此外，人口老龄化、医保扩容、老百姓(行情603883,诊股)生活水平和质量提高成为医药行业良性发展的长期驱动力，创新药服务、医疗服务等迎来超景气周期。