公募牌照不香了？先锋领航摇摆的中国战略 重心转向合资公司
来源：时代周报 2021-03-17 12:25:42
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近日，美国公募基金巨头先锋领航（Vanguard）宣布，放弃在中国申请公募基金牌照的计划。与其他外资资管巨头如富达、路博迈、范达集团等积极推进中国战略不同，其选择了将重心转向合资公司。
3月16日下午，先锋领航方面回应称，计划将其中国的资源集中于发展与蚂蚁集团合资推出的“帮你投”投顾服务，并称“鉴于公募基金市场规模庞大，而直销基金的市场较小，先锋领航相信其现阶段通过合资投顾服务，能为投资者带来更多价值。先锋领航将践行对中国市场的长期承诺，持续关注和评估市场机遇和相关条件，以探索服务中国投资者的有效路径”。
摇摆的中国战略
从宣布申请公募牌照到放弃，先锋领航仅花了不到半年的时间。
2020年9月22日，先锋领航在一封电子邮件声明中说，准备在中国申请基金管理公司牌照，并任命罗登攀为计划中的公司总经理，驻上海并向公司亚洲区总裁康思德汇报。
罗登攀为大成基金前任总经理。伴随着他的入职，先锋领航“国际视野、本土团队”的蓝图似乎已然展开。
事实上，2020年下半年，多家外资资管公司先后向证监会申请公募牌照，贝莱德成为首家外资全资控股的公募基金公司。在外界看来，作为全球最大的指数基金供应商，先锋领航入局也不意外。
先锋领航成立于1975年，创始人约翰·博格被誉为“美国共同基金教父”。经过46年的发展，目前先锋领航的资产管理规模已达7.2万亿美元（约48万亿元人民币），为全球最大的共同基金管理公司之一。
与申请公募牌照的举动相呼应，先锋领航同时传出要将亚太总部搬至上海。2020年8月27日，该公司发表声明称，将寻求从港交所ETF业务中有序退出，正考虑委托新的投资管理公司来接手这些产品，或者终止这些ETF。此外，当时有消息称，先锋领航还将关闭在日本的业务，并将其在亚洲的主要办事处迁往上海。
从上述一系列的举措看，先锋领航对中国战略的重视程度颇高，且与日俱增。2017年5月，先锋领航正式在上海自由贸易区设立外商独资企业——先锋领航投资管理（上海）有限公司；2019年12月，又与蚂蚁金服宣布成立合资公司。2020年4月2日，由先锋领航和蚂蚁集团联合推出的基金投顾业务“帮你投”正式上线。
实际上，先锋领航高层对中国业务一直存在不同的声音。首席执行官比尔.麦克纳布曾表示，公司需要向中国投入资源。但据知情人士透露，另一位高管Buckley则持谨慎态度，他强调需要先有数据来证明成本的合理性。
重心转向合资公司
先锋领航一直以低成本的指数基金著称，不过，其在华业务注定有所不同。
多年来，该公司一直在考虑，需要投入多少资金才能在中国扩展业务。或许是考虑到市场拓展的成本，先锋领航在中国选择了一条“更狭窄的道路”，并重新将业务重心放在提供咨询上。
2020年4月，先锋领航与蚂蚁集团的合资公司推出了机器人(行情300024,诊股)顾问服务，即围绕个人需求来建立投资组合。在推出的第一年内，就有超过50万用户注册。
该合资企业正好契合先锋领航集团更大的野心，即以比竞争对手成本低得多的成本，向消费者提供金融咨询，从而实现增长。
先锋领航集团表示，他们相信公司通过该合资企业来提供财务建议，可以为投资者提供更大的价值，而不是在拥挤的基金市场上与其他公司竞争。
先锋领航首席执行官Tim Buckley表示，他们相信，专注于与蚂蚁的合资企业，可以满足中国对专业咨询服务日益增长的需求。当然，合资公司也并非没有麻烦，蚂蚁集团正面临着监管压力，并正在试图对整个业务进行改革。
Buckley表示，公司有信心，并且有能力继续利用其久经考验的投资理念和方法，从根本上更好地改变中国个人的投资方式。
战略收缩会带来一系列的连锁反应。对此，先锋领航也不讳言，称这一决定将导致少量的工作岗位被裁减。
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