反弹行情怎么抓？券商：布局碳中和、顺周期，这些行业有机会

　本周A股主要股指继续调整，但后半周止跌反弹迹象明显，北向资金持续买入也传递出积极信号。在顺周期板块继续走强同时，政策暖风助力下“碳中和”相关概念板块十分活跃。

对于后市行情，券商认为调整空间有限，短期反弹行情已开启，但中期战略仍需以防御为主。配置方面继续看好顺周期板块行情以及“碳中和”主线，此外可以关注一季报业绩有望超预期的公司。

调整空间有限

截至3月12日收盘，上证指数实现两连涨，深证成指、创业板指连续三个交易日翻红，三大股指全周累计跌幅收窄至1.40%、3.58%、4.01%。钢铁、采掘等顺周期板块表现相对强势。

尽管本周市场整体继续下探，但北向资金却连续四个交易日入场“扫货”。Wind数据显示，截至3月12日，北向资金本周累计净流入66.14亿元，其中沪股通资金净流入61.74亿元，深股通资金净流入4.40亿元。

在中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)看来，A股已步入平静期，有底有压。预计后续美债收益率上行速度减缓，对A股情绪影响减弱；国内市场流动性风险非常有限，公募基金赎回压力减轻，融资盘和股权质押风险整体可控，不存在继续大幅下跌的基础。反弹减仓行为作用下市场可能出现二次调整，但低点预计就在3月9日低点附近，调整空间极为有限。

国盛证券认为，未来一个月，市场将进入修复窗口。全球货币政策维持宽松，财政刺激持续加码。当前全球共振式复苏下，国内企业盈利仍在持续修复上行。对于近期市场关注的基金赎回情况，国盛证券预计短期基金赎回的规模有限，不必过度担心赎回带来的负反馈效应。

安信证券认为，市场具备一些整固反弹的需求与条件，如美债收益率上行趋势趋缓、国内基本面继续向好以及A股估值极端分化情况大幅收敛等。综合判断，虽然A股短期止跌反弹行情开启，但中期看估值重心下移并未逆转，战略上仍需以防御为主，战术上短期适度把握反弹。

布局“碳中和”主线

震荡行情下，受益政策层面巨大利好的“碳中和”主题持续升温。

Wind数据显示，碳中和指数本周累计涨逾3%，超过30只成分股收涨；电力、水泥制造、工业金属、煤炭开采、核电等相关板块明显上涨。

光大证券(行情601788,诊股)(港股06178)认为，“碳中和”涉及行业众多，不论是上游的煤炭、石化，中游的化工、钢铁、电力，还是下游的新能源汽车等行业，均受到相关政策的影响。从推进节奏上看，考虑到近期政府的一系列文件与表态，“碳中和”相关领域会有实质性举措落地，长期来看有非常大的发展空间。

光大证券建议关注两条主线：一是以光伏、风电、新能源汽车、装配式建筑为代表的清洁、节能型行业将迎来总需求的扩张，存在β投资机会；二是煤炭、钢铁、电力、化工等高耗能、高碳排放的行业供给存在收缩压力，参考供给侧改革经验，相关工业品价格往往会有所改善，行业龙头市占率会提升，存在α投资机会。

开源证券认为，在“碳中和”这一重塑产能价值的改革过程中，受益资产如钢铁、煤炭、铝、公用事业、建筑都处在低估区间。从ROE视角看，需求修复构成股价上行的基石；同样视角下已出现基本面变化的银行、保险和房地产的价值回归也值得关注。

看好顺周期价值

中信证券认为，重仓股估值彻底均值回归前，机构或继续调仓，公用事业、钢铁等机构显著低配的行业或受益。月度维度继续推荐地产、保险等低估高性价比防御板块，延续对化工、有色等强景气度顺周期板块的配置建议，短期重点关注“碳中和”主题下短期受益最明显的钢铁；季度维度建议重点布局科技安全（消费电子、半导体设备、信息安全）和国防安全（军工），增配去年因疫情受损的相关行业板块，如汽车零部件、家电家居、旅游酒店、航空等。

国盛证券推荐三条主线：一是受益全球共振复苏、利率阶段性上行的银行、保险、化工、有色等板块；二是政策预期较高、长期景气向好的新能源、半导体、“碳中和”等板块；三是港股科技巨头和价值龙头。

安信证券认为，品种上可以关注一季报业绩有望超预期的公司，同时要利用反弹调整仓位和结构，整体配置结构要倾向于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种。当前建议重点关注银行、房地产、公用事业、煤炭、化工、有色等，主题关注“碳中和”等。

海通证券(行情600837,诊股)(港股06837)认为，站在全年视角看，要重视智能制造和大众消费。当前我国正处于5G引领的新一轮科技周期中，今年科技将进一步与制造业融合，如汽车智能化、5G改造生产端（云计算、人工智能）、高端制造等；预计2021年乳制品、餐饮等大众消费需求或将大增，此外专科医院、高端医疗器械、医疗美容、养生保健等医疗服务领域需求也有望提升。

兴业证券(行情601377,诊股)建议把握三条主线：一是全球复苏、量价齐升的中上游周期制造品，关注化工、有色、机械、轻工、家电、汽车等；二是从疫情中逐步恢复的服务型消费，如酒店、医美、免税、影视娱乐、航空快递航运、餐饮旅游、医疗服务等；三是政策暖风催化的“碳中和”主线。